Кохуа Холдинг отвечает на запрос о дополнительном размещении: подробности изменения фактического контролирующего лица и обоснованность привлечения 326M юаней

Кэхуа Холдингс (защита прав) Ко., Лтд. (код акции: 603161) недавно направила ответ на письмо с вопросами для рассмотрения (review inquiry letter) Шанхайской фондовой биржи по документам на подачу заявки на выпуск акций для определённых лиц.

Согласно сообщению, компания подробно разъяснила ключевые вопросы, включая предпосылки изменения фактического контролирующего лица, обоснованность цены размещения и расчёт размера привлекаемых средств, а также раскрыла заключения соответствующих посреднических организаций.

В соответствии с объявлением, в рамках данного выпуска акций для определённых лиц Кэхуа Холдингс планирует привлечь средства в размере не более 32 610 млн юаней; после вычета расходов на выпуск все средства будут направлены на пополнение оборотного капитала. Параметры размещения: получателями являются действующий контролирующий акционер компании Лу Хунпин и совместно являющийся фактическим контролирующим лицом Ту Хань; цена размещения составляет 10,87 юаня за акцию, срок блокировки — 36 месяцев.

Изменение фактического контролирующего лица и соответствие требованиям к получателям

Согласно сообщению, прежнее фактическое контролирующее лицо Кэхуа Холдингс Чэнь Хунмин и Чэнь Сяокэ исходя из собственных потребностей в капитале и с учётом долгосрочного развития компании через две договорные передачи акций ввели Лу Хунпин и Ту Хань в качестве новых фактических контролирующих лиц. Первая передача была оформлена договором, подписанным 22 августа 2025 года: цена передачи — 16,46 юаня за акцию, Лу Хунпин и Ту Хань в сумме приобрели 16,18% акций; вторая передача была оформлена договором, подписанным 8 января 2026 года: цена передачи — 18,93 юаня за акцию, Лу Хунпин приобрела 5,02% акций. После завершения двух передач доля владения Лу Хунпин и Ту Хань в сумме достигла 24,66%, и они стали фактическими контролирующими лицами компании.

Ниже приведено изменение структуры владения и прав голоса до и после изменения фактического контролирующего лица:

В ответном письме указано, что Лу Хунпин и Ту Хань как фактические контролирующие лица компании соответствуют соответствующим требованиям в отношении получателей, установленным《Правилами регистрации выпуска ценных бумаг зарегистрированными акционерными компаниями» ( 《上市公司证券发行注册管理办法》 ) ; средства для подписки поступают из собственных средств, отсутствуют внешнее привлечение средств, номинальное владение (代持) или структурированные договорённости.

Обоснованность различий между ценой размещения и ценой по договорной передаче

Цена данного допэмиссионного выпуска 10,87 юаня за акцию отличается от цен двух договорных передач (16,46 юаня за акцию и 18,93 юаня за акцию). Компания объясняет это главным образом различиями в типах бизнеса и правилах ценообразования. Цена допэмиссии устанавливается с базовой датой — датой объявления решения совета директоров, и не ниже 80% от средней цены за предыдущие 20 торговых дней; в то время как договорная передача осуществляется в рамках сделки между акционерами, предполагается премия за контроль, а также она должна соответствовать требованиям Шанхайской фондовой биржи о том, что цена договорной передачи не ниже нижней границы диапазона цен для крупных сделок (大宗交易价格范围下限).

Согласно данным, цены двух договорных передач относительно цены закрытия в день, предшествующий подписанию, дают премию 8,86% и 35,80% соответственно; взвешенная средняя цена 17,05 юаня за акцию превышает цену допэмиссии на 56,85%. Компания заявляет, что уровень этой премии ниже среднего уровня премии на 65,23% в сопоставимых кейсах на рынке A-акций, что является обоснованным.

Обоснованность размера привлекаемых средств и расчёт дефицита средств

После расчёта, дефицит средств компании на ближайшие три года оценивается примерно в 55 632,40 млн юаней, конкретный состав следующий:

Компания заявляет, что данное привлечение средств в размере 326.1M юаней будет направлено полностью на пополнение оборотного капитала, что поможет оптимизировать структуру капитала, снизить давление краткосрочного погашения обязательств, а также поддержит компанию в расширении таких новых направлений бизнеса, как корпуса дифференциалов (差速器壳体), гидравлические продукты для строительной и инженерной техники (工程机械液压产品), и системные компоненты водородных аккумуляторов (氢能源电池系统零部件) — помимо основного бизнеса по компонентам турбокомпрессоров (涡轮增压器零部件).

Изменение цены акций и согласованность с отраслевыми тенденциями

С 23 августа 2025 года, когда была установлена базовая дата для ценообразования, по 6 марта 2026 года цена акций компании выросла с 15,12 юаня за акцию до 15,89 юаня за акцию, рост составил 5,09%, что в целом соответствует динамике за тот же период: Шанхайский индекс SSE (7,80%), индекс автомобильных комплектующих III (8,95%) и средний рост сопоставимых компаний (8,57%). Несмотря на то, что в период с января по сентябрь 2025 года выручка и чистая прибыль компании по сравнению с прошлым годом снизились, существенных различий в динамике цены акций по сравнению с общим движением отрасли не наблюдается.

Представитель андеррайтера и юрист по эмиссии считают, что квалификация получателей, источник средств, срок блокировки и другие параметры соответствуют соответствующим требованиям; различия между ценой размещения и ценой по договорной передаче являются обоснованными; а размер привлекаемых средств соответствует потребностям компании в средствах.

Нажмите, чтобы посмотреть оригинальный текст объявления>>

Заявление: на рынке есть риски, инвестируйте осторожно. Эта статья автоматически опубликована AI-моделью на основе сторонней базы данных и не отражает точку зрения Sina Finance; любая информация, появляющаяся в данной статье, приводится только для справки и не является персональной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений ориентируйтесь на фактическое объявление. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь по biz@staff.sina.com.cn.

Огромный поток информации и точная интерпретация — в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: Сяо Лан Ньюс