Только что, массовый рост! Ближний Восток, важное сообщение

Покупка акций для инвесторов — смотрите аналитические отчеты аналитиков «Jin Qilin»: авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне — поможет вам выявлять перспективные тематики и возможности!

【Введение】Некоторые события на Ближнем Востоке, а также последние оценки десяти крупнейших брокеров

Китайский репортер по фондам: Тайлер

Братья и сестры, скоро откроется рынок. Давайте вместе вспомним самые важные события праздничных дней и посмотрим на последние оценки аналитиков брокерских компаний.

Хранение микросхем — все разом резко выросло

Вечером 6 апреля, после открытия торгов в США, акции, связанные с хранением в США, резко подскочили: Seagate Technology выросла на 9%, SanDisk — примерно на 4%, Western Digital — на 5%, Micron Technology — на 4%.

Крупные события на Ближнем Востоке

План для последней попытки: прекращение огня на 45 дней, но Трамп пока не дал согласия

Многосторонние страны, которые занимаются посредничеством для прекращения войны с Ираном, уже подготовили предложение: сначала добиться прекращения огня на 45 дней и вновь открыть пролив Ормуз — но в то же время президент США Дональд Трамп угрожает масштабной эскалацией конфликта.

Этот план был направлен США и Ирану в воскресенье, ближе к вечеру, и рассматривается как «последняя попытка», чтобы избежать крупного удара по иранским электростанциям и другим объектам инфраструктуры, о котором Трамп ранее угрожал — при условии, что пролив Ормуз продолжит оставаться заблокированным.

Один из чиновников Белого дома заявил, что Трамп пока не одобрил это предложение.

«Это лишь один из множества вариантов». Этот чиновник также добавил, что военные действия США в Иране продолжают продвигаться. Ожидается, что Трамп выступит в Белом доме по вопросу войны в 13:00 по вашингтонскому времени (время по восточному побережью США).

Пакистан, Египет и Турция все это время выступали посредниками между США и Ираном, но на прошлой неделе косвенные переговоры зашли в тупик, и, похоже, усилия по организации встреч лицом к лицу тоже прекратились.

Обновленный план был направлен министру иностранных дел Ирана и американскому спецпредставителю. Внешний мир надеется, что «окно» прекращения огня на 45 дней позволит выиграть время для переговоров по окончательному урегулированию конфликта.

Однако со стороны Ирана, похоже, уже есть отказ от любых временных перемирий: там считают, что это лишь даст противнику возможность перевести дух и подготовиться к следующему этапу войны.

Тем не менее, посредники все еще надеются добиться реализации плана до установленного Трампом крайнего срока — до 20:00 во вторник по вашингтонскому времени (время по восточному побережью США).

Третье турецкое судно успешно прошло пролив Ормуз

Министр транспорта Турции в социальных сетях заявил, что одно из турецких судов благополучно прошло пролив Ормуз. Это третье турецкое судно, которому удалось пересечь этот пролив с момента начала войны.

За несколько часов до этого посольство Ирана в Малайзии в соцсети X сообщило, что первое малайзийское судно получило разрешение на проход через этот ключевой «горловой» участок, и сказало, что Иран «не забудет друзей».

Ранее полуофициальное иранское информационное агентство Fars сообщало, что в течение последних 24 часов Иран одобрил проход через пролив 15 судов. С момента начала войны Тегеран фактически закрыл международный судоходный коридор через пролив Ормуз.

В настоящее время в день через пролив проходит лишь небольшое число судов, тогда как до войны обычно проходило более 100.

Удары Израиля по крупнейшему нефтехимическому объекту Ирана

Министр обороны Израиля Каца заявил, что израильские вооруженные силы в понедельник нанесли удар по крупнейшему нефтехимическому объекту Ирана — это стало последним в серии атак израильской стороны по ключевой экономической инфраструктуре Ирана.

Кац заявил, что эти объекты расположены в Асалуе (Asaluyeh) и составляют около 50% нефтехимического производства Ирана по стране.

