Объем финансирования на рынке A-акций опустился ниже 2,6 трлн юаней

В последнее время на рынке маржинального кредитования и маржинальных сделок (融资融券) в рамках A-shares (A股) наблюдается некоторое охлаждение. Данные показывают, что остаток средств по маржинальному кредитованию на A-shares впервые за более чем месяц опустился ниже 26 трлн юаней, а остаток по маржинальному кредитованию сокращается уже четыре торговых сессии подряд.

Однако, хотя в последнее время масштабы маржинального кредитования на рынке融资融券 в A-shares снизились, у многих отдельных акций остаток по маржинальному кредитованию по-прежнему остается на высоком уровне: у более чем 3100 акций остаток по маржинальному кредитованию превышает 100 млн юаней.

Остаток по маржинальному кредитованию на A-shares впервые за более чем месяц опустился ниже 26 трлн юаней

Согласно данным, по состоянию на 24 марта этого года остаток средств по маржинальному кредитованию на рынке A-shares составлял около 26k юаней, а в течение одного дня сократился примерно на 6,9 млрд юаней, что стало четвертым подряд торговым днем, когда наблюдается снижение. Стоит отметить, что это также первый раз за более чем месяц, когда остаток средств по маржинальному кредитованию на A-shares опустился ниже 26 трлн юаней.

13 февраля этого года остаток средств по маржинальному кредитованию на A-shares на короткое время опускался ниже 26 трлн юаней: на закрытии того дня остаток средств по маржинальному кредитованию на A-shares составлял 26k юаней, но после этого на последующих торговых сессиях остаток по маржинальному кредитованию восстановился и снова вернулся выше уровня 26 трлн юаней, пока в этот раз вновь не опустился ниже 26 трлн юаней.

Если продвинуться дальше назад, то впервые объем остатка средств по маржинальному кредитованию на A-shares превысил 26 трлн юаней в течение января этого года: 8 января 2026 года остаток средств по маржинальному кредитованию на A-shares достиг 2.6T юаней, что стало первым в истории A-shares случаем, когда остаток по маржинальному кредитованию превысил порог 26 трлн юаней.

На фоне недавнего сокращения остатка по маржинальному кредитованию одновременно сокращался и общий баланс по маржинальным сделкам (две маржинальные услуги, 两融) на рынке A-shares. Согласно данным, по состоянию на 24 марта этого года общий баланс по 两融 на рынке A-shares составлял около 26k юаней, а в течение одного дня сократился примерно на 6,4 млрд юаней, также четвертый подряд торговый день снижения.

На фоне сокращения и остатка по маржинальному кредитованию, и общего баланса по 两融 в последнее время остаток по маржинальным займам (融券) сохраняется относительно стабильным: в течение последнего месяца большую часть времени остаток по融券 колебался в диапазоне 16 млрд–18 млрд юаней.

Стоит отметить, что в последнее время уменьшились и обороты по сделкам 两融: 24 марта оборот по 两融 составил 181,3 млрд юаней, достигнув нового минимума за последний месяц.

У более чем 3100 акций остаток по маржинальному кредитованию по-прежнему превышает 100 млн юаней

Хотя в целом масштабы остатка по маржинальному кредитованию и на рынке融资融券 в A-shares в последнее время снизились, у многих отдельных акций остаток по маржинальному кредитованию по-прежнему остается на высоком уровне.

Если рассматривать масштаб остатка по маржинальному кредитованию по одной акции, то по состоянию на 24 марта 2026 года у более чем 3100 акций остаток по маржинальному кредитованию превышает 100 млн юаней; при этом у более чем 500 акций остаток по маржинальному кредитованию превышает 1 млрд юаней. В число этих компаний входят 16 акций, у которых остаток по маржинальному кредитованию по-прежнему превышает 10 млрд юаней: China Ping An (中国平安), Oriental Fortune (东方财富), Gochain? (中际旭创), CATL? (宁德时代), Xin Yisheng (新易盛), CITIC Securities (中信证券), Shenghong Technology (胜宏科技), Kweichow Moutai (贵州茅台), Cambricon (寒武纪), BYD (比亚迪), Sungrow Power (阳光电源), Zijin Mining (紫金矿业), Semiconductor Manufacturing International? (中芯国际), China Merchants Bank (招商银行), China Yangtze Power (长江电力), Jianghuai Automobile (江淮汽车) и др. Остаток по маржинальному кредитованию у China Ping An, Oriental Fortune, Gochain? и CATL и Xin Yisheng превышает 20 млрд юаней, что делает их одними из крупнейших по остаткам маржинального кредитования на рынке A-shares на данный момент.

Кроме того, если посмотреть на чистые покупки по маржинальному кредитованию в текущем году, согласно статистике по критериям Wind, у 27 акций чистый объем маржинальных покупок в текущем году превышает 1 млрд юаней. К ним относятся China Ping An, 佰维存储 (Baiwei Storage/BoWei Memory), Zijin Mining, Baofeng Energy, Runze Technology, Demingli, CITIC Securities, Tianfu Communications, China Railway Group, Huagong Technology — у каждой из них чистый объем маржинальных покупок в текущем году превышает 2 млрд юаней.

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP