Обстановка на Ближнем Востоке снова и снова меняется, а настрой на поиск безопасных активов проходит корректировку; золото резко отскочило вверх. Быки снова в деле?

Горячая рубрика

Персональный список акций Центр данных Центр котировок Потоки капитала Симуляционная торговля Клиентское приложение

Источник: 汇通财经

В среду в азиатскую сессию международные цены на золото показали отскок: XAU/USD поднялся примерно до 4600 долларов. Ранее золото опускалось до порядка 4100 долларов, установив минимум примерно за четыре месяца, и при этом зафиксировало один из худших показателей за неделю с 80-х годов прошлого века. Данная волатильность отражает резкую переоценку рынком баланса между геополитическими рисками и макроэкономическими ожиданиями.

С точки зрения новостного фона, согласно опросам рынка, со стороны США поступили сигналы о наличии прогресса в переговорах с Ираном, даже появилась формулировка о «доброй воле», что в определенной степени ослабило опасения рынка относительно дальнейшей эскалации конфликта. Однако одновременно высокопоставленный военный советник со стороны Ирана заявил, что конфликт будет продолжаться до тех пор, пока не будет получена достаточная компенсация. Это расхождение в информации привело к колебаниям рыночных ожиданий: геориски не исчезли, а перешли в стадию усиления неопределенности.

На этом фоне привлекательность золота как традиционного актива-убежища частично восстановилась, поддержав отскок цен от локальных минимумов. Однако следует отметить, что рост на сей раз обусловлен не только одним фактором «убежища», а является результатом наложения нескольких причин. С одной стороны, быстрые распады в предшествующий период привели к выраженной перепроданности на техническом уровне и спровоцировали краткосрочный восстановительный отскок. С другой стороны, на фоне частичного улучшения настроений по риску капитал снова начал перераспределяться в рынок драгоценных металлов.

Тем не менее, если смотреть глубже, текущий отскок — скорее корректировка эмоций, чем разворот тенденции. Главный драйвер падения золота ранее заключался в росте ожиданий по ставкам и повышении реальной доходности. Ближневосточный конфликт подталкивает вверх цены на энергоносители, тем самым усиливая липкость инфляции и косвенно ослабляя ожидания рынка относительно снижения ставки ФРС. В таких условиях привлекательность золота как невыплачивающего проценты актива сдерживается. Если инфляционное давление, вызванное войной, сохранится, инвесторы могут больше склоняться к размещению в доходных активах, например в гособлигациях, а не в золоте. Это означает, что ставка по траектории по-прежнему остается ключевой переменной, определяющей среднесрочное движение золота, а не просто геополитическое событие. С точки зрения настроений капитала, в данный момент рынок находится на типичной стадии «периодического доминирования смены рисков и убежища». Как только появятся сигналы смягчения обстановки, риск-активы пойдут вверх, а золото будет под давлением; наоборот, если конфликты усилятся, потребность в убежище вернется, и цена золота получит поддержку. Поэтому в краткосрочной перспективе колебания цены золота будут носить характер высокочастотных боковых колебаний, а не одностороннего тренда. С точки зрения технической структуры: на дневном таймфрейме после формирования промежуточного минимума около 4100 долларов золото быстро отскочило, но в целом оно все еще находится на стадии восстановления в рамках предыдущего нисходящего тренда; индикаторы импульса поднялись, однако сигналов разворота тренда еще не сформировалось. В районе 4750 долларов сверху находится ключевое сопротивление — место соответствует зоне ранее плотных сделок и области подавления трендом, поэтому вероятность прорыва невысока. На 4-часовом таймфрейме цена демонстрирует типичную структуру отскока после сильной перепроданности: максимумы постепенно повышаются, но импульс замедляется, что показывает ослабление предельной силы отскока. В краткосрочной перспективе над уровнем 4600 долларов присутствует заметное давление продаж: если не удастся закрепиться выше, возможен возврат к проверке поддержки внизу. 4300 долларов образуют важную зону поддержки: при пробое ее может снова открыться пространство для нисходящего движения.

В целом золото, скорее всего, будет поддерживать широкий диапазон колебаний в пределах 4300–4750 долларов, ожидая появления новых макроэкономических драйверов.

Итоги редакции

По сути, текущий отскок золота — это сочетание восстановления настроений и технического отскока, а не разворот тренда. Пока геополитическая ситуация не прояснилась полностью, спрос на убежище сохраняет поэтапную поддержку, но то, что действительно определит среднесрочную траекторию, — это путь ставок ФРС и динамика доллара. До тех пор, пока ожидания по снижению ставок не начнут заметно улучшаться и доллар не покажет устойчивого ослабления, у цены золота ограничено пространство для существенного роста. В дальнейшем рынок будет постепенно переходить от геополитического влияния к макроэкономическому ценообразованию, и модель колебаний, вероятно, продолжится.

Сотрудничество со 新浪: открыть фьючерсный счет безопасно, быстро и с гарантией

Огромный объем новостей, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance APP

Ответственный: Чжу Хэнань