Citigroup ожидает хороших результатов двух этих акций чипов в отчетности за первый квартал

Investing.com — Аналитики Citi Group в целом занимают осторожный настрой при входе в сезон квартальных отчетов полупроводников в первом квартале, но уделяют внимание потенциальным позитивным катализаторам для двух акций — AMD и Analog Devices.

Тем временем в этой компании сохраняют свою позицию в качестве основных фаворитов: Broadcom, Nvidia, Texas Instruments и Monolithic Power Systems.

Получайте идеи по качественным чип-акциям на InvestingPro — экономия до 50%

Citi ожидает, что сезон отчетов по всему сектору будет проходить разрозненно: с оптимизмом смотрят на производителей чипов для центров обработки данных, поскольку их поддерживают спрос на ИИ и потребности в универсальных серверах, а затем — на компании в сегменте аналоговых полупроводников, чему способствует более низкий уровень запасов и сдерживаемые маржи. Эта компания Уолл-стрит наиболее осторожна в отношении поставщиков чипов для смартфонов: растущие затраты на память, как ожидается, создадут давление на единичный спрос на продукты начального уровня.

Для AMD, американского поставщика супермикро, Citi сохраняет нейтральный рейтинг, но понижает целевую цену с $260 до $248, переходя к сегментной модели оценки, в которой бизнес CPU и GPU оцениваются отдельно.

Команда аналитиков во главе с Atif Malik слегка повысила прогноз по прибыли на акцию (EPS) на 2026 год с $6.34 до $6.38, ссылаясь на рост продаж CPU, связанных с спросом на так называемый «агентный» ИИ.

Они считают, что до выхода отчетов у рыночных ожиданий есть потенциал роста, отмечая: «И Intel, и AMD сообщили клиентам, что они намерены повысить цены на свои продукты CPU, и повышение начнется с марта и апреля».

AMD продолжает наращивать долю на рынке серверных CPU: в четвертом квартале 2025 года ее доля в выручке достигла 41.3% — выше 39% в предыдущем квартале, тогда как доля Intel снизилась с 89.2% в начале 2021 года до 58.7%.

«Хотя AMD считает, что во второй половине 2026 года может возникнуть сезонная слабость, они по‑прежнему уверены, что бизнес AMD на рынке клиентов сможет расти — благодаря увеличению доли и дальнейшему фокусу на сегменте high-end», — говорится в заметке аналитиков.

По Analog Devices Citi дает рекомендацию «покупать», целевая цена — $400; ключевой фокус на катализаторах связан с ожидаемым ростом цен на рынке аналоговых чипов.

Недавние обсуждения в ходе отраслевой конференции по цепочкам поставок показали, что Texas Instruments и Analog Devices подняли цены на аналоговые чипы на 10–15% из-за роста затрат на вводимые материалы, а у Citi ожидания по Analog Devices на кварталы в апреле и июле уже выше консенсуса рынка.

В более широком плане сектор дата-центров составляет 34% полупроводникового спроса и остается самым сильным конечным рынком, подпитываемым расходами на инфраструктуру ИИ.

Citi ожидает, что совокупные капитальные затраты (capex) пяти крупнейших американских облачных сервис-провайдеров в 2026 году вырастут на 69%: в 2025 году рост составил 79%. Также ожидается, что к 2028 году общий адресуемый рынок полупроводников для дата-центров достигнет $731B.

Эта статья была переведена с помощью ИИ. Подробнее см. в наших Условиях использования.