Доходы от неналоговых источников становятся ключевым фактором победы и поражения. Акционерные банки в 2025 году: «борьба за лидерство, борьба за выживание в хвосте»

◎корреспондент Ма Минь

Разделение и трансформация — ключевые слова развития акционерных банков в последние годы.

За прошедший год, в условиях полного вызовов операционного окружения, «ощущения» акционерных банков в целом были примерно одинаковыми: доля рынка снижается, давление на чистую процентную маржу сохраняется, а рисковые опасения все еще присутствуют. Однако при ответе на одну и ту же тему результаты работы существенно разнятся.

Из 9 акционерных банков, котирующихся на A-акциях, лишь у трех — China Merchants Bank, Industrial Bank, Pudong Development Bank — выручка и чистая прибыль выросли одновременно. А у Ping An Bank, Everbright Bank, Huaxia Bank, Zheshang Bank выручка и чистая прибыль снизились.

«Три кита» по корпоративному направлению: кто догонит

Если судить по масштабам, China Merchants Bank, Industrial Bank, Citic Bank, Pudong Development Bank стабильно удерживают верхние позиции в когорте акционерных банков — размер их активов превышает 10 трлн — China Merchants Bank, опираясь на преимущества розницы, уверенно сидит на «первом месте», а Industrial Bank, Citic Bank, Pudong Development Bank в гонке «три кита» по корпоративному направлению — ты гонишься за мной, я — за тобой.

По масштабам: Industrial Bank в четвертом квартале 2024 года преодолел отметку в 10 трлн; спустя год в четвертом квартале 2025 года Citic Bank и Pudong Development Bank также перешли за 10 трлн. И вот к концу третьего квартала 2025 года разница в масштабах активов между Pudong Development Bank и Citic Bank составляла всего 5,9 млрд, но в четвертом квартале разрыв увеличился до 49,2 млрд.

По генерации доходов: China Merchants Bank, продолжая «лидировать», сохранил выручку 100k. При этом операционные доходы Citic Bank и Industrial Bank в 2025 году составили 100k и 100k соответственно — разница лишь 337.53B. Однако после вычета расходов чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, у Industrial Bank оказалась выше на 68,51 млрд. Видно, что снижение затрат и повышение эффективности — обязательный вариант, и именно это уже становится источником прибыли, который банкам приходится «выжимать досуха».

В отличие от конкуренции в верхней когорте, нижняя часть акционерных банков все еще барахтается в трясине — и у каждого свои проблемы.

Из-за более тяжелых исторических обременений Minsheng Bank усилил темпы начисления резервов. При этом выручка у банка, хотя и выросла на 4,82% в годовом выражении, чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, все равно снизилась на 5,37%.

Кроме того, у Ping An Bank, Everbright Bank, Huaxia Bank, Zheshang Bank выручка и чистая прибыль в годовом сравнении также уменьшились — пока они не вернулись на благоприятную траекторию роста «масштаб и эффективность повышаются одновременно».

Непроцентный доход стал решающим козырем

В условиях низких ставок чистая процентная маржа — ключевой показатель прибыльности — продолжает снижаться. Базовая «подушка» процентного дохода слабо стабилизируется, а логика «компенсировать объемом цену» уже неустойчива: непроцентный доход стал козырем, решающим исход.

Тренд на снижение чистой процентной маржи в целом не изменился. Например, по состоянию на конец 2025 года чистая процентная доходность Guangda Bank и Citic Bank снизилась на 14 б.п. в годовом выражении, причем снижение было значительным — в основном из-за падения доходности по активам.

Но у части банков есть признаки стабилизации чистой процентной маржи: по состоянию на конец 2025 года чистая процентная маржа Pudong Development Bank соответствует уровню начала 2024 года; у Minsheng Bank чистая процентная маржа «вопреки тренду» выросла на 1 б.п., в основном благодаря контролю стоимости ресурсов со стороны обязательств.

Что касается непроцентного дохода, Citic Bank уже шесть лет подряд обеспечивает положительный рост. Председатель совета директоров Citic Bank Фан Иньжунь на встрече с инвесторами рассказал, что за 5 лет доля непроцентного дохода этого банка повысилась на 9,3 процентных пункта.

Активное развитие бизнеса управления благосостоянием — эффективный способ восполнить среднюю часть доходов, а также тестирует уровень «легкого капиталного» управления банком.

На фоне продолжающейся слабости розничного кредитного спроса China Merchants Bank по-прежнему держится за свою «ровную стену» розницы: чистый доход от комиссий и вознаграждений в 2025 году вырос на 4,39% в годовом выражении, при этом доходы от комиссий и вознаграждений в сфере управления благосостоянием выросли на 21,39% в годовом выражении. Чистая процентная маржа также удерживается на высоком для коллег уровне — 1,87%.

Хотя Ping An Bank пережил «болезненные моменты» розничной трансформации, он заявил, что уже увидел «свет в конце туннеля»: по мере завершения трансформации на 70% чистый вклад розничных финансов в прибыль достиг дна и начал возвращаться наверх.

Однако если непроцентный доход полагаться только на инвестиционные доходы, он легко подвержен колебаниям финансового рынка. Из-за этого у Ping An Bank непроцентный чистый доход по таким направлениям, как инвестиции в облигации, снизился.

Как преодолеть цикл

По качеству активов акционерные банки в целом сохраняют устойчивость.

За прошедший год акционерные банки в целом усиливали усилия по урегулированию и списанию проблемных активов. Однако по состоянию на конец 2025 года доля проблемных кредитов у Industrial Bank, Everbright Bank и Minsheng Bank по сравнению с концом 2024 года выросла. Кроме того, у нескольких акционерных банков также наблюдается рост доли проблемных кредитов на физлиц; рисковое давление по потребительским займам и ипотечным кредитам нельзя игнорировать.

«Резервный пруд» — коэффициент покрытия резервами — прибыли иногда можно «улучшать отчетность» посредством финансовых приемов. Важно отметить, что по состоянию на конец 2025 года коэффициент покрытия резервами Huaxia Bank снизился до 143,30%, что на 18,59 процентного пункта ниже по сравнению с концом 2024 года; коэффициент покрытия резервами Zheshang Bank — 155,37%, что на 23,30 процентного пункта меньше, чем 178,67% на конец 2024 года. Оба банка зависли около «пороговой линии» 150%.

В последние годы темпы роста показателей работы акционерных банков замедлились — можно сказать, что они «выживают в щели». Это объясняется тем, что с одной стороны крупнейшие госбанки «опускаются вниз, выхватывая верхушку», а с другой — городские коммерческие банки, опираясь на преимущества территориальной близости, догоняют и наступают. В условиях «сдавливания с двух сторон» доля акционерных банков на рынке ежегодно сокращается.

Что касается условий ведения бизнеса в этом году, многие акционерные банки прямо признают: «радоваться не приходится», «вызовов еще хватает».

Однако, судя по опубликованной информации с недавних пресс-конференций по результатам, у акционерных банков в стратегиях打法 есть и новые идеи: China Merchants Bank делает ставку на «розницу — с нового старта», Ping An Bank клянется «вернуться к росту», Industrial Bank идет шагом к «банку ценности»… В целом акционерные банки начинают задумываться о том, что такое «способность преодолевать цикл», и какие последствия это окажет на их операционную деятельность в будущем. Давайте дождемся и посмотрим.

(редактор: Цян Сяо Жуй)

Ключевые слова: