Более 20 акций получили пересмотр рейтингов! Брокеры: в апреле обратите внимание на это направление

В последние время множество публичных компаний выпустили годовые отчёты за 2025 год, а аналитики брокерских компаний также в ускоренном темпе обновляют рейтинги акций и целевые цены на основе самых свежих данных.

Согласно данным компании MiaoXiang Choice, начиная с конца марта, более десяти акций получили повышение рейтингов от брокеров, главным образом из‑за впечатляющих показателей или улучшения отраслевой конъюнктуры; при этом примерно около 10 акций также получили понижение рейтингов, основной причиной стало давление на результаты.

С точки зрения недавних оценок аналитиков, институционалы в целом считают, что внешние конфликты не поколебали долгосрочную основу «медленного бычьего рынка» на A‑акциях, а в апрельском распределении позиций рекомендуется в первую очередь уделить внимание направлениям с высокой определённостью по прибыли.

Брокеры повышают рейтинги по этим акциям

По мере обновления большого массива данных финансовой отчётности некоторые акции с сильными показателями были повышены в рейтингах брокерами; это охватывает такие сектора, как финансы, химическая промышленность, автомобилестроение, уголь и фармацевтика.

Стоит отметить, что в последнее время брокеры повышали рейтинги сразу по нескольким финансовым акциям, включая China CITIC Bank, Postal Savings Bank of China, Orient Securities и т. д.

В банковском секторе China CITIC Bank: компания Founder Securities в последнее время повысила рейтинг China CITIC Bank до «Настоятельно рекомендуется», считая, что China CITIC Bank, будучи опорой China CITIC Group с полным набором лицензированных финансовых продуктов и экосистемой, глубоко развивает направление корпоративного бизнеса; в последние годы она усиливает розничную стратегическую трансформацию, и в дальнейшем ожидается дальнейший устойчивый рост на основе преимуществ синергии группы. Guohai Securities недавно повысила рейтинг Postal Savings Bank of China до рейтинга «Купить», полагая, что в 2025 году размер активов и темпы роста выручки postal savings bank同比 улучшились; стратегическое размещение идет в ногу со временем, а система управления рисками — стабильная.

В секторе брокеров: China International Capital Corporation повысила рейтинг Orient Securities до «Превзойти отрасль», считая, что у Orient Securities в 2025 году — высокий рост прибыли и устойчивый прогресс по дивидендам; рост доходов от управления активами вышел в плюс; в условиях возможности увеличения доли инвестиций домохозяйств в акционерные активы в 2026 году управление активами и собственные инвестиции поддержат рост результатов, а уровень оценки компании имеет потенциал к повышению.

Акции в циклических отраслях, таких как химическая промышленность и уголь, также получили повышение рейтингов. Например, Guojin Securities повысила рейтинг Huafeng Chemical до «Купить». Guojin Securities считает, что внизу цикла продукты из вискозного волокна/аммиачного? (амилон) произошёл разворот: отрасль амило/вискозного волокна продолжает испытывать влияние очистки от внутреннего избыточного давления и устойчивого изменения со стороны спроса и предложения; цены на амило/вискозное волокно продолжают расти, конъюнктура улучшается — поэтому подняли прогноз по выручке компании.

Orient Securities повысила рейтинг China Shenhua до «Купить», целевая цена — 54.37 юаня. Orient Securities считает, что ключевой бизнес China Shenhua сохраняет стабильность: специальный резерв в компании ещё больше повысился, и компания обладает и потенциалом, и намерением платить дивиденды.

В сфере медицины и биотехнологий: China Galaxy Securities повысила рейтинг Bai’Ou SaiTu до «Рекомендуется», полагая, что компания опирается на технологию генетического редактирования как на основу; доклинические продукты и сервисный бизнес в полной мере выиграют от подъёмного цикла отрасли; по мере того как планы «Тысяча мышей и десять тысяч анти‑» (Qian Shu Wan Kang) по основным инвестициям компании входят в этап реализации, ожидается значительный рост прибыли.

Кроме того, в последнее время в повышенные рейтинги брокеров также вошли HuaCe Testing, Sinotruk, АндиСу, CIMC Vehicles, Top Group и т. д.

Краткосрочная нагрузка на результаты, понижение рейтингов по ряду акций

Репортёр газеты «China Securities Journal» отметил, что в последнее время брокеры также понизили рейтинги по ряду акций; краткосрочное давление на результаты — это общая причина понижения рейтингов.

Cinda Securities недавно понизила рейтинг Tianma Zhikong: с прежних «Купить» до «Наращивать позиции». Годовой отчёт Tianma Zhikong показывает: в 2025 году чистая прибыль компании составила 98M юаней, что на 71% меньше в годовом исчислении. Cinda Securities считает, что на фоне циклической корректировки угольной отрасли и усиления рыночной конкуренции прибыль компании в краткосрочной перспективе находится под давлением. Тем не менее, Cinda Securities также отмечает: в нашей стране сохраняется широкое пространство для развития интеллектуализации угольных шахт; на текущем этапе отрасль интеллектуализации находится в фазе преодоления «разрыва» — но поскольку компания является лидером отрасли, потенциальная ценность технологических инноваций выделяется особенно.