Он также отметил, что в дополнение к удару на прошлой неделе по нефтехимическому комплексу Махшахр (Mahshahr) Израиль уничтожил мощности, составляющие примерно 85% мощностей, обеспечивающих нефтехимический экспорт Ирана.

Последние оценки десяти крупнейших брокеров

1．CITIC Securities: «сужение круга», фокус

Вероятность TACO по-прежнему существует, но терпение рыночных средств уже полностью исчерпано. Ожидается, что война окажется близкой к концу в течение этого месяца, однако вероятность того, что пролив Ормуз будет «милитаризован», а также возможные периодические сбои в цепочках поставок растут. В текущей ситуации среди пяти базовых подсказок (дивиденды, выход в зарубежье, AI, PPI и внутреннее потребление) по-настоящему не дооцененными являются только PPI, отечественный AI и потребление. После того как война утихнет, наиболее важным фактором фундаментальных показателей станет трансмиссия «нефть → PPI → корпоративная прибыль», при этом отечественный AI — это относительно независимое изменение отрасли, а сделки по внутреннему потреблению с высокой вероятностью будут отставать от сделок, связанных с PPI. Конечно, «PPI → корпоративная прибыль» заработает только тогда, когда война утихнет и когда нефть достигнет пика. В процессе охлаждения рынка конфигурацию нужно постепенно «сужать круг», продолжая фокусироваться на сильных сторонах производственного сектора Китая.

2．国金 стратегии: рынок сейчас не является устойчивым состоянием

Текущая структура рынка не находится в устойчивом состоянии: если боевые действия усилятся, так называемые «активы с устойчивостью» столкнутся с дообесценением; если же появится потепление, это может не быть оптимальным решением. На самом деле, главный источник потрясений сейчас — это энергия: настоящий «устойчивый актив» — это тот, который может разрешить противоречие в сфере энергоресурсов; повышение доли энергетики в мировом GDP — событие, вероятное в большинстве случаев.

Исходя из текущей информации, рассмотрев суммарные ожидаемые значения для двух сценариев и добавив ожидания более оптимистичного развития рынка, мы рекомендуем следующее: Во-первых, на фоне того, что мир входит в цикл пополнения запасов энергоресурсов, новое и старое энергетическое сырье, как ожидается, смогут добиться резонанса (нефть, нефтяные перевозки, уголь, литиевые батареи, ветер/солнечная генерация, накопители энергии). Во-вторых, после постепенного ухода «долларовой иллюзии» возвращение финансового фактора в товарных рынках плюс восстановление спроса — по меди, алюминию и золоту. В-третьих, переоценка китайского производственного сектора: машиностроение и химическая промышленность. Когда китайское производство станет «стержнем» для мировой экономики, продолжающийся рост экспорта сверх ожиданий и возврат капитала также дадут новые драйверы для внутреннего спроса, который давно оставался без внимания. Поиск структурных возможностей при развороте сдерживающих факторов — туризм и туристические объекты, приправы для ферментации, пиво и другие алкогольные напитки, коммерческая фармацевтика, эстетическая медицина и т.д.

3．申万宏源 стратегия: на фоне конфликта США и Ирана — макросценарий постепенно сходит на нет

Текущая цена A-акций оставляет пространство для рисков как вверх, так и вниз, она нейтральная, но еще не является устойчивой ценой. Рынок по-прежнему корректирует допущения по среднесрочному сценарию и вероятностное распределение в связи с катализаторами, связанными с конфликтом США и Ирана; при этом в краткосрочной перспективе волатильность остается высокой, и это еще не время для тяжелой ставки. Среднесрочный макросценарий постепенно сближается, но недостает последнего ключевого этапа сближения (даже если США начнут наземные боевые действия, они могут уйти довольно быстро). Как только ключевое сближение будет достигнуто, наиболее значимый момент влияния конфликта США и Ирана на капиталовые рынки пройдет, и склонность к риску может пойти вниз до дна и затем восстановиться.

