Инвестиции в технологический сектор Гонконгского рынка сейчас как раз в тему. Guojin Securities: Распределение по AI-оборудованию встречает золотой период

В 2026 году в секторе техкомпаний Гонконгской биржи наступит окно для инвестиционного размещения, поддерживаемое четырьмя факторами — «политика + прибыль + оценка + потоки капитала». Компания Guotong Securities опубликовала текущую стратегию размещения для гонконгских акций, полагая, что Lenovo Group (0992.HK) благодаря ключевой стратегии в AI-аппаратных конечных устройствах глубоко выиграет от отраслевых «льгот/бонусов», и получит ряд позитивных сигналов для развития.

На уровне политики: 2026 год является стартовым годом пятилетнего плана «15-й пятилетний план/план 15-й пятилетки» («15-й пятилетний план/план 15-й пятилетки»). Государство относит искусственный интеллект и передовое производство к стратегическим приоритетам развития, всесторонне реализует инициативу «Искусственный интеллект +», усиливает эффективные поставки вычислительных мощностей, алгоритмов и данных. Сектор технологических компаний Гонконга как скопление ключевых отечественных AI-активов становится непосредственным получателем политических льгот, а Lenovo как один из ключевых техсекторов/тех-ориентированных холдингов на Гонконгской бирже в условиях углубления импортозамещения стратегическое положение дополнительно повышается.

В части отраслевой компоновки: Lenovo Group входит в ядро гонконгской AI-цепочки поставок, делает ставку на «AI PC» и сосредоточенно развивает AI-интеллектуальных агентов на периферийной стороне, превращаясь в лидера по аппаратным конечным устройствам в звене AI-приложений и экосистем. Guotong Securities считает, что текущие AI-технологии переходят от стадии «гонки вооружений» к стадии «подтверждения прибыльности». Коммерциализация AI-интеллектуальных агентов и мультимодальных приложений ускоряется, а аппаратная AI-компоновка Lenovo точно соответствует отраслевым тенденциям и, вероятно, позволит в полной мере воспользоваться рыночным приростом, который принесет повсеместное распространение AI-терминалов. Кроме того, в 2025 году масштаб пользователей китайских AI-приложений растет по экспоненциальной траектории, а темпы роста по всем прикладным направлениям значительно превышают показатели за рубежом, предоставляя Lenovo широкое рыночное пространство для AI-аппаратных продуктов.

С точки зрения рыночной обстановки: базовые показатели сектора техкомпаний Гонконга продолжают улучшаться; общая рентабельность капитала (ROE) с минимальных уровней 2022 года стабильно возвращается вверх, а потенциал восстановления прибыли является сильным. По оценкам: коэффициент PE Гонконгского индекса акций по теме «Hong Kong Stock Connect — Tech Theme» составляет лишь 21,75, что заметно ниже, чем у Nasdaq 100 и других ключевых глобальных технологических индексов; он находится на исторически низких уровнях, обладая высокой привлекательностью с точки зрения глобального размещения капитала. Также Lenovo Group одновременно выигрывает от восстановления оценок в рамках сектора.

Сильная поддержка со стороны потоков капитала еще больше усиливает импульс развития Lenovo. Согласно данным wind: начиная с 2026 года южные потоки капитала (Southbound) накопленно нетто покупали свыше 1978 млрд юаней; технологический сектор является главным направлением притока. И в течение последних 1 месяца, и по итогам 1 квартала информационно-технологическая отрасль индекса Hang Seng Information Technology получала крупные нетто-покупки. Гонконгские технологические ETF в течение года с начала года имеют чистый приток средств свыше 700 млрд юаней, обеспечивая Lenovo достаточную поддержку ликвидностью.

Анализ полагает, что благодаря ключевой аппаратной компоновке в сегменте AI, продолжающемуся высвобождению политических льгот и общему благоприятному тренду сектора техкомпаний Гонконга, Lenovo Group получает возможность двойного улучшения — и по показателям прибыли, и по оценкам. В волне смены отраслевой парадигмы в AI потенциал роста заслуживает ожиданий.

Огромный объем новостей и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance App