Каждая рука раздает 107 юаней! Щедрые дивиденды China International Trade, ожидается, что в 2026 году общий доход и прибыль по-прежнему снизятся по сравнению с предыдущим годом

Ежедневный экономический репортёр | Вэнь Дуо    Ежедневный редактор | Вэй Вэньъи

Китайская компания China World (SH600007, цена акции 21.10 юаня, рыночная капитализация 21.25B юаней), владеющая недвижимостью в самом центре Пекина CBD (бизнес-район), представила годовой отчёт, который выглядит несколько под давлением.

После закрытия торгов 1 апреля China World опубликовала годовой отчёт за 2025 год: за весь год компания получила выручку 3.77B юаней, что на 3.63% меньше в годовом исчислении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 1.2B юаней, что на 4.76% меньше.

В отчётный период основные офисно-гостиничные направления China World столкнулись с трудностями. В частности, средняя арендная ставка офисов снизилась с 639 юаней/кв. м·мес до 609 юаней/кв. м·мес, а валовая маржа гостиничного операционного бизнеса также упала с 7.27% до 5.17%. В годовом отчёте компания откровенно отметила, что рынок новых потребностей в офисных площадях Пекина слаб, а конкуренция в сегменте high-end отелей продолжает усиливаться.

На фоне снижения показателей и рыночной среды, полной вызовов, China World придерживается стратегии «высоких дивидендов». Совет директоров предложил выплатить всем акционерам денежный дивиденд 10.7 юаня на каждые 10 акций (с налогом); в общей сложности планируется выплатить денежные дивиденды примерно 1.08B юаней, коэффициент выплат составляет 89.64% от чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании.

Одновременно компания дала относительно осторожный прогноз по результатам на 2026 год: ожидается, что и выручка, и валовая сумма прибыли снизятся одновременно.

Ключевые направления бизнеса China World в основном включают сдачу в аренду и управление инвестиционной недвижимостью, такой как офисы, торговые центры, апартаменты, а также гостиничную деятельность. Центр China World, принадлежащий компании, представляет собой знаковый коммерческий комплекс, расположенный в Пекине в бизнес-районе CBD. Однако в 2025 году все эти направления почувствовали прохладу рынка.

Согласно финансовым данным, в 2025 году China World добилась выручки 3.77B юаней, что на 3.63% меньше, чем 3.91B юаней в 2024 году; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 1.2B юаней, снизившись на 4.76% по сравнению с прошлым годом (1.26B юаней).

Источник изображения: годовой отчёт China World за 2025 год

За снижением результатов стоят операционные давления в ключевых бизнес-сегментах компании. Как основа доходов China World, бизнес по аренде и управлению недвижимостью в течение года принес выручку 3.28B юаней, что на 3.27% меньше в годовом исчислении.

При этом офисный бизнес является главным фактором снижения. В отчётный период средняя арендная ставка офисов China World снизилась с 639 юаней/кв. м·мес в прошлом году до 609 юаней/кв. м·мес; средняя заполняемость также слегка снизилась — с 93.1% в прошлом году до 91.8%. В таблице структуры доходов компании показано, что в течение года выручка офисного бизнеса составила 1.42B юаней, что на примерно 95.54 млн юаней меньше.

Источник изображения: годовой отчёт China World за 2025 год

Гостиничная операционная деятельность также сталкивается с вызовами. В 2025 году операционная выручка отелей China World составила 494M юаней, что на 5.98% меньше в годовом исчислении. Более того, заметно ухудшение прибыльности: валовая маржа этого направления снизилась с 7.27% за 2024 год на 2.1 процентного пункта до 5.17%.

В годовом отчёте China World проанализировала: в 2025 году рынок новых потребностей в офисах Пекина по-прежнему остаётся слабым, а уровень арендных ставок продолжает находиться под давлением; в то время как гостиничная отрасль сталкивается с вызовами рыночной дифференциации и недостаточного спроса, при этом конкуренция в сегменте high-end отелей продолжает усиливаться. Вместе с тем компания подчеркнула, что благодаря гибким мерам управления ключевые показатели её результатов остаются лучше, чем в среднем по рынку и в регионе.

Несмотря на снижение показателей, China World всё равно приняла решение вознаградить акционеров щедрыми дивидендами. Компания планирует выплатить всем акционерам денежный дивиденд 10.7 юаня на каждые 10 акций (с налогом), всего планируется выплатить около 1.08B юаней денежных дивидендов. Общая сумма этих дивидендов составляет почти девять десятых чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании, за соответствующий год — 89.64%.

Источник изображения: годовой отчёт China World за 2025 год

С другой стороны высокой суммы дивидендов — осторожное ожидание China World в отношении будущего рынка. В плане операционной деятельности компания спрогнозировала, что в 2026 году прогнозируется выручка 3.61 млрд юаней и общая сумма прибыли 1.45 млрд юаней. Оба ключевых показателя ниже фактически достигнутых значений за 2025 год (выручка 3.77B юаней, общая сумма прибыли 1.61B юаней).

В разделе анализа «Отраслевые расклады и тенденции» компания заявила, что ожидает: в 2026 году офисный рынок в целом останется слабым, а давление по выводу/освобождению площадей (preleasing/clearance) в таких регионах, как CBD, будет более значительным; рынок коммерческой розничной недвижимости станет более дифференцированным, и в целом сохранится нисходящая тенденция; гостиничный рынок будет сталкиваться с более жёсткой рыночной конкуренцией и дифференциацией.

Стоит отметить, что перед публикацией годового отчёта China World пережила ряд изменений в руководящем составе. С ноября 2025 года по январь 2026 года компания последовательно завершила кадровые изменения на ключевых должностях, включая председателя, заместителя председателя, заместителя генерального менеджера и т.д. То, как новая управленческая команда будет вести China World в условиях рыночных вызовов, заслуживает постоянного внимания.

Дисклеймер: содержание и данные в этой статье приведены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией; перед использованием обязательно проверьте. Действуйте на свой риск.

Источник обложки: медиа-архив «Ежедневный экономический репортёр»

Огромные объёмы новостей и точные интерпретации — всё в приложении Sina Finance APP