United Airlines хочет еще более высокие цены на билеты. Они их получат — независимо от войны с Ираном.

Кеннет Рапоза

 Новая «премиальная» стратегия United — рискованная ставка для инвесторов, когда тарифы и жалобы на рекордно высоком уровне

 С января 2021 года цены на авиабилеты выросли более чем на 50%.

 Лето уже рядом, и цены на авиабилеты подскакивают. То есть, если вообще удастся подняться в воздух. Одна крупная американская авиакомпания, которая рассчитывает извлечь максимум выгоды из более высоких затрат на поездки, — United Airlines (UAL). Инвесторам компании понравится такая среда с более высокими ценами; акции United обгоняют широкую рыночную динамику. Но потребителям это не понравится совсем.

 Во-первых, рост цен. В феврале индекс тарифов авиакомпаний достиг 280 — уровня, обычно достигаемого в мае. Ожидайте, что результат за март будет ближе к 300. В последний раз этот индекс был выше 300 — летом 2022 года, во время пандемии COVID-19, когда американцы устали сидеть взаперти дома, а федеральное правительство отправляло людям чеки на стимулирование по $2,000.

 Авиаперелет — одна из тех дискреционных статей расходов, где повышение цен особенно больно бьет, потому что первоначальная стоимость так высока — часто несколько сотен долларов или более $1,000 для семьи из четырех человек, летящей через всю страну. Для многих людей полеты — не опция; это способ навещать родных и друзей. Ситуацию усугубляет и то, что, согласно опросу удовлетворенности клиентов за 2025 год, проведенному American Customer Satisfaction Index (ACSI), ухудшился и сам опыт полета.

 Более высокие цены на билеты добавляют оскорбление к травме. С января 2021 года цены на авиабилеты выросли более чем на 50% по сравнению с 24% для базовой инфляции в США.

 Вытеснить конкурентов

 United позиционировала себя как «премиальный» лайнер внутри страны. Авиакомпания планирует запустить более дорогие эконом-класс и бизнес-класс.

 United также пытается вытеснить конкурентов, включая American Airlines (AAL). Например, в международном аэропорту Чикаго О’Хара United перегружает свое расписание новыми предложениями рейсов этим летом.

 Генеральный директор United Скотт Кирби заявил на телеконференции по итогам за январь, что United добавит «столько рейсов, сколько потребуется», чтобы не дать конкурентам получить дополнительные гейты в Чикаго. United объявила 750 рейсов в день этим летом в О’Хара — на 200 больше, чем у American, и это крупнейшее расписание, когда-либо выполнявшееся любой авиакомпанией, работающей там. Это увеличение более чем на 200 рейсов по сравнению с летом 2025 года, когда United выполняла 541 ежедневный рейс в О’Хара — одном из ее трех основных хабов в США.

 United собирается сделать самый загруженный аэропорт в США еще более загруженным. В декабре Forbes сообщила, что United по сути пыталась «де-хабировать» American из Чикаго. Southwest Airlines объявила в марте, что этим летом уйдет из О’Хара.

 Если вы вылетаете из О’Хара, у вас есть вероятность 1 из 3 не отправиться вовремя — или вообще. О’Хара входит в число худших аэропортов страны, значительно ниже международного аэропорта Атланты Хартсфилд-Джексон, который базирует Delta Air Lines (DAL).

 United также является крупнейшим игроком в международном аэропорту Даллес за пределами Вашингтона, округ Колумбия, и международного аэропорта Сан-Франциско — двух самых дорогих аэропортов в стране для рейсов.

 Некоторые опросы по авиакомпаниям США показывают стабильную удовлетворенность пассажиров, но другие данные говорят об обратном: растут жалобы; падает уверенность, а путешественники все чаще испытывают раздражение из-за задержек, скученности и более высоких цен. По данным ASCI, отток клиентов становится все более серьезной проблемой как для менеджмента авиакомпаний, так и для акционеров. Обычно оттоку предшествуют недовольство клиентов и жалобы, а также концентрация в ключевых хабах и отсутствие альтернатив.

 Отток к другим авиакомпаниям снижается, главным образом из-за концентрации рынка в ключевых городах. Но растущая инфляция в США может на этот раз ударить по United и ее акционерам, даже несмотря на то, что спрос клиентов остается.

 «На хорошо функционирующих рынках удовлетворенность покупателей и прибыли продавцов движутся вместе», — сказал Клаэс Форнелл, основатель ACSI. «Отсоединение прибыли продавцов от удовлетворенности покупателей препятствует экономическому росту и замедляет инновации. Избыток (выгода) покупателя застаивается, а инфляция ускоряется».

 Это не признаки здорового рынка. И ценовая сила United сталкивается с встречным ветром — инфляция или без инфляции.

 В феврале, через месяц после телеконференции United по итогам, Федеральное управление гражданской авиации заявило, что хочет, чтобы в целом в О’Хара было меньше рейсов, ссылаясь на перерасписание и «серьезную перегруженность» из-за более высокого числа рейсов после расширений как American, так и United. Это ставит FAA в прямой конфликт с United. FAA заявило, что расширение United будет давить на взлетно-посадочную полосу аэропорта Чикаго, терминалы и системы управления воздушным движением.

 Инвесторам United также следует иметь в виду это открытие из последнего опроса клиентов ASCI: «История ясно показывает, что происходит с компаниями, которые не формируют прочные отношения с клиентами — с прибылью для продавца и удовлетворенностью и полезностью для покупателя. Они, как правило, занимают нижние позиции в опросах клиентов».

 Кеннет Рапоза — аналитик в Коалиции за процветающую Америку (Coalition for a Prosperous America), которая представляет американских производителей и работников. Он бывший журналист, который сообщал из Бразилии и освещал экономики стран БРИК.

 Читать: Почему Delta и United могут летать выше турбулентности в авиаперевозках

 Подробнее: Полеты будут становиться все дороже и все труднее находимыми. Вот насколько хуже это может стать.

 -Кеннет Рапоза

 Этот материал был создан MarketWatch, который работает под управлением Dow Jones & Co. MarketWatch публикуется независимо от Dow Jones Newswires и The Wall Street Journal.

(END) Dow Jones Newswires

04-06-26 0811ET

Copyright © 2026 Dow Jones & Company, Inc.