Распродажа майнеров Биткоина, похоже, близка к исчерпанию, что указывает на скорое изменение рыночного давления

Сделайте CryptoSlate предпочтительным в

Майнеры биткоина начинают проявлять напряжение, которое часто появляется накануне рыночной распродажи, но одна ключевая часть обычного сброса все еще отсутствует. Самые крупные операторы по-прежнему продают достаточно BTC, чтобы свежий объем продолжал поступать на рынок.

Майнеры биткоина движутся к классической точке распродажи, в то время как фаза продаж все еще нависает над рынком

Майнеры ближе к истощению, чем были несколько недель назад, и это вернуло на стол знакомую веху медвежьего рынка.

Давление внутри майнингового бизнеса было крайне сильным. В своем отчете по майнингу за Q1 2026 CoinShares показала, что хэшпрайс снизился примерно с $63 за PH/s/day в июле 2025 года до около $28–$30 к началу марта 2026 года — жесткое сжатие доходов майнеров, которое подтолкнуло большую часть глобального парка к убыточности.

CoinShares оценила, что примерно 15%–20% майнеров по всему миру работали в убыток на таком уровне выручки, а это дает текущему циклу четкий экономический триггер, а не расплывчатую историю про настроения.

Почему это важно: майнеры — один из самых значимых и стабильных источников предложения в Bitcoin. Когда их вынуждают продавать больше намайненного, или они уходят в резервы, это может продолжать давить на цену даже тогда, когда настроения начинают улучшаться.

Это давление начало проявляться и в условиях сети. График сложности от CoinWarz показывает снижение сложности на 4.19% за последние 30 дней и на 6.27% за последние 90 дней, при этом ожидается еще одна корректировка на 18 апреля 2026 года.

Падение сложности обычно сигнализирует о том, что более слабые операторы вытесняются, машины уходят офлайн, а самые сильные майнеры получают больше пространства для дыхания. Подобный сброс часто появляется на поздних стадиях фазы капитуляции майнеров, поэтому текущая конфигурация привлекла так много внимания.

Капитуляция начинается со стресса. Более существенный сдвиг происходит, когда майнеры перестают продавать крупные куски своих казначейских запасов, чтобы финансировать операции, обслуживание долга и расширение. Этот второй шаг весит сильнее для Bitcoin, потому что он меняет поток монет, который ежедневно поступает на рынок.

Майнер с устойчивой экономикой может удерживать больше BTC, которые он производит. Майнер под давлением отправляет эти монеты в спотовое предложение.

Последние публичные обновления майнеров показывают, что второй шаг пока не получил широкого распространения. Riot Platforms произвела 1,473 BTC в первом квартале 2026 года и продала 3,778 BTC за тот же период, завершив квартал с 15,680 BTC на балансе.

Эта цифра отражает напряженность внутри рынка. Сетевой стресс уже достаточно ослаб, чтобы подогревать разговоры о дне, но один из крупнейших операторов сектора все еще продает значительно больше Bitcoin, чем намайнил за квартал.

MARA продала 15,133 BTC в период с 4 марта по 25 марта — шаг, связанный с выкупом долга на сумму около $1 млрд. CleanSpark произвела 568 BTC в феврале и продала 553.02 BTC — почти весь свой ежемесячный объем.

Сейчас требуется точный язык. Майнеры движутся к исторической вехе медвежьего рынка, потому что экономика стала настолько жесткой, что вынуждает слабые руки уходить, и потому что сложность начала облегчаться.

Однако фаза накопления при этом еще явно не перезапустилась. Реальный поворот в поведении майнеров проявился бы как стабилизация казначейства, более низкие продажи относительно производства и сценарий, при котором крупнейшие операторы начинают удерживать больше того Bitcoin, который они намайнили.

Такие сигналы сузили бы предложение на стороне рынка заметным образом. Текущие данные показывают сектор ближе к концу вынужденных продаж, чем это было раньше в году, и при этом есть множество свидетельств того, что вынужденные продажи продолжают быть активными.

Материалы по теме

Хэшрейт Bitcoin продолжает снижаться, поскольку ценовой всплеск не убеждает майнеров снова включать машины

Даже на фоне ралли майнеры биткоина продолжают терять деньги, поскольку этот критически важный показатель прибыли опускается до уровня, заставляющего запускать массовые остановки.

Jan 16, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Инфографика, показывающая капитуляцию майнеров Bitcoin, снижение выручки на хэш, сетевой стресс и стратегический поворот к потокам дохода, ориентированным на ИИ

Стресс в балансах заставляет поведение майнеров, и удержание стабильного потока предложения Bitcoin в обращении

Самый прямой способ понять майнерские продажи — убрать жаргон и проследить денежные требования. Майнинговые компании сталкиваются с счетами за электроэнергию, зарплатами, расходами на хостинг, финансированием оборудования и сроками погашения долгов в фиатных терминах.

