Аналитик: цены на нефть должны снизиться, чтобы избежать длительного ущерба для фондового рынка и экономики

Investing.com — аналитики Evercore заявили, что нефтяные цены по-прежнему являются ключевой переменной, определяющей, сможет ли текущий бычий тренд на американском фондовом рынке сохраниться, и предупредили, что WTI должна оставаться ниже пикового значения 96,05 доллара США для июльского фьючерсного контракта за март, «чтобы избежать долгосрочного ущерба фондовому рынку и экономике».

Изучайте последние рыночные стратегии на InvestingPro

Индекс S&P 500 с тех пор, как в конце января достиг исторического максимума 7 002,28 пункта, упал почти на 10%, столкнувшись с ударом от скачка цен на нефть: с 54,98 доллара США в декабре до пика 119,48 доллара США 9 марта, — а также с целым рядом других давлений, включая завышенную оценку, повышенную долю владения акциями со стороны домохозяйств, опасения по поводу того, что искусственный интеллект нарушит привычный порядок, и один из самых опасных геополитических фонов со времен Второй мировой войны.

Несмотря на это, базовый сценарий Evercore заключается в восстановлении бычьего тренда. Оптимистичные ожидания этого брокера основаны на трех предпосылках: рецессии не будет, Федеральная резервная система не будет повышать ставки, а цены на нефть пойдут вниз.

Что касается нефти, аналитическая команда под руководством Эммануэля Ко заявила, что WTI нужно откатить к уровню прогнозов по Brent в 88 долларов США и держаться подальше от «токсичного для экономики и фондового рынка уровня бензина 4 доллара США за галлон» до Дня памяти жертв 25 мая.

«Хотя закрытие позиций по снижению в акциях, кредитах, облигациях и золоте, а также закрытие длинных позиций по нефти в конечном итоге станет попутным ветром для рынка, нефть по-прежнему остается ключевой опорой для бычьего сценария», — написали они.

WTI по майскому контракту в настоящее время торгуется примерно по 110 доллара США.

Один из ключевых поводов для оптимизма заключается в том, что с момента пика рынка фактические ожидания по прибыли были повышены. С 28 января консенсусная оценка прибыли на акцию (EPS) по S&P 500 в формате bottom-up выросла с 312 долларов США до 320 долларов США. Evercore подчеркнула, что в годы, когда рост прибыли составляет 10% или более, S&P 500 поднимается в 10 случаях из 11, а средняя величина роста — 13%.

История также дает некоторую поддержку в части геополитики. При рассмотрении 13 случаев, когда с 1985 года геополитический риск-индекс подскакивал до верхних 1% квантиля, средняя 12-месячная форвардная доходность S&P 500 составляла 13,6%, и после того, как недавняя волатильность сошла на нет, положительная доходность наблюдалась в 10 случаях из 12.

Что касается позиций, аналитики отметили обратный «медвежий» уровень в акциях и кредитах, а также исторически дорогие пут-опционы по отношению к колл-опционам на Nasdaq 100. «Эти окончательные закрытия хеджирующих позиций в конечном итоге могут подтолкнуть акции к верхней границе диапазона в течение года», — заявили они.

Целевой ориентир Evercore по S&P 500 на конец года — 7 750 пунктов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Дополнительная информация — см. наши Условия использования.