Почему JPMorgan предупреждает, что цена акций Tesla может снова упасть на 60%

JPM（摩根大通）预计特斯拉（TSLA）股价将大幅下挫。

摩根大通分析师瑞安・布林克曼在周一发布的研报中写道：“市场对特斯拉截至 2030 年底各时期所有财务与业绩指标的预期已全面走低，而在此背景下，特斯拉股价仍上涨 50%、分析师目标价上调 32%，这意味着投资者押注 2030 年之后其业绩会急剧好转，大幅优于此前预期。”

他表示：“我们建议投资者结合执行风险与资金时间价值，谨慎看待这一预期。”

布林克曼补充道：“我们认为，投资者在评估特斯拉 2030 年之后业绩有望出现的向上拐点时应保持谨慎 —— 届时业绩预计将显著好于此前预期，与当前远逊于预期的情况形成反差。”

布林克曼重申对特斯拉的卖出评级，给出 145 美元目标价，预计该股将从当前水平暴跌约 60%。

特斯拉股价今年已下跌 20%，成为 “壮丽七股” 中表现最差的标的。

布林克曼的目标价在华尔街属于偏空观点 —— 据雅虎财经数据，分析师对该股的平均目标价为 360 美元。

这一股价预警发布之际，市场对特斯拉财务表现的担忧仍在持续发酵。

特斯拉一季度交付量 358，023 辆，未及分析师约 366k至 370k辆的预期。尽管同比增长 6.3%，但这一增长是建立在较低基数之上，且绝对数量较去年四季度创纪录水平环比大幅下滑。

特斯拉面临的不利因素依然众多。

特朗普政府于去年底终止了美国联邦 7500 美元电动汽车税收抵免政策，对美国本土电动车需求造成重大打击。此外，高利率持续也让普通消费者的购车融资成本上升。

与此同时，特斯拉正面临比亚迪等中国电动车竞争对手的激烈挤压，同时还要应对梅赛德斯 - 奔驰、通用汽车、福特等传统车企的竞争 —— 这些车企虽节奏放缓，但仍在持续推进电动车生产。

为留住坚定看好特斯拉的投资者，CEO 埃隆・马斯克承诺，2026 年将是特斯拉新品大年。

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责任编辑：郭明煜