Его тарифный план развалился на части, Трамп клянётся «творить абсолютно ужасные вещи в отношении иностранных государств … гораздо более могущественным и назойливым способом»

Джим Эдвардс

Tue, 24 февраля 2026 г. в 7:51 PM GMT+9 6 мин чтения

В этой статье:

^GSPC

-0.90%

S&P 500 потерял 1,04% вчера, поскольку VIX «индекс страха» по волатильности подскочил на 10%, но фьючерсы сегодня утром были в плюсе на 0,16%, что предполагает, что трейдеры могут поставить временную паузу на паническую распродажу, которая охватила рынки за последние 24 часа.

Той панике послужили два источника — один реальный и один вымышленный:

Реальный источник — решение Верховного суда США о том, что «тарифы Дня освобождения» президента Трампа незаконны, временно снижая ставку импортных пошлин США до нуля, и хаотичная реакция на это самого Трампа. Трамп сразу заявил, что установит глобальную ставку 10%, затем через несколько часов сказал, что она составит 15%, а затем вскоре после этого Белый дом сообщил, что ставка будет 10%, возможно, с дальнейшим повышением до 15% в какой-то момент в будущем. За последние 24 часа Трамп также пообещал «ужасные» вещи в сфере торговой политики — то, что, по его мнению, он сможет навязать «гораздо более могущественным и назойливым способом».

Вымышленный источник — пост Citrini Research в Substack, где была представлена картина будущего 2028 года, в котором ИИ уничтожает так много рабочих мест, что экономика уходит в спираль безысходности. Вчера акции софтверных компаний снизились на 3,82%, главным образом из-за страха, неопределённости и сомнений, описанных в заметке. «Падения включали IBM [минус 13,15%], показавшую худший день с момента взрыва технологического пузыря 2000 года», — сообщил утром своим клиентам Джим Рид и его команда из Deutsche Bank.

Сегодня утром также более трезвые головы на Уолл-стрит и в лондонском Сити указывают на то, что, возможно, фондовые рынки не должны распродаваться из-за блогпоста, который начинается с отрицания того, что это «ИИ-мрачный фанфик».

Как выразилась Financial Times: «Фондовый рынок дошёл до того момента, когда посты в блогах вызывают существенные движения акций, или по крайней мере когда люди думают, что вызывают … суета вокруг Citrini — дальнейшее доказательство того, что мы находимся на дорогом рынке, который ищет повод упасть, по причинам, вероятно, более широким, чем просто ИИ».

У Wall Street Journal был похожий взгляд: «Ничто так не подчёркивает чувствительность акций прямо сейчас, как то, что произошло в понедельник, когда одним из факторов падения Dow на 800 пунктов стала 7-тысяч словная гипотетическая история».

Сегодня аналитики больше сосредоточены на быстро меняющемся, непредсказуемом сценарии тарифов

Партнёры США во внешней торговле теряют терпение по отношению к Белому дому. Страны, которые считали, что у них есть «базовые» тарифные договорённости примерно на уровне 10%, теперь потенциально смотрят на ставку 15%. А страны, которые боролись с Белым домом и в итоге получили более высокие тарифы, теперь могут увидеть только налоговый уровень 10%. «Перевёрнутость того, что случилось на выходных, заключалась в том, что те, кто получил хорошие сделки — союзники, — оказались больше всего в невыгодном положении», — заявил Энди Халдан, бывший экономист центрального банка и нынешний президент Британских палат торговли, Би-би-си.

История продолжается  

Генеральный директор Etihad Airways сказал, что такого рода неопределённость разбираться сложнее, чем война.

Вчера Трамп сыпал торговых партнёров угрозами.

«Любая страна, которая захочет ‘играть в игры’ с нелепым решением Верховного суда, особенно те, кто на протяжении многих лет и даже десятилетий ‘обдирал’ U.S.A., столкнётся с гораздо более высокой Пошлиной и худшим», — сказал он в серии постов в социальных сетях.

