Пять крупнейших публичных страховых компаний планируют выплатить дивиденды более 1000 миллиардов

Публичное раскрытие завершено по всем пунктам: результаты за 2025 год и схема дивидендов по China PICC（Китайская компания страхования людей）, China Life（Китайская компания страхования жизни）, Ping An（Пинъань）, China Taiping（Китайская компания страхования «Тайпинь»）и New China Life (2025年度业绩及分红方案全部披露完毕, «千亿红包雨»即将如期而至.3月30日，北京商报记者统计，五家A股上市险企全年归母净利润合计达425.29B元，年度拟分红总额超千亿元，用实力向市场交出了一份厚实的“回报答卷”。然而，面对各家险企动辄数百亿元的分红方案，投资者在欣喜之余不禁要问：这波“红包雨”能否年年如期而至？高分红背后，险企的底气究竟从何而来？)

China Ping An（Пинъань）14 лет подряд в росте

Помимо того, что сами показатели деятельности привлекают пристальное внимание, схемы дивидендов крупнейших пяти котируемых на A-акциях страховых компаний также удерживают фокус инвесторов. По данным, собранным и систематизированным репортёрами Beijing Business Daily, суммарный планируемый объём дивидендов этих пяти страховщиков уже превышает 1 трлн юаней.

В деталях: China PICC（Китайская компания страхования людей）планирует выплатить финальный дивиденд за 2025 год наличными по 1,45 юаня на 10 акций (включая налог), всего распределяется 425.29B юаней. Общий объём годовых денежных дивидендов достигает 6.41B юаней, что составляет 20,9% от чистой прибыли; сумма дивидендов установила исторический максимум.

Совет директоров China Life（Китайская компания страхования жизни）рекомендует выплатить финальный денежный дивиденд за 2025 год по 6,18 юаня на 10 акций (включая налог). Вместе с уже выплаченным промежуточным денежным дивидендом за 2025 год общий дивиденд за год составит 8,56 юаня на 10 акций (включая налог), а общий объём дивидендов — 9.73B юаней, что на 31,7% выше в годовом выражении.

Также являясь «крупным держателем дивидендов», в последние годы China Ping An（Пинъань）неуклонно наращивает долю выплат. По ситуации с дивидендами за 2025 год компания заявила, что планирует выплатить финальный дивиденд за 2025 год наличными по 1,75 юаня за акцию; за год дивиденды наличными — по 2,7 юаня за акцию, рост на 5,9%; общий объём денежных дивидендов достиг 24.2B юаней, и выплаты продолжают расти 14 лет подряд.

China Taiping（Китайская компания страхования «Тайпинь»）планирует распределить годовые денежные дивиденды за 2025 год на основе общего количества акций 9,62 млрд: по 1,15 юаня за акцию (включая налог), всего 48.89B юаней. New China Life (新华保险) заявляет, что планирует выплатить всем акционерам финальный денежный дивиденд за 2025 год по 2,06 юаня за акцию (включая налог), всего 11.06B юаней. В 2025 году компания планирует в сумме выплатить денежные дивиденды 6.43B юаней, что на 7,9% больше; примерно 25,1% от чистой прибыли, относимой к акционерам материнской компании после вычета разовых (нечастых) прибылей/убытков, указанной в финансовой отчётности компании за 2025 год.

Несколько страховых компаний на состоявшихся в эти дни встречах по итогам деятельности также выпустили сигнал: «дивиденды выросли по сравнению с прошлым годом». Недавно China Taiping провела пресс-конференцию по итогам 2025 года. Секретарь совета директоров Su Shaojun（苏少军）сообщил, что по дивидендам за 2025 год совет директоров предлагает выплату наличного дивиденда 1,15 юаня за акцию, что выше уровня прошлого года. Уровень дивидендов дополнительно повышен, что соответствует дивидендной политике компании.

Генеральный директор China PICC（Китайская компания страхования людей）Чжао Пэн（赵鹏）на пресс-конференции по итогам 2025 года заявил, что компания неизменно уделяет повышенное внимание вознаграждению акционеров, сохраняя непрерывность и стабильность денежных дивидендов. В 2025 году группа выплатила дивиденд 0,22 юаня на акцию, что на 22,2% больше; за последние три года совокупный годовой темп роста (CAGR) денежных дивидендов группы PICC достиг 18,8%.

Перед лицом дальнейшего усиления дивидендных выплат многие руководители на встречах по итогам также дали «успокаивающий сигнал». Как отметил Чжао Пэн: «Компания будет углублять страховой основной бизнес, продолжать повышать качество и эффективность, усиливать управление выплатами и укреплять оценку эффективности; добиваясь роста устойчивой прибыли, направляя усилия одновременно со стороны обязательств и со стороны инвестиций, чтобы тем самым оправдывать доверие и поддержку, оказываемые широким кругом инвесторов».

Почему страховые компании осмелились щедро «раздать»

Эти выплаты свыше 1 трлн юаней не появились «из ниоткуда». На встречах по итогам руководители ряда страховых компаний дали чёткие ответы. 27 марта на месте на пресс-конференции по итогам 2025 года China PICC Чжао Пэн изложил логику дивидендов. Он указал, что дивидендная политика компании учитывает три фактора: во‑первых, комплексно учесть различия между новыми и старыми стандартами; во‑вторых, в полной мере учитывать ограничения по капиталу; в‑третьих, стремиться обеспечить долгосрочный стабильный рост дивиденда на акцию.

Ван Чжаоцзян (王兆江), исполнительный директор исследовательско-инвестиционного подразделения ShenZhen Beishan Changcheng Fund（深圳北山常成基金投研院）, в интервью репортёрам Beijing Business Daily проанализировал сигналы и значение того, что котируемые страховые компании продолжают выплачивать высокие дивиденды. Он считает, что высокие дивиденды основаны на устойчивых показателях операционной деятельности: прибыль и денежные потоки сильны. Суммарная чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, у пяти страховщиков за 2025 год составила 8.52B юаней; общий объём дивидендов превысил 1 трлн юаней. В течение двух лет подряд сохраняется высокий рост, что подтверждает высококачественную прибыль, сформированную двойным драйвером — со стороны обязательств (страховые премии) и со стороны инвестиций (доходы).

Если взглянуть назад: в годовых отчётах пяти крупнейших страховых компаний, котируемых на A-акциях, суммарно упоминалась сумма дивидендов 425.29B юаней; в сочетании с промежуточными дивидендами, выплаченными ранее, в 2024 году суммарные дивиденды котируемых страховщиков составили 63.83B юаней, что на 20,21% больше в годовом выражении.

«Рост дивидендов у страховщиков также показывает, что дивидендная направленность политик воплощается в жизнь: компании придают значение долгосрочному стабильному вознаграждению», — добавил Ван Чжаоцзян. Он также отметил, что страховщики откликаются на новые формулировки «новых девяти правил» («国九条»), «повышение качества и эффективности ради вознаграждения»: переходят от «выполнения обязательств по результатам» к непрерывным, предсказуемым и выплатам с высокой долей. China Ping An выплачивает дивиденды с ростом 14 лет подряд; China PICC, New China Life и другие компании установили исторические максимумы по дивидендам. Это также подчёркивает достаточность капитала страховщиков: «подушка безопасности» по платёжеспособности прочная. Даже после крупных выплат компания продолжает соответствовать требованиям регулирования, демонстрируя наличие капитального резерва и контролируемость рисков — что поддерживает расширение бизнеса и продолжение дивидендных выплат. Кроме того, это ещё раз подтверждает инвестиционную ценность сектора страховщиков. Высокие дивиденды и стабильный рост соответствуют предпочтениям институциональных и долгосрочных средств, усиливая двойную защитную и доходную атрибутику страхового сектора.

Далее Ван Чжаоцзян разъяснил ключевые факторы, которые учитываются при разработке дивидендной политики. Он сказал, что оценка прибыльности и денежных потоков является основной базой и фактором, ограничивающим верхний предел дивидендов; капитал и платёжеспособность — это нижний предел для выплат; регулирование и политическая направленность также важны: необходимо соответствовать новым требованиям, обеспечивая стабильность и устойчивость. Кроме того, нужно учитывать собственное состояние развития бизнеса страховщиков и долгосрочную стратегию, сохраняя устойчивость долгосрочных интересов.

Отвечая на вопрос о влиянии роста дивидендов, Ван Чжаоцзян заявил, что для инвесторов это означает прямое увеличение денежных возвратов, повышение ощущения выгоды от владения акциями и готовности держать их в долгую; для самих страховщиков — высокие дивиденды передают уверенность в операционной деятельности, стабилизируют рыночные ожидания и помогают в управлении ценой акций и капитализацией; для отрасли и рынка — создают ориентир высоких дивидендов и могут стимулировать другие финансовые «голубые фишки» следовать примеру, повышая общий уровень дивидендных выплат на A-акциях, а также усиливают метку ценности инвестиций страхового сектора, привлекая дополнительный капитал и далее улучшая ликвидность сектора и оценку.

На встрече также прозвучали схожие взгляды от Su Shaojun（苏少军）. Он упомянул, что инвесторы могут разумно прогнозировать потенциальный дивидендный доход, отслеживая и оценивая долгосрочный потенциал развития страховых компаний. Руководящая команда также может больше сфокусироваться на формировании внутреннего мотива развития: укрепляя возможности получения устойчивого бизнеса, способности высвобождать прибыль и способности контролировать риски, чтобы закрепить основу для вознаграждения акционеров. При этом следует умеренно реализовывать позитивный вклад текущих результатов инвестиций и разделять с инвесторами результаты деятельности и исполнения показателей компании.

Beijing Business Daily Hu Yongxin（胡永新）

(Редактор: Qian Xiaorui（钱晓睿))

Ключевые слова: