Цена акции за месяц снизилась более чем на 25%! За несколько дней до раскрытия годовой отчетности, два предыдущих секретаря совета директоров Zhenxin Technology подали в отставку в течение одного месяца, борьба между фактическим контролером и бывшим руководством остается нерешенной.

Ежедневный экономический журнал | Сюй Шуай    Ежедневный экономический журнал | Цзинь Миньюй Вэй Вэньъи 向 Цзяньлин

Корреспондент|Сюй Шуай

Редактор|Цзинь Миньюй Вэй Вэньъи 向 Цзяньлин Проверка|Чжан Цзинхэ

В марте акции Zhenxin Technology (SZ300101, цена 19.84 юаня, капитализация 11.27B юаней) суммарно упали более чем на 25%, и компания по-прежнему глубоко увязла в водовороте борьбы за контроль.

Корреспондент 《Ежедневного экономического журнала》 (далее — «корреспондент «Ежедневного экономического журнала»») обратил внимание на то, что в конце марта один за другим ушли в отставку: директор и генеральный менеджер Zhenxin Technology, исполнявший обязанности секретаря совета директоров, Ян Гоюн. Это стало второй отставкой финансового секретаря компании в том же месяце. При этом Ян Гоюн подал две заявления об отставке в течение одного дня из‑за вопроса «возникли разногласия по вопросу соответствия некоторых директоров требованиям пригодности», а внутри совета директоров возникли разногласия по двум разным заявлениям об отставке.

Стоит отметить, что до даты раскрытия годового отчёта за 2025 год — 28 апреля — осталось менее одного месяца, и то, сможет ли компания выпустить отчёт в срок, а также сможет ли корпоративное управление перейти к стабильности, вызывает внимание рынка.

Акции упали более чем на 25% за один месяц

Борьба за контроль компании продолжается

В только что прошедшем марте акции Zhenxin Technology показали слабые результаты. За весь март падение составило 25.68%, что стало новым минимумом в текущем году.

За резкими колебаниями акций Zhenxin Technology по-прежнему стоит всё более ожесточающаяся борьба за контроль между контролирующим акционером — Chengdu Guoteng Electronics Group Co., Ltd. (далее — «Guoteng Electronics») — и бывшим управленческим составом.

30 марта Zhenxin Technology объявила, что совет директоров 26 марта 2026 года получил письменное заявление об отставке директора и генерального менеджера, исполнявшего обязанности секретаря совета директоров, Ян Гоюна. Причина — «конфликт между контролирующим акционером, а также наличие споров по пригодности к должности части директоров и серьёзность разногласий, из‑за чего генеральному менеджеру сложно нормально исполнять обязанности».

Корреспондент «Ежедневного экономического журнала» обратил внимание на то, что в объявлении указано: в тот же день (26 марта) Ян Гоюн утром и днём дважды подал заявления об отставке. Первое содержало: «сложить с себя должности директора, генерального менеджера и исполняющего обязанности секретаря совета директоров компании»; второе — «сложить с себя должности генерального менеджера и исполняющего обязанности секретаря совета директоров компании». По двум этим разным заявлениям внутри совета директоров возникли разногласия. 5 директоров, выдвинутых Guoteng Electronics (сторона контролирующего акционера), включая Лян Литао, считают, что за основу следует брать первое; 3 директора, включая Се Цзюнь (сторона учредительской команды Zhenxin Technology), считают, что за основу следует брать второе. В итоге объявление было опубликовано в соответствии с мнением большинства директоров, и Ян Гоюн ушёл в отставку вместе с должностью директора.

Согласно объявлению, после отставки Ян Гоюна более половины директоров совета директоров Zhenxin Technology согласились поручить председателю совета директоров Лян Литао исполнять обязанности генерального менеджера, а заместителю генерального менеджера Кэ Хаю — исполнять обязанности секретаря совета директоров. Стоит отметить, что у Кэ Хая сильный финансовый бэкграунд, и с контролирующим акционером и бывшим управленческим составом он пересекался весьма редко.

На самом деле, причиной (спусковым крючком) для отставки Ян Гоюна в этот раз стало событие, которое было заложено ещё за полмесяца до этого на одном из заседаний совета директоров. 11 марта на первом внеочередном заседании седьмого созыва совета директоров Zhenxin Technology директора, представлявшие сторону управленческого состава и сторону держателей небольших пакетов акций, проголосовали против по пунктам: избрать Лян Литао председателем совета директоров и назначить Чжэн Линъи финансовым директором. Сторона, выступившая против, указала, что согласно положениям о специальном разрешительном (концессионном) управлении в отрасли, до выхода на важную должность следует пройти проверку пригодности к должности и пройти обучение с получением подтверждающих материалов. Однако Лян Литао и Чжэн Линъи не участвовали в обучении и предоставлении подтверждающих материалов; компания не провела проверку пригодности к должности перед назначением. Это, как полагают, может повлиять на сохранение у компании отраслевой разрешительной квалификации.

Кроме того, на том заседании, как ветеран, проработавший в компании 18 лет, Ян Гоюн отдал единственный во всём составе голос «против» по резолюции о своём назначении генеральным менеджером, прямо заявив, что сохраняются продолжающиеся разногласия и конфликты внутри контролирующего акционера, и что у него нет возможностей вести команду по управлению для содействия устойчивому развитию компании.

Относительно указанного вопроса «возникли споры по вопросу пригодности к должности части директоров» 2 апреля вечером корреспондент «Ежедневного экономического журнала» задал вопросы одному из лиц, знакомому с Zhenxin Technology. Этот собеседник сообщил, что ему неизвестно, подал ли контролирующий акционер материалы по директорам в Zhenxin Technology. Помимо вопросов, на которые обращали внимание прежняя управленческая команда, вопрос о пригодности директоров к должности не вызвал иных особых замечаний.

Накануне раскрытия годового отчёта

Два секретаря совета директоров ушли в отставку один за другим в течение месяца

Корреспондент «Ежедневного экономического журнала» отметил, что отставка Ян Гоюна уже стала вторым в марте случаем ухода в отставку ключевого руководителя, связанного с раскрытием информации (high-level information disclosure), в Zhenxin Technology. В начале марта секретарь совета директоров и заместитель генерального менеджера Zhenxin Technology, Чэнь Сили, по личным причинам подала «заявление об отставке», а Ян Гоюн как раз исполнял обязанности секретаря совета директоров после отставки Чэнь Сили.

Два секретаря совета директоров ушли в отставку один за другим в течение месяца, а кадровые потрясения, следующие одно за другим, всё ещё являются отражением 7-летней борьбы за контроль в Zhenxin Technology. Ключевой узел противоречий — противостояние между контролирующим акционером Guoteng Electronics (то есть фактическим контролирующим лицом, владеющим 51% — Хэ Янь) и учредительской командой, в совокупности владеющей 49% (Мо Сяоюй, Се Цзюнь, Сюй Цзинь, Бай Цзе).

В начале этого года со стороны Guoteng Electronics была предпринята попытка добиться досрочной смены состава — получить 5 мест в совете директоров Zhenxin Technology, тогда как прежняя «сторона» управленческого состава Zhenxin Technology получила 4 места. Хотя контролирующий акционер на виду сохранял преимущество, корпоративное управление не перешло к стабильности.

В тот же день 11 марта, когда на заседании совет директоров развернулась ожесточённая борьба, суд принял к рассмотрению дело, в котором бывший директор Zhenxin Technology, Мо Жань, подал иск о споре по вопросу юридической силы решения компании. Истец просил подтвердить недействительность решения временного собрания акционеров, созванного 12 февраля 2026 года. В качестве причин приводились в том числе обвинения в том, что часть предложенных кандидатов якобы не обладает квалификацией для назначения в качестве директоров, а также влияние контролирующего акционера на голосование части акционеров и т.п.

Стоит отметить, что предварительно запланированная дата раскрытия годового отчёта Zhenxin Technology за 2025 год — 28 апреля, и до неё осталось менее одного месяца. По мере того как сохраняются и усиливаются разногласия между двумя ключевыми «лагерями» компании, а также один за другим ушли в отставку прежний секретарь совета директоров и прежний генеральный менеджер, возможность того, что Zhenxin Technology сможет опубликовать годовой отчёт в срок, стала главным фокусом внимания.

Дисклеймер: Материалы и данные в этой статье приведены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Перед использованием необходимо проверить. Риски несёте вы сами.

｜Ежедневный экономический журнал nbddnews Оригинальная статья｜

Без разрешения запрещены перепечатка, заимствование, копирование и использование в зеркальном виде и т.п.

Огромный объём информации, точные разъяснения — всё в приложении Sina Finance