Они зарабатывают Bitcoin, но многие их обязательства приходят в долларах. Когда выручка на единицу вычислительной мощности рушится, продажи из казначейства становятся механизмом финансирования.

Такая динамика превратила недавнюю активность майнеров в точку давления для рыночной структуры Bitcoin.

Показатели Riot за первый квартал сделали это давление видимым так, как не смогло бы ни одно ончейн-обобщение. Продажа 3,778 BTC при производстве 1,473 BTC говорит о том, что компания опиралась на уже существующие резервы, а не только на текущий выпуск.

Продажа MARA в марте сделала тот же тезис с другой стороны. Компания использовала масштабную продажу BTC, чтобы поддержать управление долгом — напоминание о том, что майнеры — это бизнесы в крипто, а также бизнесы с высокой капиталоемкостью, похожие на индустриальных операторов.

Обновление CleanSpark за февраль показало «операционную» версию той же реальности — когда было продано почти все ежемесячное производство. Эти раскрытия точно показывают, где именно находится напряжение, и делают текущую картину рынка более ясной, чем общие упоминания о стрессе майнеров.

Более широкая картина резервов тоже соответствует этому толкованию. В феврале CryptoSlate сообщал что кошельки, связанные с майнерами, удерживали около 1.801 миллиона BTC, тогда как долларовая стоимость этих резервов упала более чем на 20% примерно за два месяца — до около $133 млрд.

Материалы по теме

Дно крипторынка ближе, чем вы думаете: резервы майнеров Bitcoin рухнули к историческим минимумам

Пока ETF доминируют в новостях, внутренняя «инфраструктура» сети указывает, что событие вынужденных продаж сейчас может набираться обороты.

Feb 9, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Падение не произошло в вакууме. Более низкие цены Bitcoin относительно пика 2025 года, слабые доходы от комиссий и все еще тяжелая конкуренция внутри сети в сумме выжали «подушку», на которую майнеры обычно полагаются в более тяжелых условиях.

Для самого Bitcoin это держит в фокусе один из самых важных каналов предложения рынка. Майнеры создают свежие монеты каждый день.

В более здоровые периоды часть этого выпуска остается вне рынка, потому что операторы могут себе позволить удерживать его. В периоды стресса вновь намайненные монеты и более старые казначейские запасы продаются, чтобы выполнить реальные обязательства.

Этот поток может давить на цену даже тогда, когда настроения улучшаются, а другие бычьи нарративы набирают темп.

Текущий ценовой фон делает схему особенно чувствительной. Согласно данным по цене Bitcoin от CryptoSlate, BTC торгуется на уровне $69,900: +4.38% за 24 часа, +3.63% за семь дней и +2.81% за 30 дней, при этом все еще находясь на 44.61% ниже своего исторического максимума от 6 октября 2025 года — $126,198.

Это оставляет Bitcoin в интересном положении. У рынка есть достаточно пространства для движения вверх, чтобы оживить разговоры о достижении дна, и при этом есть достаточная дистанция от пика, чтобы сохранять финансовое давление на майнеров.

Отскок в рамках такой структуры часто показывает, кто продавал потому что хотел, а кто — потому что был вынужден.

Материалы по теме

Новая модель доказывает: майнерам нужен Bitcoin выше $74k, чтобы выйти в безубыток по мощности — но другие затраты выводят их за отметку 6 цифр

Прямо сейчас покупать Bitcoin дешевле, чем майнить его, если только ваши затраты на электроэнергию не ниже 7 центов.

Mar 8, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Облегчение по сложности, спрос со стороны ETF и поворот к ИИ определят, вернется ли накопление майнеров или цикл изменит форму

Эта разница задает траекторию вперед. Если истощение казначейства замедлится и публичные майнеры начнут сообщать о продажах ниже объема производства, рынок получит доказательства того, что стресс в балансах наконец начинает ослабевать.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, ноль шума.

Заголовки, влияющие на рынок, и контекст — каждое утро в одном кратком чтении.

5-минутный дайджест 100k+ читателей

Адрес электронной почты

Получить дайджест

Бесплатно. Спама нет. Отписаться можно в любое время.

Упс, похоже, возникла проблема. Попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать!

Если крупные операторы продолжат монетизировать резервы в периоды ценовой силы, фаза облегчения может продлиться дольше и дополнительно давить на попытки роста. Следующие несколько производственных обновлений от перечисленных майнеров несут реальную значимость, потому что они дают прямое доказательство того, меняется ли корпоративное поведение или у цикла продаж еще есть место для продолжения.

