Публичные банки выделяют крупные дивиденды, высокая доходность по дивидендам подчеркивает ценность долгосрочных инвестиций

● Корреспондент: Ши Шиюй

По состоянию на 2 апреля, 22 котирующихся на A-акциях банка уже раскрыли планы распределения прибыли за 2025 год; из них шесть крупнейших государственных банков в сумме планируют направить на выплату дивидендов более 4200 млрд юаней. По мнению специалистов, регулярные денежные дивиденды повышают фактическую доходность инвесторов, усиливают чувство удовлетворения у инвесторов; одновременно это способствует тому, чтобы оценка сектора возвращалась к разумному диапазону, и продолжает привлекать долгосрочный капитал для размещения.

Шесть крупнейших банков: годовые дивиденды могут превысить 4200 млрд юаней

Судя по уже раскрытым объявлениям о дивидендах, шесть крупнейших банков по-прежнему выступают «основным двигателем» дивидендных выплат: суммарный объем дивидендов за 2025 год (дивиденды за заключительный период) планируется на уровне 2227,67 млрд юаней. В частности, общий объем дивидендов шести крупнейших банков сохраняется стабильным: Банк промышленности и коммерции (ICBC) занимает первое место по суммарным дивидендам за заключительный период — планируется более 600 млрд юаней; Строительный банк (CCB), Сельскохозяйственный банк (ABC) и Банк Китая (BOC) — соответственно 530,79 млрд юаней, 454,98 млрд юаней и 376,67 млрд юаней; Поштенно-сберегательный банк Китая (PSBC) и Банк коммуникаций (BCOM) также имеют суммы дивидендов за заключительный период, превышающие 100 млрд юаней. С точки зрения годового объема денежных дивидендов: шесть крупнейших банков планируют общую сумму денежных дивидендов за 2025 год на уровне 4274 млрд юаней, что на 68 млрд юаней больше, чем в 2024 году; вновь достигнут рубеж в 4200 млрд юаней. Доля дивидендов сохраняется примерно на уровне 30%, при этом сохраняется стиль выплат с высокой долей и стабильной доходностью.

В сегменте акционерных коммерческих банков лидером является Банк Цзяньхэ (CMB): планируемая сумма дивидендов за заключительный период за 2025 год составляет 252,96 млрд юаней, а общая сумма дивидендов за весь год — планируется более 500 млрд юаней. Для Банка CITIC и Банка Синье (CMB) (CMB) общая сумма дивидендов за весь год также планируется более 200 млрд юаней; по дивидендам за заключительный период — соответственно 107,40 млрд юаней и 106,03 млрд юаней. Среди городских коммерческих банков: из тех, что уже опубликовали дивидендные предложения, кроме Банка Чжэнчжоу, который прямо заявил, что дивиденды выплачивать не будет, у остальных банков высокая заинтересованность в выплатах.

По статистике, при расчете на основе цены закрытия по A-акциям на 2 апреля, средняя дивидендная доходность 22 котирующихся на A-акциях банков, которые раскрыли годовые отчеты за 2025 год, составляет 4,3%; у 6 банков дивидендная доходность превышает 5%.

Постоянное совершенствование механизма дивидендов

Яркие данные по дивидендам за всем этим стоят важность выплат инвесторам со стороны котирующихся банков; на презентациях по результатам многие банковские менеджеры заявляли, что они продолжат оптимизировать механизм дивидендных выплат, поддерживать стабильный уровень дивидендов и рассматривать повышение возврата для акционеров как одну из ключевых целей долгосрочного управления.

Глава ICBC (Промышленно-коммерческого банка) Лю Цзюнь сказал: «Планирование капитала и распределение дивидендов в нашем банке будет динамически корректироваться в зависимости от рыночной ситуации; мы будем внимательно отслеживать изменения на рынке капитала, отвечая на потребности и ожидания инвесторов».

