Не бояться распродаж! Goldman Sachs уверенно смотрит на рост золота: среднесрочные перспективы стабильны, к концу года ожидается достижение 5400 долларов

ЦайЛяньшэ 31 марта (редактор Бянь Чунь) Несмотря на недавнюю распродажу золота, группа Goldman Sachs по-прежнему сохраняет позитивный взгляд на этот драгоценный металл и прогнозирует, что к концу 2026 года цена на золото вновь перейдет в восходящий тренд.

Аналитики Goldman Sachs Лина Томас и Дээн Страйвен в последнем исследовательском отчете заявили, что благодаря продолжающимся покупкам золота центральными банками различных стран и тому, что Федеральная резервная система, как ожидается, в этом году снизит ставки еще дважды, среднесрочная перспектива по золоту остается устойчивой; к концу года цена может подняться до 5400 долларов за унцию.

Они отметили, что в краткосрочной перспективе золото по-прежнему сталкивается с «тактическими рисками снижения», и если усиливающиеся шоки в поставках энергии нарастут, цена может опуститься еще ниже — до 3800 долларов за унцию. Однако если война Ирана подтолкнет инвесторов к более ускоренной диверсификации из «традиционных западных активов», потенциал роста цены золота по-прежнему остается значительным.

С момента вспышки ирано-американской войны месяц назад цена на золото уже снизилась на 13%. На днях вялость на фондовом рынке вынудила инвесторов в золото закрывать позиции, и рынок также начал учитывать более жесткую денежно-кредитную политику.

Но аналитики Goldman Sachs заявили, что такое переоценивание уже «чрезмерно», отражая то, что, по сравнению с темпами экономического роста, рынок чрезмерно подчеркивает инфляцию, и добавили: история показывает, что опасения относительно роста в итоге займут доминирующее положение.

Экономисты Goldman Sachs по-прежнему придерживаются прогноза, что ФРС в 2026 году снизит ставки дважды. Недавно компания скорректировала прогноз по первому снижению ставок ФРС: с июня на сентябрь, и ожидает, что этот банк снизит ставки во второй раз в декабре этого года.

Аналитики также отметили, что опасения по поводу того, что некоторые центральные банки будут распродавать золото для поддержки курса национальной валюты, с высокой вероятностью не оправдаются. Страны Персидского залива в целом используют механизм привязки курса к доллару США; если им потребуется вмешательство в рынок, они скорее будут сокращать удержания казначейских облигаций США.

Между тем спрос со стороны центральных банков по-прежнему является ключевой опорой среднесрочного спроса: Goldman Sachs прогнозирует, что объем покупок золота центральными банками может снова ускориться — в среднем около 60 тонн золота в месяц.

В понедельник председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что на фоне энергетического шока, вызванного войной между США и Ираном, ФРС склонна сохранять ставки без изменений и временно «игнорировать» влияние этого шока.

Поскольку Пауэлл вновь возродил ожидания снижения ставок, во вторник международная цена на золото продолжила рост. На момент публикации золото торгуется около 4600 долларов за унцию, что значительно ниже пика почти 5600 долларов, достигнутого в конце января.

（ЦайЛяньшэ, Бянь Чунь）