Более чем через три месяца ShaoNeng Holdings снова проводит «оптимизацию» своих активов: планирует продать неработающую дочернюю компанию с премией более 100%, что, по прогнозам, увеличит чистую прибыль, принадлежащую материнской компании, примерно на 12 миллионов юаней.

Ежедневная экономическая газета: У Цзепэнь Редактор: Ян Цзюнь

Через более чем три месяца компания Shao能股份 (SZ000601, цена акции 7,80 юаня, рыночная капитализация 8.3B юаней) вновь провела «оздоровление» (сокращение) активов, находящихся в ее собственности.

Вечером 27 марта компания Shao能股份 объявила, что ее контролируемая дочерняя компания Shao能集团韶关宏大齿轮有限公司 (далее — «Хунда-Группа») 26 марта подписала соглашение с 韶关市武江区昌意机械制造有限公司 (далее — «Чанъи-компания») о передаче по цене 29,20 млн юаней 100% доли ее дочерней компании 韶关宏大精密锻造有限公司 (далее — «Хунда-Прецизионная ковка»), которая является ее стопроцентным дочерним предприятием.

Корреспондент 《Ежедневной экономической газеты》 обратил внимание, что в последние годы Хунда-Прецизионная ковка постоянно находилась в убытках. Согласно информации в оценочном отчете, в настоящее время компания находится в состоянии приостановки деятельности. Однако после оценки чистые активы Хунда-Прецизионной ковки показали прирост более чем на 100%. После завершения данной сделки, как ожидается, она принесет Shao能股份 около 12 млн юаней чистой прибыли, приходящейся на владельцев материнской компании.

Фактически, это не первая в последнее время попытка Shao能股份 «запустить активы». 5 декабря 2025 года компания выпустила объявление о том, что выставит на публичные торги с передачей третьим лицам 15 объектов недвижимости, расположенных в городском районе 韶关市, общей оценочной стоимостью 12M юаней.

** Общая сумма по передаче объекта составляет 29,20 млн юаней **

Согласно объявлению, предметом данной сделки является 100% доли контролируемой дочерней компании Shao能股份 — Хунда-Прецизионная ковка. Стороны сделки, опираясь на соответствующие аудиторский и оценочный отчеты, согласовали общую цену передачи доли в размере 29,20 млн юаней.

Финансовые данные, раскрытые в объявлении, показывают, что в последние годы операционная ситуация Хунда-Прецизионной ковки была неудовлетворительной. В частности, в 2025 году выручка от операционной деятельности составила 19,53 тыс. юаней, а совокупная прибыль — убыток 27,40 тыс. юаней; в то время как в 2024 году компания не получила операционную выручку, а совокупная прибыль — убыток 52,95 тыс. юаней.

（Скриншот объявления публичной компании）

Корреспондент 《Ежедневной экономической газеты》 обнаружил, что несмотря на продолжающиеся убытки компании-объекта, оценочная стоимость ее активов достигла высокой премии. По результатам аудита, по состоянию на 31 декабря 2025 года чистые активы Хунда-Прецизионной ковки составляли 16.55M юаней. При применении подхода на основе стоимости активов стоимость всех прав акционеров составила 195.3k юаней; величина оценочного прироста — 274k юаней, а коэффициент прироста — 101,06%.

Журналисты узнали из оценочного отчета по активам, который Shao能股份 одновременно раскрыла: основная часть оценочного прироста приходится на два пункта — инвестиционная недвижимость и долгосрочные обязательства (некраткосрочные обязательства). В частности, балансовая стоимость инвестиционной недвижимости составила 529.5k юаней, а оценочная стоимость достигла 14.11M юаней, коэффициент прироста — 81,64%. Кроме того, балансовая стоимость долгосрочных обязательств — 28.38M юаней, а оценочная стоимость — 0 юаней.

（Скриншот объявления публичной компании）

Прирост инвестиционной недвижимости обусловлен приростом стоимости зданий и сооружений, а также прав на использование земли; долгосрочные обязательства — это отсроченная выручка. Shao能股份 поясняет, что эта часть представляет собой субсидии по государственной политике на средства для строительства зданий производственного участка и объектов оборудования; субсидии прошли приемку, компании не требуется возвращать их государству или третьим сторонам, и отсутствует реальная обязанность по погашению задолженности.

Что касается контрагента по сделке, в объявлении Shao能股份 указывается, что Чанъи-компания не имеет аффилированных связей ни с Shao能股份, ни с ее контролируемой дочерней компанией Хунда-Группа.

** Это не первая продажа активов в последнее время **

В отношении продажи приостановленной дочерней компании Shao能股份 заявила, что по предварительным расчетам финансового отдела компании ожидается увеличение чистой прибыли, относящейся к владельцам материнской компании, примерно на 14.26M юаней. Цель данной сделки — «сфокусироваться на развитии основного бизнеса, оптимизировать структуру бизнеса, задействовать простаивающие активы».

Корреспондент 《Ежедневной экономической газеты》 обнаружил, что это уже не первый случай продажи активов Shao能股份 в последнее время. 5 декабря 2025 года компания выпустила объявление, согласно которому она намеревалась выставить на публичные торги 15 объектов недвижимости, находящихся на ее балансе и расположенных в городском районе 韶关市. Согласно тому объявлению, балансовая чистая стоимость 15 объектов недвижимости по состоянию на 30 сентября 2025 года составляла около 9.89M юаней, а оценочная стоимость — 17.96M юаней; также имел место существенный оценочный прирост.

Однако поскольку форма сделки для 15 объектов недвижимости — выставление на торги (挂牌转让), окончательная цена сделки не могла быть определена, и Shao能股份 не указала влияние сделки на прибыль. На данный момент корреспонденту еще не удалось найти в раскрытии Shao能股份 прогресс по данному вопросу.

（Скриншот объявления публичной компании）

Согласно объявлению, Shao能股份 в настоящее время имеет три бизнес-направления: чистая возобновляемая энергетика, прецизионное (интеллектуальное) производство и экология — растительные волокна. В феврале Shao能股份 предложила первое с момента листинга компании реформирование структуры с созданием подразделений (системы отделов), в рамках чего были учреждены: подразделение посуды, подразделение прецизионного (интеллектуального) производства и подразделение тепловой энергетики.

Одна из причин частых действий Shao能股份 по распоряжению активами заключается в том, что во второй половине прошлого года компания объявила: после завершения допэмиссии компания завершит многолетнее состояние отсутствия контролирующего акционера и действительного контролирующего лица; фактический контролер будет снова изменен на 国资委 городского округа 韶关市. Еще раньше, компания 前海人寿保险股份有限公司 приобретала акции Shao能股份 через систему централизованных конкурентных торгов на бирже 深交所, и в августе 2015 года стала крупнейшим акционером этой компании.

Ежедневная экономическая газета