Pacific Securities понизила рейтинг Mio Exhibition до «Наращивать позиции», и также главным образом из‑за краткосрочного давления на прибыль. В 2025 году Mio Exhibition достигла чистой прибыли 137M юаней, что на почти 12% меньше в годовом исчислении; Pacific Securities проанализировала, что на прибыль повлияли факторы, включая скидки на стенды и расходы на исследования и разработки.

Nomura Orient International Securities недавно понизила рейтинг Xin Quan Shares до «Нейтрально», но повысила целевую цену до 61.02 юаня, считая, что у компании краткосрочное давление на результаты; кроме того, ускоряется глобальное развертывание. Помимо этого, Nomura Orient International Securities понизила рейтинги Hengxuan Technology и Huayu Auto до «Нейтрально».

Понижение рейтингов по 3 акциям фармацевтики

Кроме того, в фармацевтическом секторе есть 3 акции, которые в последнее время получили пониженные рейтинги от брокеров: Kunyang Group, Boya Biology, Deyuan Pharmaceutical.

В фармацевтическом секторе Guotai Haitong в своём исследовательском отчёте, опубликованном 2 апреля, понизила рейтинг Kunyang Group до «Осторожно наращивать позиции», целевая цена — 13.06 юаня. С точки зрения результатов: в 2025 году чистая прибыль Kunyang Group составила 350 млн юаней, что на 46% ниже в годовом исчислении. Guotai Haitong считает, что компания находится под краткосрочным давлением из‑за контроля расходов по медстрахованию, а также усиления отраслевой конкуренции; принимая во внимание, что компания всё ещё проходит через «болезни» этапа переключения каналов, после завершения снижения запасов и налаживания каналов она может выйти на быстрое восстановление и добиться роста темпами выше, чем у отрасли.

Guotai Haitong также понизила рейтинг Boya Biology до «Осторожно наращивать позиции», целевая цена — 20.36 юаня. Guotai Haitong заявляет, что позитивно оценивает раскрытие потенциала после приобретения Green Cross компанией, а также потенциал производственной площадки для получения пульпы (浆站) в следующем пятилетнем плане компании; однако с учётом усиления отраслевой конкуренции и возможного влияния корректировки ставок налога на биопрепараты, рейтинг был понижен.

Аналитик по исследовательской части на площадке Beijing Stock Exchange Open Source Securities Чжу Хайбинь понизил рейтинг Deyuan Pharmaceutical компании на Beijing Stock Exchange: с прежнего «Купить» до «Наращивать позиции». В 2025 году Deyuan Pharmaceutical обеспечила материнскую чистую прибыль 237 млн юаней, что на 33.87% больше в годовом исчислении. Open Source Securities заявляет, что с учётом того, что в будущем продукция компании может войти в централизованные закупки (集采), что может оказать определённое давление на валовую маржу, а также из‑за последующих затрат на исследования и разработки после инновационного препарата DYX116, были понижены прогнозы по прибыли на 2026—2027 годы и соответствующий рейтинг.

Аналитики: фокус на направления с высокой определённостью по прибыли

В исследовательском отчёте, опубликованном Huayuan Securities 4 апреля, говорится, что в целом на данном этапе ситуация с войной оказывает небольшое влияние на экономику Китая; более того, для некоторых отраслей — это даже слегка благоприятно. Рекомендуется сохранять терпение, ценить «золотые провалы» и активно следить за энергетической основной линией и теми направлениями, где в квартальной отчётности результаты за первый квартал лучше.

Что касается отраслевого распределения позиций, Huayuan Securities считает, что, учитывая, что в краткосрочной перспективе цены на нефть остаются высокими, сохраняется уверенный позитивный взгляд на сектор энергетики (новая и старая энергетика). Одновременно, ссылаясь на 2010—2011 годы, когда нефть была около 100 долларов за баррель, отмечается, что у большинства химических производств Китая (кроме глубокой нефтепереработки) сохраняется относительно хорошее пространство для прибыльности; в краткосрочной перспективе возможны определённые возмущения. Со стороны обороны можно размещать активы, такие как золото, потребление и активы с высокой дивидендной доходностью. Со стороны наступления (если будут продолжаться дальнейшие падения или наступит частичное и поэтапное смягчение) можно активно рассмотреть AI‑вычислительные мощности, отечественные чипы, оборудование для полупроводников и другие направления, где конъюнктура всё ещё находится на высоком уровне; при этом следует следить за теми компаниями, у которых в квартальной отчётности за первый квартал ожидается продолжение высоких темпов роста.

Главный стратегический аналитик China Galaxy Securities Ян Чао считает, что с точки зрения внутренней обстановки ключевая логика остаётся неизменной: поддержка политики, приток капитала на рынок и переоценка китайских активов. При этом внешние конфликты не поколебали основу долгосрочного «медленного бычьего рынка» на A‑акциях. В то же время в апреле начинается концентрированный период раскрытия результатов публичных компаний; рыночные сигналы постепенно смещаются в сторону подтверждения фундаменталами. Секторы с высокой определённостью по прибыли и с продолжающимся улучшением конъюнктуры станут основными направлениями, на которых сосредоточится капитал.

Редактура: Ян Ючэн

Верстка: Ван Юньпэн

Корректура: Чжу Тяньтинь