Закон CLARITY Act: ведущий юрист Coinbase говорит, что сделка по доходности стейблкоинов находится совсем рядом

Уровень интеллекта для специалистов в финтехе, которые думают сами.

Первичный источник информации. Оригинальный анализ. Материалы, подготовленные людьми, которые формируют отрасль.

Нам доверяют специалисты в JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других.

Присоединяйтесь к кругу ясности FinTech Weekly →

Самый значимый публичный сигнал о споре по доходности стейблкоинов в рамках Закона CLARITY за последние недели появился 1 апреля — не от сенатора, не из Белого дома, а от главного юрисконсульта Coinbase.

Пол Гревел выступил на Fox Business в программе Mornings with Maria и рассказал о переговорах по положениям законопроекта о доходности стейблкоинов: «очень близко к сделке».

Он выразил уверенность, что прогресс материализуется в ближайшей перспективе, и заявил, что ожидает продвижения законопроекта к рассмотрению в Комитете Сената по банковским вопросам и в итоге к голосованию на пленарном заседании Сената. Девятиминутное интервью под названием «US на грани крупного прорыва в криптовалюте, несмотря на сопротивление банков» стало самым ясным публичным заявлением от Coinbase по положениям Закона CLARITY о стейблкоинах с тех пор, как компания рассмотрела проект текста от 23 марта и передала свои опасения сотрудникам Сената.

Что сказал Гревел

По ключевому вопросу о том, создают ли стейблкоины риск оттока депозитов для банков — тому самому аргументу, который банковская индустрия использовала, чтобы обосновать запрет пассивной доходности — Гревел напрямую обратился к эмпирическому утверждению.

По его словам, нет никаких доказательств оттока депозитов в стейблкоины, и эту обеспокоенность не следует смешивать с другими давлениями, с которыми сейчас сталкиваются банки США. Он охарактеризовал вознаграждения за активность со стейблкоинами как действительно важные, при этом признав, что другие элементы законопроекта помимо вопроса о доходности столь же критичны для предоставления отрасли той регуляторной рамки, которая ей нужна.

Формулировка была точной. Гревел не сказал, что формулировка о доходности уже окончательно согласована. Он сказал, что разрыв почти закрывается и что прогресс уже идет. Это различие имеет значение, потому что пересмотренный текст о доходности по стейблкоинам до сих пор не опубликован. Сделка, которая существует в принципе, но еще не оформлена в окончательный законодательный язык, — это не сделка, которая сможет пережить обсуждение (markup).

На каком этапе переговоры

Как сообщала FinTech Weekly, проект текста от 23 марта запрещает пассивную доходность по остаткам в стейблкоинах напрямую или косвенно и допускает лишь узко определенные вознаграждения, зависящие от активности. Он дает SEC, CFTC и Министерству финансов двенадцать месяцев на определение того, что будет считаться допустимым. Этот текст отражал то, что банки требовали с самого начала. После его рассмотрения Coinbase подняла возражения.

Пересмотренный текст, который, по словам офиса Тиллиса, будет отражать дальнейшие разговоры с заинтересованными сторонами отрасли, включая банки, пока не был публично распространен. Сенат возвращается из пасхальных каникул (Easter recess) 13 апреля. Председатель Тим Скотт контролирует календарь работы Комитета по банковским вопросам. Обсуждение (markup) нельзя будет назначить, пока текст о доходности не будет согласован — то есть и криптовалютные компании, и представители банков приняли одну и ту же формулировку.

Публичная уверенность Гревела 1 апреля говорит о том, что Coinbase считает этот порог близким к выполнению. О достигнет ли банковская сторона того же вывода, когда пересмотренный текст наконец будет опубликован, — это оставшаяся неопределенность.

Проблема с временным окном

Законодательное окно не будет открыто бесконечно. Сенатор Берни Морено сделал тот же тезис более прямолинейно: если окно упустить, это рискует сдвинуть закон о цифровых активах с календаря до периода после 2026 года.

Обсуждение (markup) в апреле — это не просто следующий процедурный шаг. Для большей части отрасли это последняя реалистичная возможность, пока не закроется политический календарь.

Комментарии Гревела 1 апреля — накануне Coinbase получила условное одобрение OCC на национальную банковскую лицензию для трастового банка — предполагают, что компания понимает арифметику и одновременно продвигается на обоих направлениях.

Примечание редактора: Мы стремимся к точности. Если вы заметите ошибку или у вас есть дополнительная информация о переговорах по Закону CLARITY, пожалуйста, напишите на электронную почту [email protected].