«Верховный суд (будет использовать строчные буквы какое-то время, основываясь на полном отсутствии уважения!) Соединённых Штатов случайно и непреднамеренно предоставил мне, как президенту Соединённых Штатов, намного больше власти и силы, чем у меня было до их нелепого, глупого и крайне разделяющего международное сообщество решения. Во-первых, я могу использовать Лицензии, чтобы делать абсолютно ‘ужасные’ вещи в отношении иностранных государств … Суд также одобрил все остальные Тарифы, которых много, и все они могут быть применены гораздо более могущественным и назойливым образом, с юридической определённостью, чем Тарифы, которые изначально применялись», — сказал президент, не приводя юридических доказательств в подтверждение своих убеждений.

Неясно, на какой основе Вашингтон будет затем вводить новые тарифы, или переживут ли эти тарифы юридическую атаку. Джозеф Брусэлас из консалтинговой фирмы RSM сказал, что один из вариантов — это Раздел 122 Закона о торговле 1974 года, который позволяет президенту вводить тарифы до 15% в случае «серьёзных» дефицитов платёжного баланса или драматической девальвации валюты. «Соответствуют ли новые тарифы определению? Независимо от того, как посмотреть на текущие обстоятельства — состояние экономики США, её платёжный баланс или валютный режим — ни одно из этого не соответствует стандартам, изложенным в Разделе 122», — сказал он.

Другой вариант — Раздел 232 Закона о расширении торговли 1962 года, который позволяет президенту вводить тарифы по причинам национальной безопасности. Но администрации пришлось бы провести расследования до введения таких тарифов.

А затем есть тарифы в Разделе 301 закона 1974 года, которые аналитик BNP Уильям Браттон предупреждает, что «не имеют верхнего предела, показали себя как крайне “липкие” после внедрения (как с тарифами, введёнными в отношении Китая в 2018 году), и теоретически могут применяться к любой стране, которая не согласна с торговым соглашением с США, в которое встроены более высокие тарифы».

Новые тарифы будут стоить экономике, и, возможно, фондовому рынку

Всё вышеперечисленное и неопределённость вокруг этого, вероятно, тянут вниз торговлю, ВВП и, следовательно, — неизбежно — фондовый рынок.

Экономист Goldman Sachs Пьерфранческо Мэй оценил сегодня утром некоторые цифры по этому поводу: «Тарифные ставки могут вырасти дальше, либо доля издержек, которая ложится на потребителей, может вырасти больше, чем мы ожидаем. Мы оцениваем, что дополнительное повышение на 5 п.п. [процентных пункта] эффективной тарифной ставки увеличит инфляцию базового PCE [personal consumption expenditure, личные потребительские расходы] на 0,5 п.п. относительно нашего базового сценария и снизит темпы роста ВВП в 2026 году на 0,4 п.п., в основном из-за налогоподобного эффекта для потребителей и бизнеса», — сказал он клиентам.

И если рынки ещё сильнее напугают выпады из Овального кабинета или медвежьи настроения, связанные с ИИ, «потенциальная коррекция фондового рынка может давить на потребительские расходы и уверенность бизнеса. Мы оцениваем, что снижение цен акций на 10%, сохраняющееся вплоть до 2026 Q2, например, уменьшит темпы роста ВВП в 2026 году примерно на 0,5 п.п. относительно нашего базового сценария», — написал он.

Вот снимок рынков сегодня утром до открытия торгов в Нью-Йорке:

**Фьючерсы на S&P 500** сегодня утром выросли на 0,16%. Индекс закрылся снижением на 1,04% в своей последней сессии.

**STOXX Europe 600** в начале торгов был в минусе на 0,14%.

**FTSE 100 Великобритании** в начале торгов был в минусе на 0,2%.

**Японский Nikkei 225** вырос на 0,87%.

**Китайский CSI 300** снижается на 1,25%.

**Южнокорейский KOSPI ** вырос на 2,11%.

**Индийский Nifty 50** в минусе на 1,12%.

**Bitcoin** упал до $63K.

Эта история первоначально была опубликована на Fortune.com

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Подробнее