4．中信建投 стратегия: рынок ждет момент для «докупа» по снижению

Положение в Иране продолжает эскалировать и оставаться сложным и изменчивым; рынок снова и снова колеблется вокруг сигналов переговоров. В то же время американо-израильские военные действия переходят от воздушных ударов к подготовке наземных действий. Следующие 2~3 недели остаются периодом высокого риска, когда ситуация может резко ухудшиться. Рынок ждет момента для «докупа»; в краткосрочной перспективе тон выжидательный и сосредоточенный на наблюдении. С другой стороны, стоит пересмотреть внутренние фундаментальные факторы: целый ряд данных совместно подтверждает тенденцию к улучшению экономики. По мере приближения выхода мартовских экономических данных и наступления сезона отчетов, внимание рынка будет постепенно смещаться к реальным подтверждениям восстановления экономики и улучшения корпоративной прибыльности.

Распределение капитала терпеливо по трем линиям: линия энергетической безопасности и инфляции; активы роста с определенностью; выгода от политики и направление сезонной конъюнктуры. Особое внимание следующим отраслям: добыча нефти и газа, уголь, углехимия, электрооборудование, коммунальные услуги, химическая промышленность, цепочка поставок AI, инновационные лекарства, инфраструктурные цепочки, потребительские услуги и т.п.

5．招商 стратегия: конфликт еще не завершен, но «в безвыходном положении — шанс»

Рассматривая апрель, внешние риски для A-акций пока не были принципиально сняты. Конфликт США и Ирана со стороны США и Израиля несет риск эскалации сверх ожиданий; давление на дальнейший рост цен на нефть усилит беспокойство рынка по поводу глобального «стагфляционного застревания» экономики. Если в середине или конце апреля американские войска начнут наземное наступление — будь то из-за потерь в бою, превышающих ожидания, либо из-за резкого роста цен на нефть, вызывающего глубокую коррекцию на мировых фондовых рынках, — администрация Трампа может быть вынуждена перейти к стратегии смягчения, и рынок может реализовать типичный сценарий разворота в сложной ситуации.

На внутреннем уровне, по мере завершения мартовских общенациональных двух сессий и публикации плана «15-й пятилетний период» («十五五»), ключевые проекты последующих инвестиций ускорят внедрение и станут основным двигателем для восстановления темпов роста внутренних инвестиций. Если внешние шоки приведут к существенному росту экономической неопределенности, в конце апреля на заседании политбюро есть ожидания дальнейшего усиления мер по стабилизации роста. После того как внешние шоки ослабнут, в середине-конце апреля фокус рынка сместится на сегмент отраслей с высоким ростом показателей в первом квартале. Цветные металлы, нефтегаз и нефтехимия, а также новая энергетика, оптоволоконная связь и полупроводниковые цепочки поставок, вероятно, станут отраслями с наиболее заметными темпами роста прибыли.

6．华安 стратегия: как смотреть на последние изменения зарубежных факторов — конфликт США и Ирана, данные по NFP и т.п.?

Президент США Дональд Трамп колеблется между «объявлением победы» и усилением ударов по Ирану, неопределенность остается высокой. Мартовские данные по занятости NFP в США оказались немного лучше ожиданий; это в сочетании с ростом цен на нефть усилило опасения по инфляции. Однако председатель ФРС Пауэлл заявил, что до появления явного давления инфляции уместно выжидательно удерживать текущую позицию: опасения по глобальному ужесточению ликвидности немного ослабли, что поддержало стабилизацию цен на риск-активы. В целом внешние факторы по краю слегка улучшились, но неопределенность все еще сохраняется, и рынок продолжает демонстрировать боковую динамику.

7．东吴 стратегия: «решение апреля» в условиях внешних возмущений

Геополитическая конфронтация нарастает на марже, но все еще находится в пределах контролируемости. В последнее время стороны конфликта США и Ирана транслировали желание к переговорам, однако состязание зашло в тупик, риск эскалации на отдельных этапах повысился, а цель ударов смещается с военных целей на расползание на инфраструктуру. США уже разместили наземные части на Ближнем Востоке, Иран же через массовую мобилизацию и жесткие заявления передает сигналы своей позиции.

