Двухпартийное соглашение Сената по доходности стейблкоинов может разорвать тупик в принятии закона CLARITY, а XRP имеет наибольший потенциал выгоды

• Реклама -

Сенаторы Анджела Олсбрукс и Том Тиллис распространяют компромиссную рамочную схему, которая позволила бы вознаграждения в виде стейблкоинов за действия, но запретила бы пассивную доходность — попытка учесть возражения банковского сектора, не обесценивая утилитарность положения, из‑за которого это предложение изначально стало спорным.

Компромисс по доходности, который может разблокировать всё

Закон CLARITY Act был заблокирован из‑за одного конкретного положения с момента его внесения: могут ли стейблкоины выплачивать доход держателям. Банки, наиболее заметно JPMorgan и Wells Fargo, утверждали, что стейблкоины с доходностью приведут к оттоку депозитов, поскольку клиенты переведут сбережения из банковских счетов в криптоинструменты с более высокой доходностью. Этот аргумент заблокировал законопроект, несмотря на поддержку его более широкой рамочной схемы по цифровым активам в обеих партиях.

Сенаторы США ищут компромисс по доходности стейблкоинов, чтобы продвинуть Clarity Act. Некоторые законодатели и криптоэнтузиасты поддерживают ограничение вознаграждений, привязанных к остаткам на счетах, при разрешении стимулов, связанных с активностью на счетах. Сенаторы Анджела Олсбрукс и Том Тиллис —…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 10, 2026

Компромисс Олсбрукс–Тиллис пытается «пройти по грани», проводя различие между двумя категориями вознаграждения. Пассивная доходность, выплачиваемая просто за удержание баланса стейблкоина, будет запрещена. Аргумент в том, что пассивная доходность функционально повторяет сберегательный счет без необходимости FDIC-страхования, требований к капиталу или каких‑либо из тех потребительских защит, которые регулируют банковские депозиты. Сенатор Олсбрукс описала это, используя «утиный тест»: если награда квакает как проценты, ее следует регулировать как проценты.

Вознаграждения, основанные на активности, будут разрешены. Платежи, привязанные к одноранговым переводам, ремиттансам, программам лояльности, предоставлению ликвидности и другим конкретным операциям, останутся законными. Это разграничение создает стейблкоин, который конкурирует полезностью, а не доходностью — той моделью, которую банки, по их словам, готовы принять. Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон указал, что банковский сектор поддержал бы структуру вознаграждений строго на основе транзакций. Этот сигнал важен. Банк, который возглавляет правовой вызов крипто-лицензиям OCC через Bank Policy Institute, одновременно сигнализирует о готовности принять CLARITY Act, если положение о доходности будет надлежащим образом ограничено.

Хронология и шансы

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус оценил вероятность принятия CLARITY Act в 80% к концу апреля 2026 года, при условии что компромисс сохранится. Эта оценка отражает накапливающееся политическое давление с обеих сторон. Сезон промежуточных выборов позже в году поглотит конгрессуевую пропускную способность, поэтому текущие временные рамки — самый реалистичный путь к принятию. Сторонние участники отрасли, которые ждали юридической ясности перед тем, как делать институциональные обязательства, добиваются решения до того, как это окно закроется.

Бывший председатель CFTC Кристофер Джанкарло поставил шансы 60–40 на принятие, когда говорил в подкасте Wolf of All Streets 7 марта — как описано в этом издании. Оценка Гарлингхауса более оптимистична и может отражать обновленную информацию о том, как компромиссная рамка была воспринята. Обе оценки заметно выше даже самых благоприятных шансов, что означает существенный сдвиг по сравнению с тем, где находился законопроект до появления бипартийной рамки по доходности.

                Швейцарский криптобанк только что стал первым регулируемым банком внутри блочной торговой системы ЕС

Следствие для XRP

Самым значительным положением CLARITY Act для XRP является его официальная классификация актива как цифрового товара, а не ценной бумаги. Эта классификация устранила бы нормативную неопределенность, которая мешала банкам США интегрировать инфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity и трансграничных расчетов. Продукт Ripple ODL уже обрабатывает трансграничные платежи через XRP на международных рынках. Банковская система США в значительной степени была исключена из этой инфраструктуры именно потому, что прежняя характеристика XRP со стороны SEC создавала правовые риски для любого учреждения, которое бы имело с ним дело.

Классификация как товар по CLARITY устраняет этот риск полностью. Банки, которые наблюдали за технологией Ripple, не решаясь интегрироваться, столкнулись бы с резко более низким правовым барьером. Объявления о партнерских соглашениях, которые Ripple описывала как зависящие от регуляторной определенности, могли бы появиться в сжатые сроки после принятия закона.

Активность XRP в сети, рассмотренная ранее сегодня — 2,7 миллиона ежедневных транзакций и $461 миллиона токенизированных активов в реестре — наращивается в ожидании этой ясности, а не «в ожидании ее появления». Начнет ли цена, сейчас консолидирующаяся на уровне $1.37, закладывать вероятность принятия в 80% до апреля, зависит от того, даст ли Сенат сигнал, что компромисс удерживается.