Акции Micron (MU) упали на 20% — возможность для покупки или предупреждающий сигнал? Аналитики высказываются

TLDR

• Акции Micron упали примерно на 20% с момента публикации отчета за 2 квартал 18 марта; причиной стали опасения, что алгоритм Google TurboQuant снизит спрос на память
• Аналитик Mizuho Виджай Раукеш сохранил рекомендацию Outperform и целевую цену $530, назвав распродажу возможностью для покупки
• Показатели DRAM ASP Micron выросли в диапазоне середины 60% в 2 квартале, а NAND ASP — в диапазоне высоких 70%, демонстрируя сильную ценовую власть
• Аналитики разделились: одни видят иррациональную паническую распродажу, другие предупреждают о риске концентрации и неопределенности относительно устойчивости цен
• Акции Micron взлетели на 324% за последний год, обогнав Nvidia, AMD, TSMC и Broadcom

💥 Найдите следующую KnockoutStock! Получайте текущие цены, графики и KO Scores на KnockoutStocks.com — дата-ориентированная платформа, которая ранжирует каждую акцию по качеству и потенциалу прорыва.

У Micron были довольно бурные несколько недель. После одного из самых сильных ралли в полупроводниковом секторе — рост на 324% за последний год — производитель чипов памяти уперся в стену. Катализатором стал алгоритм Google TurboQuant — прорыв в без потерь сжатии данных, который напугал инвесторов мыслью о том, что в будущем миру может понадобиться меньше DRAM и NAND. Рынок отреагировал быстро.

Micron Technology, Inc., MU

С момента отчета Micron за 2 квартал 18 марта акции потеряли примерно 20%. Это резкое падение для компании, которая совсем недавно была темой разговоров в рамках «AI trade».

Распродажа сосредоточена вокруг простой причины: если TurboQuant от Google может сжимать данные более эффективно, не теряя точность модели, то гиперскейлеры могут не нуждаться в таком большом объеме «сырой» памяти, чтобы запускать свои AI-нагрузки. Меньше спроса на DRAM и NAND означает меньше ценовой власти для Micron. Однако эта логика оспаривается несколькими аналитиками.

Виджай Раукеш из Mizuho решительно отреагировал. Он сохранил рейтинги Outperform для Micron и Sandisk (SNDK) с целевыми ценами $530 и $710 соответственно. Раукеш указал на то, что экономисты называют парадоксом Джевонса — идею о том, что улучшения эффективности часто приводят к росту потребления, а не к его снижению. Его пример: когда DeepSeek был запущен в 2025 году и встряхнул рынок GPU, расходы на AI-инфраструктуру после этого фактически ускорились.

Раукеш также сослался на собственные исследования Google по TurboQuant как на возможный драйвер более крупных моделей и более быстрого инференса, что при этом все равно будет требовать значительных объемов памяти. Он считает текущую распродажу чрезмерной реакцией рынка.

Что на самом деле говорят цифры

Показатели Micron за 2 квартал рассказали убедительную историю. Поставки битов DRAM выросли в середине однозначных чисел по сравнению с предыдущим кварталом, но ASP выросли в диапазоне середины 60%. Поставки битов NAND увеличились в низких однозначных, при этом ASP выросли в диапазоне высоких 70%. Это огромная ценовая премия, обусловленная жестким предложением, а не бумом объемов.

Аналитик Seeking Alpha Оливер Родзианко отметил эту динамику. Он сказал, что сейчас Micron более ограничен предложением, чем спросом, и что баланс спроса и предложения по DRAM и NAND должен оставаться напряженным после 2026 года согласно менеджменту. Его беспокойство не связано с технологией — его волнует, насколько сила доходов Micron определяется ценами по сравнению со структурной устойчивостью.

Если цены нормализуются, маржи могут сжаться. Родзианко также отметил риск концентрации: Micron сильно привязан к расходам гиперскейлеров, и любая пауза в этом расширении ударит по акциям сильно и быстро.

Бычий взгляд: спрос на AI-инфраструктуру

Аналитик Дмытро Лебид занял более оптимистичную позицию. Он назвал распродажу, вызванную «иррациональным поведением инвесторов», и сказал, что рынок переоценивает риски замедления. По его мнению, аппетит гиперскейлеров к памяти HBM3E никуда не денется, а поставочно-ограниченная позиция Micron поддерживает маржи.

Спрос только со стороны Nvidia, как он утверждает, продолжит расти, что создает устойчивую «подушку» под ценообразование Micron.

Micron также наращивает мощности на объектах в Айдахо, Тонглуо и Сингапуре в период 2027–2028 годов — ставка на долгосрочное предположение, что спрос на память, обусловленный AI, будет продолжать расти.

По состоянию на начало апреля 2026 года акции Micron находились примерно на уровне $366 при рыночной капитализации около $413 млрд и диапазоне за 52 недели от $61.54 до $471.34.

Рассматриваете новую акцию? Возможно, сначала стоит посмотреть, что есть в нашем watchlist.

Наша команда в Knockout Stocks следит за ведущими аналитиками и трендами, двигающими рынок, чтобы выявлять потенциальных победителей на ранней стадии. Мы определили пять акций, которым сейчас уделяется тихое внимание и которые могут быть достойны наблюдения. Создайте бесплатный аккаунт, чтобы открыть полный отчет и получать актуальные инсайты по акциям.

✨ Ограниченное по времени предложение

Получите 3 бесплатные eBook по акциям

            Узнайте о топ-результативных акциях в AI, Crypto и Technology с экспертным анализом.
        

        

            *                       
                    **Топ-10 AI-акций** — ведущие компании в области AI
                
            *                       
                    **Топ-10 Crypto-акций** — лидеры в blockchain
                
            *                       
                    **Топ-10 Tech-акций** — технологические гиганты
                
        

        

            
                📥 Получите свои бесплатные eBook
            
        

    

    

        ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c1f86cd9da-8f9f179ebe-8b7abd-badf29)