Сейчас три силы находятся в центре следующего шага: облегчение по сложности, внешний спрос на Bitcoin и меняющаяся бизнес-модель крупных майнеров. Каждая влияет на то, сможет ли сектор перейти от режима выживания к режиму накопления.

Первая сила — сложность. Более низкая сложность дает выживающим майнерам большую долю сетевых вознаграждений и ослабляет немедленное давление на выручку.

Прогнозируемая корректировка 18 апреля на CoinWarz, следовательно, приобрела еще большее значение. Более глубокое снижение даст более слабым операторам меньше пространства, чтобы оправиться, чем сильным, хорошо капитализированным майнерам, что может еще сильнее сосредоточить производство в руках компаний, которые лучше умеют выбирать, когда им продавать.

Это приблизит рынок к реальному перезапуску накопления. Неглубокая корректировка или быстрый отскок конкуренции сохранят давление на маржу в живом состоянии.

Вторая сила — внешний спрос, особенно со стороны U.S. spot Bitcoin ETFs. Данные Farside по потокам ETF показывают положительные чистые потоки в размере $69.4 млн 30 марта и $117.5 млн 31 марта, затем отток $173.7 млн 1 апреля и небольшой приток $9 млн 2 апреля.

Такая картина отражает текущие рыночные настроения. Спрос присутствует, но он еще не перешел в устойчивую, бесперебойную фазу поглощения.

Покупатели ETF могут компенсировать продажи майнеров, когда потоки стабильно положительные. Если потоки рваные, рынок получает меньше защиты от свежего предложения.

Третья сила может оказаться самой важной на более длинном горизонте. Согласно CoinShares, перечисленные майнеры могут получать до 70% выручки от ИИ к концу 2026 года — по сравнению примерно с 30% сегодня — поскольку доступ к мощности и инфраструктура дата-центров становятся ценнее для клиентов высокопроизводительных вычислений.

Материалы по теме

Майнеры Bitcoin начинают финансировать поворот к ИИ с долгом, одновременно продавая BTC ради ликвидности

Последний отчет CoinShares по майнингу предполагает, что крупнейший сдвиг заключается в том, что испытывающие стресс майнеры продают монеты, более сильные операторы переходят на ИИ, а публичные акции майнинга становятся менее «чистыми» прокси Bitcoin, чем думает большинство инвесторов.

Mar 26, 2026 · Gino Matos

Более $70 млрд в сделках по колокации GPU и связанных с облаком было объявлено в 2025 году и начале 2026 года, превратив майнинговые компании в инфраструктурные активы, привязанные к куда более крупному циклу капитала. Это меняет стимулы.

Майнер с перспективной возможностью размещения ИИ может решить сократить долг, обеспечить финансирование расширения или перераспределить мощность, убрав ее от накопления Bitcoin.

Именно здесь старый сценарий начинает размываться. Исторические вехи капитуляции майнеров все еще дают полезный контекст, потому что бизнес остается цикличным, и вынужденные продажи продолжают оставлять следы в поведении казначейства, сложности и просадках резервов.

Но следующая фаза может выглядеть не как простое возвращение к старым паттернам. Некоторые операторы могут прекратить агрессивные продажи BTC, потому что майнинговая экономика улучшается.

Другие могут продолжать продавать, потому что их стратегический фокус сместился в сторону доходов, связанных с ИИ. Сигнал накопления в традиционном понимании может прийти позже, чем ожидает большинство, или проявиться в более узкой части отрасли, а не по всей когорте майнеров.

Это оставляет Bitcoin с набором четких текущих маркеров. Следите за тем, будут ли крупные майнеры продавать меньше, чем они майнят, в следующих обновлениях.

Следите за тем, продолжит ли сложность снижаться достаточно, чтобы восстановить более здоровые маржи. Следите за тем, усилятся ли потоки ETF и перейдут ли они в более устойчивый канал поглощения.

Следите за тем, станет ли инфраструктура ИИ предпочтительным способом использования капитала майнеров для крупнейших публичных операторов. Эти сигналы покажут, действительно ли сектор завершает фазу капитуляции и заново наращивает казначейства, или текущий цикл переходит в другую форму — такую, при которой майнеры остаются важной частью предложения Bitcoin, а их бизнес-инцентивы уходят далеко за пределы самого майнинга.

Сейчас имеющиеся доказательства говорят о резком компромиссном «среднем положении». Майнеры Bitcoin движутся к классической вехе распродажи, потому что экономика стала настолько суровой, что вынуждает выходить из бизнеса и запускает облегчение по сложности.