Мы считаем, что в дальнейшем у обеих сторон могут сохраняться запросы на переговоры, но если продвижение будет встречать сопротивление, с высокой вероятностью они будут повышать издержки противника посредством военных действий и попытаются перехватить инициативу в торге. Общая картина может приобрести черты «воюем и параллельно договариваемся, снова и снова тянем паузу», а рыночные настроения будут поочередно переключаться. Параллельное продолжение макро- и микро-торга: используйте окно «решения апреля». Влияние обычных сезонных факторов означает, что апрель будет продолжать переоценивать фундаментальные данные; особенно важно, смогут ли сохраняться яркие данные за январь-февраль. Со стороны внутреннего спроса ключевой переменной остается рынок недвижимости: хотя на уровне городов первого эшелона сделки по вторичному жилью ожили, нужно еще посмотреть, носит ли это устойчивый тренд и обусловлено ли оно сезонностью, покупками-продажами валюты (валютные расчеты) и другими факторами. Со стороны внешнего спроса география остается ключевым элементом внешних возмущений: при отсутствии санкционирования войны со стороны Конгресса США рынок в целом ожидает, что война завершится к концу апреля, и тогда зарубежные фундаментальные условия станут еще более ясными.

8．兴证 стратегия: как смотреть на общий тренд и структуру в апреле?

Рынку не нужно вновь сомневаться в том, что этот конфликт может превратиться в долгосрочную, всеобъемлющую войну, из-за недавних высказываний Трампа и резкого роста цен на нефть. «В краткосрочной перспективе возможна эскалация, в среднесрочной — снижение» остается базовым сценарием. Что касается апреля, в целом стоит больше внимания уделять установлению «рыночного дна» и возможностям на нижних уровнях, которые могут возникнуть из-за потенциальной эскалации обстановки; а также шансам на восстановление рынка в момент, когда после перехода обеих сторон к реальным переговорам рынок постепенно вернется к норме и начнется восстановительный рынок по принципу «главное — я сам».

9．中银证券: терпение при удержании позиций в краткосрочном периоде, оставьте запас на средне- и долгосрочные размещения

Рынок все еще не вышел из фазы шторма геополитических событий; для краткосрочных позиций все еще нужно терпение, а ресурс следует оставить для средне- и долгосрочного размещения.

В краткосрочной перспективе склонность зарубежного рынка к риску продолжает испытывать давление; рынок может дальше постепенно закладывать в цены ожидания стагфляции вплоть до рецессии. В текущей ситуации борьба за контроль над проливом Ормуз и кризис цепочки поставок сырой нефти еще не привели к решению, которое можно реально внедрить; опасения рынка по поводу поставок нефти продолжают усиливаться. Геополитическая неопределенность усиливается вместе с ростом затрат на энергию, что будет и дальше сдерживать склонность к риску и ожидания по прибыли на рынках развитых стран, представленных прежде всего акциями США, а также будет продолжать продвигать логику перехода от переоценки зарубежных риск-активов «стагфляция» к «рецессия».

10．光大 стратегия: устойчивость не меняется при колебаниях, ждем сигнала катализатора

С момента вспышки конфликта США и Ирана результаты отраслей сильно различались: корректировки были наиболее заметны у двух типов отраслей. Один — направления, связанные с ростом, которые ранее находились на высоких уровнях. Другой — сырьевые отрасли, где на цены продукции существенно повлияло. Если в будущем на рынке появится разворот, эти две группы отраслей могут показать более сильные результаты.

В то же время мы рекомендуем обратить внимание на отрасли, которые потенциально выиграют от роста цен на товары, включая сырьевые отрасли, обязательное потребление, «твердую технологию» (硬科技), а также направления, связанные с государственными инвестициями. Кроме того, отрасли с высокими темпами роста в годовых отчетах и отчетах за первый квартал стоит выделить особо; в основном это будет сосредоточено в сырьевых и технологических отраслях.

Огромный объем новостей и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Ян Хунбу