«За пределами Китая очень трудно», одна фраза заставила американское правительство потратить 1,6 миллиарда долларов

Вопрос к ИИ · Порождают ли политические связи сомнения в вопросах инвестиционной комплаенс-совместимости?

	【Статья/Наблюдатель.сеть, Жуань Цзяци】 

На фоне тревоги, связанной с сильной зависимостью от редкоземельных ресурсов, администрация Трампа пошла на рискованные и спорные методы агрессивных инвестиций, пытаясь сломать доминирующее положение Китая в области дефицитных стратегических металлов и тем самым выстроить в стране собственную цепочку поставок ключевых полезных ископаемых. Однако британские СМИ недавно выяснили, что получающие господдержку компании сталкиваются с серьезными испытаниями по трем аспектам: технологической зрелости, финансовому здоровью и политической прозрачности. 

По данным сообщения от 30 числа из Financial Times, США выделяют десятки миллиардов долларов, делая ставку на в значительной степени непроверенных игроков в сфере редкоземельных. Например, американская компания USA Rare Earth — предприятие, которое вот-вот получит 1,6 миллиарда долларов от администрации Трампа, — планирует вести добычу редкоземельных на территории США и производство высококачественных постоянных магнитов. Но эта компания не только годами работает в убыток и не имеет перспектив выхода на прибыль, но и обе ее основные бизнес-направления так и не смогли продвинуться до коммерциализации, запуска и выхода на производственные мощности. 

В репортаже также отмечается, что несколько объектов сотрудничества, получивших поддержку правительства, зачастую имеют финансовые связи с представителями ключевого круга при администрации Трампа; это вызвало резкие сомнения демократов в Конгрессе относительно комплаенс-совместимости при утверждении проектов сотрудничества. 

 	В последнее время сделка по полезным ископаемым в США    

Financial Times сообщает, что соглашение с USA Rare Earth является одним из серии соглашений, достигнутых администрацией Трампа за последний год. Его ключевая цель — ускорить создание системы внутреннего безопасного снабжения ключевыми полезными ископаемыми, включая редкоземельные. Однако несколько экспертов в отрасли ставят под сомнение способность выбранных правительством компаний выполнить обязательства. Один из руководителей прямо заявил, что такие стартапы, как USA Rare Earth, еще не обладают возможностью “решить текущую проблему”, то есть они не могут быстро осуществить промышленную коммерциализацию и выйти на практическую реализацию. 

USA Rare Earth расположена в районе рудника Round Top (Ландедтоп) в Сьерра-Бланке, штат Техас. Компания никогда не осуществляла коммерческую добычу. Хотя в этом районе подтверждены запасы, охватывающие 15 из 17 видов редкоземельных элементов, фактические извлекаемые запасы каждой категории металлов по сей день остаются неясными. 

Компания, основанная в 2019 году, также еще не завершила окончательные технико-экономические обоснования. Этот ключевой этап направлен на оценку того, обладают ли металлы в месторождении реальной извлекаемостью и экономической ценностью для промышленной разработки. 

Кроме того, рудник Round Top был поставлен на паузу в разработке на десятки лет. Как правило, отраслевые структуры считают, что содержание редкоземельных там слишком низкое: недостаток содержания металла в расчете на единицу руды напрямую повышает себестоимость добычи и усложняет технологию. Директор по исследованиям Project Blue Дэвид Мерриман (David Merriman) прямо заявил: “По сравнению со многими редкоземельными проектами, которые уже ведутся в разработке, содержание в руднике Round Top очень низкое — это не секрет”. 

В феврале этого года Центр международных стратегических исследований (CSIS) также охарактеризовал содержание на этом руднике как “аномально низкое”, указав, что это может серьезно ограничить коммерческую осуществимость проекта. В то же время этот институт подчеркнул, что еще одна большая проблема — “смешанный” состав минералов в месторождении. В собственном первоначальном экономическом оценочном отчете USA Rare Earth за 2019 год также показано, что половина ожидаемой выручки от продаж там не связана с редкоземельными, а приходится на неродственные редкоземельным минералы, такие как уран, гафний и литий. Добыча нескольких видов минерального сырья одновременно еще больше увеличит сложность металлургических процессов и поднимет капитальные затраты. 

USA Rare Earth попыталась возразить, заявив, что ее оценочный отчет за 2019 год больше не отражает текущие планы разработки; однако в январе этого года ее главный исполнительный директор Барбара Хэмптон (Barbara Humpton) подтверждала аналитикам, что ресурсы гафния по-прежнему являются ключевой переменной, от которой зависит повышение экономической эффективности рудника Round Top. 

