Morgan Stanley собирается обойти конкурентов по биткоин-ETF с комиссией 0,14% перед запуском

Morgan Stanley готова встряхнуть рынок ETF на спот-биткоин более низкой комиссией, поскольку новые детали в подаче документов показывают, что ее предстоящий Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) будет взимать всего 0,14% в год — ниже, чем у любого существующего конкурента в США.

Комиссия, раскрытая в обновленных документах траста, которые были опубликованы в материалах аналитика Bloomberg Эрика Бэлчхуна, на 11 базисных пунктов ниже флагманского iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT), который в настоящее время взимает около 0,25%.

Агрессивное ценообразование ставит MSBT на место самого дешевого спот-биткоин ETF на рынке на момент запуска, сигнализируя о намеренном стремлении привлечь как внутренние потоки от консультантов, так и внешний капитал инвесторов.

Этот шаг имеет особое значение в собственной экосистеме Morgan Stanley. Имея около $8 трлн активов в сфере управления капиталом и сеть из тысяч финансовых консультантов, чувствительность к комиссиям была одним из барьеров для более широкого внедрения ETF через каналы консультирования.

Более доступный внутренний продукт может устранить это трение, позволяя консультантам выделять средства в биткоин, не сталкиваясь с конфликтами, связанными с рекомендацией сторонних фондов с более высокой комиссией.

По словам наблюдателей отрасли, такой динамический сдвиг может существенно изменить потоки капитала.

Фонг Ле, генеральный директор Strategy, недавно охарактеризовал продукт как потенциальный катализатор «Monster Bitcoin», оценив, что даже скромное выделение 2% на платформе Morgan Stanley может превратиться примерно в $160 млрд спроса.

Эта цифра намного превысит объем любого существующего спот-биткоин ETF и подчеркивает важность дистрибуции, а не только дизайна продукта.

ETF Morgan Stanley по биткоину уже на подходе

Раскрытие комиссии приходит в тот момент, когда MSBT продвигается ближе к запуску. Фонд уже получил уведомление о листинге от Нью-Йоркской фондовой биржи — шаг, который широко рассматривается как сигнал о том, что торги могут начаться в ближайшее время при условии окончательного разрешения со стороны регуляторов. В случае одобрения продукт станет первым спот-биткоин ETF, выпущенным напрямую крупным американским банком, а не управляющей компанией активов.

С точки зрения структуры MSBT повторяет существующие спот-биткоин ETF. Траст будет держать биткоин напрямую, при этом Coinbase выступит кастодианом и прайм-брокером, а BNY Mellon возьмет на себя администрирование, функции трансфер-агента и денежное хранение.

С момента своего дебюта в 2024 году спот-биткоин ETF, котирующиеся в США, без труда привлекли более $50 млрд притоков, в значительной степени благодаря розничным инвесторам и инвесторам с самостоятельным управлением. Внедрение в рамках платформ управления капиталом шло медленнее: его часто ограничивали внутренние политики, соображения по комиссиям и руководства по формированию портфеля.

На момент написания Bitcoin торгуется около $66,000.