Перезапуск накопления, который обычно придает этой вехе ее реальную силу, пока не проявился среди крупнейших игроков сектора. Пока продажи из казначейства не замедлятся заметным образом, те, кто производит новый Bitcoin, все еще остаются частью давления на рынок, даже несмотря на то, что условия для более глубокого сброса уже начинают складываться.

Упомянуто в этой статье

Bitcoin Riot Platforms MARA CleanSpark CoinShares

Размещено в

Bitcoin Рекомендуемое Майнинг Рынок

Контекст

Связанное освещение

Переключите категории, чтобы углубиться или получить более широкий контекст.

Bitcoin Последние новости Майнинг Главная категория Пресс-релизы Newswire

Принятие

Bitcoin по-прежнему не может вызвать у обычных людей такой же энтузиазм, как в 2017 году, даже после того как он завоевал Уолл-стрит

ETF и покупки из казначейства загнали Bitcoin глубже в финансовые контуры, но глобальный поисковый интерес все еще сигнализирует о более слабом возвращении широкой публики.

2 часа назад

Анализ

Могут ли рынки доверять отчету о рабочих местах? Над макро-тестом Bitcoin висит риск очередной корректировки

Сильный по сравнению с ожиданиями отчет по занятости пришел в рынок в момент закрытия, заставив Bitcoin переваривать макросигнал до того, как акции снова откроются.

4 часа назад

Algorand только что вырос на 50% после того, как Google указал на квантовый риск для Bitcoin и Ethereum

Quantum · 22 часа назад

Сильный отчет США по занятости задерживает послабления ФРС, поскольку Bitcoin проходит следующий макро-тест

Анализ · 24 часа назад

Запуск Bitcoin и Ethereum от Charles Schwab показывает, что крипто движется глубже в брокерские счета массового сегмента

Анализ · 1 день назад

Почему $60,000 решает, треснет ли недавняя сила Bitcoin, если почти половина рынка уходит в убыток

Анализ · 1 день назад

Анализ

Поддерживающая система Bitcoin сломалась в Q1 — и покупатели, которые раньше ее удерживали, отступили

Широкие макродавления, агрессивные продажи майнеров и ослабление институционального спроса сильно давили на рынок на фоне роста геополитической напряженности.

5 дней назад

Майнинг

США намерены разорвать удерживание Китая в майнинге Bitcoin с помощью нового законопроекта Сената

Законопроект связывает поставки майнингового оборудования с национальной безопасностью, поднимая вопросы о том, как США поддерживают лидерство по хэшрейту в мире.

6 дней назад

Майнеры Bitcoin начинают финансировать поворот к ИИ с долгом, продавая BTC, чтобы оставаться ликвидными

Майнинг · 2 недели назад

Редкий реорг по Bitcoin только что показал, почему шесть подтверждений могут не гарантировать окончательную выплату

Майнинг · 2 недели назад

Внезапный всплеск нодов Bitcoin может быть одной из тех актерских фигур, которые выдают себя за тысячи

Сообщество · 2 недели назад

Новая модель доказывает: майнерам нужен Bitcoin выше $74k, чтобы выйти в безубыток по мощности — но другие затраты выводят их за отметку 6 цифр

Майнинг · 4 недели назад

ADI Chain объявляет ADI Predictstreet как партнера по рынку прогнозов FIFA World Cup 2026

Поддерживаемый ADI Chain, ADI Predictstreet дебютирует на крупнейшей футбольной сцене в качестве официального партнера по рынку прогнозов FIFA World Cup 2026.

3 дня назад

Биржа BTCC названа официальным региональным партнером сборной Аргентины

BTCC сотрудничает с Федерацией футбола Аргентины в рамках Чемпионата мира по футболу 2026 FIFA, связывая давнее присутствие биржи в крипто с одной из самых титулованных национальных команд в футболе.

4 дня назад

Encrypt выходит в Solana, чтобы обеспечить зашифрованные рынки капитала

PR · 6 дней назад

Ika приходит в Solana, чтобы обеспечивать бесшлюзовые рынки капитала

PR · 6 дней назад

Запуск мейннета TxFlow L1 открывает новую фазу для on-chain финансов с множеством приложений

PR · 6 дней назад

BYDFi отмечает 6-ю годовщину месячным празднованием, созданным для надежности

PR · 6 дней назад

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакую информацию, которую вы читаете на CryptoSlate, нельзя воспринимать как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или на который может быть дана ссылка в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высокой степенью риска. Пожалуйста, проведите собственную проверку, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с контентом в этой статье. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности в случае, если вы потеряете деньги при торговле криптовалютами. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими корпоративными дисклеймерами.