Согласно сообщениям, компания планирует начать коммерческомасштабную добычу в 2028 году и разработала “план ускорения”, чтобы создать линию “от шахты до постоянного магнита” для полного цикла, выведенного из китайской системы. В качестве метода извлечения редкоземельных она использует процесс выщелачивания. Британская геологическая служба сообщила Financial Times, что этот метод, возможно, способен решить проблему месторождений с низким содержанием. USA Rare Earth также добавила, что фактические измерения показывают возможность извлечения значительного количества тяжелых редкоземельных. 

Но почему компания, столь полно наполненная неопределенностями, смогла получить соглашение о многомиллиардном финансировании правительства США? В статье раскрывается ключевая деталь: генеральный директор по инвестиционному банкингу и директор по корпоративным связям в консалтингово-лоббистской организации Clark Street Associates, участвовавшей в сделке на протяжении всего процесса, Джоэл Феттер (Joel Fetter) сказал, что американская компания USA Rare Earth разработала специальный план производства для дефицитных тяжелых редкоземельных, которые поставляются вне Китая; именно это, по его словам, стало ключевой причиной, по которой правительство США решило инвестировать в нее. 

Феттер также упомянул, что главный исполнительный директор USA Rare Earth Хэмптон ранее провела предварительные консультации с министром торговли США Луфтиником, после чего стороны “за какие-то несколько месяцев” согласовали сделку. 

В сообщении говорится, что инвестиционный банк, которым ранее руководил Луфтник и который сейчас управляется членами его семьи, в прошлом году через компанию специального назначения (SPAC) помог USA Rare Earth завершить первое публичное размещение и также участвовал в ее направленном финансировании в январе этого года на 1,5 миллиарда долларов. Именно это финансирование выполнило одно из условий, необходимых для одобрения правительством резервных средств. 

Связи USA Rare Earth с Луфтником насторожили часть парламентариев-демократов, которые заявили, что они “серьезно обеспокоены” этой сделкой. В феврале этого года несколько сенаторов, включая Элизабет Уоррен, направили письмо Луфтнику, обвиняя, что соответствующее сотрудничество якобы направлено на предоставление выгод его прямым родственникам и структурами, в которых он ранее занимал должности. 

USA Rare Earth отказалась комментировать ситуацию; министерство торговли США, в свою очередь, утверждало, что Луфтник “полностью соблюдал условия своих этических соглашений”, а соответствующий инвестбанк не участвовал в этой правительственной сделке. 

Пресс-секретарь Белого дома также прикрывался официальными формулировками: “Обеспечение национальной безопасности США и экономической безопасности за счет возвращения ключевой цепочки поставок — первоочередная задача Трампа; единственный исходный пункт при руководстве этим — защита коренных интересов американского народа; нет никаких иных специальных запросов на выгоду”. 

Однако эти доводы явно не выглядят убедительными и не могут объяснить еще одну странность: вторая компания — Vulcan Elements (Вулкан Элементы), также получившая господдержку, — за своей спиной тоже скрывает следы инвестиций со стороны венчурной структуры, принадлежащей Дональду Трампу-младшему. 

Согласно сообщению, компания Vulcan Elements и ее партнер ReElement Technologies в прошлом году совместно получили правительственный контракт на 1,4 миллиарда долларов. 

Помимо связей по интересам, соответствующие компании также сталкиваются с серьезными финансовыми проблемами. Материнская компания ReElement Technologies — American Resources Corporation — в квартальной отчетности за прошлый ноябрь признала, что сохраняется большая неопределенность относительно способности компании продолжать деятельность. В отчете особо отмечается, что хотя руководство прилагает все усилия для привлечения финансирования и стабилизации ситуации, последующие затраты ReElement Technologies на НИОКР по-прежнему не удается оценить. 

В ответ на спор вокруг отчетности обе компании отрицают соответствующие заявления, но отказываются раскрывать больше деталей; генеральный директор ReElement Technologies Марк Дженсен (Mark Jensen) утверждает, что в последние годы компания в общей сложности уже нашла финансирование и получила кредитные лимиты на 220 миллионов долларов. Однако по открытой финансовой отчетности видно, что в ее последнем балансе наличные средства составляют лишь 2,1 миллиона долларов. 

Кроме того, обе компании сталкиваются с судебными исками. Банк UMB Bank (UMB Bank) — доверительный управляющий по облигациям от Economic Development Authority of West Virginia — начиная с прошлого года подал иск против American Resources Corporation и связанных с ней компаний, включая ReElement Technologies, требуя возврата задолженности по финансированию в размере 45 миллионов долларов за 2023 год. 

Иск утверждает, что эти компании “посредством ряда мошеннических переводов вывели миллионы долларов государственных доходов от облигаций из штата, чтобы нажиться”. Все вовлеченные компании полностью отрицают обвинения и подали встречный иск о нарушении договора; рассмотрение дела назначено на сентябрь 2027 года. 

**Эта статья является эксклюзивным материалом для Observers.ru; без разрешения ее нельзя перепечатывать.**