Уолл-стрит теряет терпение к Nike, поскольку процесс восстановления затягивается, а слабость на рынке Китая усиливается

В этой статье

• NKE

Следуйте за своими любимыми акциямиСоздайте бесплатную учетную запись

Вывеска Nike на полу на Нью-Йоркской фондовой бирже, 31 декабря 2025 года.

Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images

Когда Nike во вторник вечером опубликовала финансовую отчетность за третий квартал, инвесторы искали признаки того, что ее восстановление идет по плану.

Вместо этого они узнали, что перестройка ритейлера далека от завершения: в среду акции рухнули более чем на 15%.

Во время звонка с аналитиками финансовый директор Мэтт Френд предупредил, что продажи снизятся на доли однозначного процента до конца этого календарного года, поскольку падение в Китае, как ожидается, компенсирует растущую силу в Северной Америке.

Компания ожидает, что продажи в текущем квартале снизятся на 2%–4%, что хуже, чем 1,9% роста, на который рассчитывали аналитики, при этом ожидается, что продажи в Китае обвалятся на 20% — даже с учетом выгоды в 2 процентных пункта от курсовых разниц. Ожидается, что усилия по наведению порядка в ассортименте Nike в Китае и по продвижению продаж по полной цене будут продолжаться — и останутся фактором, который сдерживает рост выручки — вплоть до финансового 2027 года, который завершится следующей весной.

Компания ожидает начать «перекрывать» период, когда она впервые столкнулась с ростом тарифов в первом квартале финансового 2027 года, который запланирован на это лето, что может упростить сравнения прибыли год к году. Руководители полагают, что валовая маржа может начать расширяться к концу года во время второго квартала финансового 2027 года у ритейлера — если она вообще начнет расширяться.

Валовая маржа Nike снижается год к году уже семь кварталов подряд, и теперь, возможно, будет сложнее нарастить этот показатель, поскольку затраты на сырье для продукции могут вырасти из-за войны на Ближнем Востоке.

«Ситуация вокруг нас стала все более динамичной, и мы можем столкнуться с непредвиденной волатильностью из‑за сбоев на Ближнем Востоке, роста цен на нефть и других факторов, которые могут повлиять либо на издержки по входящим компонентам, либо на поведение потребителей», — сказал Френд. «Мы сосредоточены на том, что можем контролировать, и эти предположения отражают макроэкономическую среду в том виде, как она выглядит сегодня».

смотрите сейчас

ВИДЕО1:5301:53

CFO Nike: ожидаем, что продажи снизятся на доли однозначного процента с текущего момента до конца 2026 года

Fast Money

Отстающее восстановление, постоянные плохие новости и количество «рукавов» бизнеса, которые Nike нужно исправить, чтобы стабилизировать всю компанию, заставили инвесторов разочароваться. Небольшие островки хороших новостей — продажи в Китае лучше ожиданий, рост выручки от оптовых продаж, продолжающийся рост в Северной Америке — не смогли подтолкнуть акции.

В среду утром три крупнейших банка с Уолл-стрит — Goldman Sachs, JPMorgan и Bank of America — все понизили рейтинг акций, сославшись на затянувшуюся перестройку, растущие встречные ветры и уменьшающееся терпение.

«Мы думали, что улучшенные результаты, инновации в продукте и «перекрытие» инициатив Win Now приведут к возвращению роста в 1Q27; вместо этого руководство инициировало прогноз, согласно которому продажи останутся в минусе вплоть до 3Q27», — заявил аналитик Bank of America Лоррейн Хатчинсон в заметке клиентам в среду. «Сильные результаты в части бега и NA были причинами нашей терпеливости, но поскольку перелом в продажах находится теперь в девяти месяцах, мы видим мало возможностей для расширения мультипликаторов, поэтому понижаем рейтинг».

На протяжении звонка Nike с аналитиками во вторник Френд и CEO Эллиотт Хилл продолжали предсказывать возврат к устойчивому росту, но снова уклонялись от того, в какие сроки это произойдет.

«Мы все больше уверены, что в ближайшей перспективе мы движемся к сбалансированному росту в Северной Америке по обоим направлениям — Nike Direct и оптовые каналы», — сказал Френд.

В своих комментариях Хилл снова отметил, что восстановление занимает больше времени, чем он ожидал.

«Это сложная работа, и некоторые ее части занимают больше времени, чем мне хотелось бы, но направление ясно», — сказал Хилл. «Срочность реальна, а фундамент укрепляется».

Выберите CNBC в качестве предпочтительного источника в Google и никогда не пропускайте ни одного момента от самого надежного имени в деловых новостях.