Регулирование финтеха: 5 шагов к устойчивому росту [UPDATE]

Рональд Рейган однажды кратко сформулировал представление правительства США о регулировании следующим образом: “Если оно движется — облагай налогом. Если оно продолжает двигаться — регулируй. А если оно перестало двигаться — субсидируй”. Взяв за пример Великобританию, финансовые технологии стоили $24.5 млрд в первой половине 2021 года, согласно Statista — можно смело сказать, что сектор набирает обороты. Помимо прямого экономического эффекта, необходимо учитывать более широкое экономическое влияние fintech за счет снижения более низкой стоимости кредитования или страхования, повышения уровня финансовой инклюзии и сокращения затрат на финансовые транзакции по ремиттенсам, платежам и инвестициям.

Конечно, любая отрасль склонна допускать ошибки по пути. Среди немногих примеров для fintech по всему миру можно назвать распространение финансовых пирамид в Китае вместе с ростом P2P-кредитования, использование bitcoin для незаконных покупок и введение инвесторов в заблуждение в Lending Club, что привело к краху компании и ее основателя. Тем не менее, поскольку индустриальные выгоды не вызывают сомнений, мяч на стороне регулятора — сдерживать излишества, упорядочивать судебно-правовую базу и устанавливать правила движения для многогранной и быстро набирающей высоту отрасли Fintech.

Во всем мире ясно признают, что регулирование необходимо для обеспечения долгосрочного и устойчивого роста. В конце 2016 года Управление контролера денежного обращения (Office of Comptroller of the Currency, OCC) — подразделение Министерства финансов США — предложило создать федеральный чартер для банковских продуктов и услуг, не принимающих депозиты, — серьезное изменение для страны с регулированием финансового сектора по принципу “от штата к штату”, которое может снизить барьеры для входа компаний, стремящихся внедрять инновации в индустрию финансовых услуг. При этом губернатор Банка Англии Марк Карни подчеркнул необходимость создания целостной инфраструктуры для поддержки процветающего сектора.

Имея личный опыт работы в регулируемой финансовой сфере — от Бразилии до ЕС и Центральной Азии — я считаю, что есть ряд четких шагов, которые могут стимулировать рост fintech по всему миру.

1. Прозрачная коммуникация с отраслью

Хотя это может показаться очевидным, критически важно, чтобы регулятор взаимодействовал с отраслью fintech, чтобы получить оптимальное понимание потребностей отрасли. Очевидно, что отрасль — лишь один из голосов, но в условиях быстрых технологических и экономических изменений имеет смысл получать информацию из первых рук. Это может помочь регулятору расставить приоритеты и сосредоточиться на решении стратегических вопросов.

2. Разделение регуляторных функций

Насколько это возможно, регуляторные функции должны быть разделены. “Зонтик” fintech охватывает несколько отраслей: потребительское и корпоративное кредитование, страхование, платежи — чтобы назвать лишь некоторые. Из нашего опыта следует функционально “развести по отсекам” регулирование. Например, центральный банк или подразделение по защите прав потребителей, регулирующее потребительское кредитование со стороны банков, должно регулировать и аналогичную область деятельности в сфере fintech. Это логично с точки зрения согласованных стандартов защиты потребителей. Всем выгодно иметь единый набор стандартов по раскрытию информации в рамках противодействия отмыванию денег (AML) и “знай своего клиента” (KYC), а также по практикам сбора данных. Кроме того, включение регулирования fintech вместе с основными финансовыми услугами надежно помещает первое в центр внимания регуляторов.

3. Делать акцент на создании новой инфраструктуры

Любое правительство должно активно “высевать”, спонсировать и продвигать то, что Марк Карни называет “жесткой инфраструктурой” для нового поколения компаний в сфере финансовых услуг. Такой тип инфраструктуры чаще всего является чрезмерным бременем даже для совместных корпоративных инвестиций, но ее потенциальные выгоды очевидны для любой страны. Фокус должен быть в области платежей, расчетов, идентификации и доступа к данным. Один из лучших глобальных примеров суверенного стратегического мышления по этому вопросу — безусловно Aadhaar в Индии: биометрическая система идентификаторов с более чем одним миллиардом зарегистрированных или, по сути, с большинством взрослого населения страны. Этот грандиозный проект в сочетании с недавним ужесточением контроля за наличными в экономике страны действительно может изменить жизнь сотен миллионов ее граждан, активно поощряя финансовую инклюзию.

4. Разделить использование существующей инфраструктуры

Хотя создание инфраструктуры явно необходимо, существует более простая “добыча” для повышения промышленной конкурентоспособности, доступная регуляторам по всему миру. Прежде всего важно дать гражданам возможность владеть данными, которые хранят крупные действующие игроки, включая основные финансовые услуги (банки, страховые компании) и телекоммуникационные компании. Сделать это можно через обязательное предоставление этого типа информации третьим сторонам — разумеется, при наличии явного согласия конечного владельца данных. С одной стороны, это позволяет последнему монетизировать данные и получить доступ к более конкурентным предложениям, а с другой — дает fintech-компаниям возможность сосредоточиться на том, что у них получается лучше всего: внедрять передовые технологии и анализ данных для выявления рыночных неэффективностей. Главный пример обмена данными — директива PSD2 в ЕС, которая заставляет банки открывать хранилище транзакционных данных третьим сторонам через API. Эта инициатива явно заслуживает похвалы, и ее следует перенести в практику регуляторов по всему миру.

5. Ввести 5-летние дорожные карты

Регуляторная неопределенность выступает серьезным “нависающим” фактором, препятствуя развитию отрасли. Прежде всего эта неопределенность останавливает приток капитала в отрасль, создавая масштабное сжатие коэффициента прибыли. Кроме того, это дополнительно препятствует реинвестированию капитала из-за роста неопределенности. Важно подчеркнуть, что в мире fintech глобальные игроки с технологической экспертизой обладают опциональностью в плане географического расширения. При прочих равных, эти компании всегда будут инвестировать в страны с самыми прозрачными “правилами движения”. Это означает, что страны, занимающие амбивалентную позицию, оказываются в уязвимом положении — рискуют проиграть.

Будущее индустрии fintech будет определяться не только внедрением рынком и технологическими достижениями. Ключевую роль играет участие правительства в развитии fintech и направлении его в сторону устойчивого роста.

Alexander Dunaev — COO в ID Finance. Alexander руководит технологиями, R&D, разработкой продукта, инжинирингом скоринговых моделей и data science. Он также отвечает за развитие бизнеса и общую стратегию для бизнеса в партнерстве со своим CEO. У Александра более 9 лет опыта в банковском деле и финансах, ранее он работал в Deutsche Bank. Он окончил Imperial College London со степенью магистра в области Finance.