«Когда говорят о том, можно ли соответствующим образом скорректировать дивидендную доходность в сторону повышения. ICBC как индикатор рыночных настроений обязательно будет делать то, что нужно рынку, и думать так, как думает рынок. Если наша корректировка приведет к здоровому, устойчиво позитивному развитию рынка, тогда ICBC обязательно сыграет роль образца и будет вести за собой», — подчеркнул Лю Цзюнь.

Председатель совета директоров Банка Синье Лю Цзяцзинь заявил: «Дивидендная доходность Банка Синье по итогам всего 2025 года повышена до 31%, и это также тот случай, когда банк непрерывно 16 лет увеличивает долю дивидендов. Мы уделяем большое внимание возврату средств инвесторам и работе по управлению рыночной стоимостью; 2026 год — год начала “пятого периода пятилетнего плана” (15-й пятилетки). Нам нужно заложить хорошую основу по операционным фундаментальным показателям и “базовому фундаменту” — это основа для наших дивидендных выплат и для повышения оценки».

Главный эксперт Шанхайской лаборатории финансов и развития Цэн Ган считает: «Регулярные денежные дивиденды способны повысить фактическую доходность инвесторов и усилить чувство удовлетворения у инвесторов. Активные дивидендные выплаты со стороны банков помогают направлять средства в сторону качественных банков, отражая функции рынка капитала по выявлению ценности и распределению ресурсов».

Ожидается, что движение оценок будет расходиться

Постоянно высокая дивидендная доходность, укрепляющая оборонительный характер банковских акций, также согласуется с улучшением фундаментальных показателей, создавая «резонанс» и закладывая основу для восстановления оценок по сектору.

Лю Цзяцзинь заявил: «В настоящее время результаты Банка Синье стабильны, дивидендная доходность высокая; инвестиции в Банк Синье сочетают в себе двойную ценность — доходность и защитность».

Глава Банка коммуникаций Чжан Баоцзян сказал: «В будущем мы, как и прежде, будем хорошо вести управление операциями, постоянно повышать способность создавать стоимость и обеспечивать широкому кругу инвесторов более надежные результаты и устойчивые стабильные дивидендные выплаты».

С точки зрения фундаментальных показателей: у многих банков сокращение спрэда чистого процентного дохода уменьшается; кредитные затраты остаются в режиме “снижения без роста”, то есть снижаются. Глава Строительного банка Чжан И заявил: «В 2025 году сокращение спрэда чистого процентного дохода по сравнению с предыдущим годом составило 2 базисных пункта меньше, чем годом ранее; ставка начисления процентов по депозитам — 1,32%, что в годовом исчислении на 33 базисных пункта ниже, на исторически минимальном уровне. Это эффективно укрепляет основу для восстановления спрэда чистого процентного дохода». Лю Цзюнь также отметил: «В 2025 году у ICBC спрэд чистого процентного дохода — 1,28%, что на 14 базисных пунктов ниже, чем в прошлом году; сокращение спрэда чистого процентного дохода постепенно снижается по кварталам, демонстрируя тенденцию к стабилизации».

Несколько специалистов отрасли сообщили корреспонденту: регулярные дивидендные выплаты со стороны котирующихся банков — это не только проявление их финансовой мощи, но и важный признак того, что китайский рынок капитала движется к зрелости, а котирующиеся банки все больше внимания уделяют возврату средств инвесторам. По данным истории: дивидендные выплаты банков заметно поддерживают цены банковских акций, способствуют возвращению оценки сектора к разумному диапазону и привлекают также страховые средства, которые чувствительны к дивидендам, для дальнейших покупок банковских акций.

Группа Guotai Haitong (Guotai Haitong Securities) ожидает: в 2026 году оценка по отдельным бумагам в банковском секторе перейдет от “схождения” к “расхождению”; акции, у которых сильны преимущества в способности получать кредитный спрос на стороне активов, есть большой потенциал улучшения затрат на стороне обязательств, сформировалась точка перелома по качеству активов, а также осуществляется активное управление рыночной стоимостью, принесут заметную избыточную доходность.

Огромные объемы новостей и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance