Как снижение на 20% в акциях стало известно как «медвежьи рынки» на Уолл-стрит

S & P 500 находится в нескольких шагах от снижения на 20% от своей недавней закрывающей вершины 19 февраля. Нам говорят, что это будет считаться «медвежьим рынком». Но кто решил, что падение на 20% — это «медвежий рынок»? И вообще, кто решил, что падение на 10% — это «коррекция»? Если вы думаете, что комитет мудрых ветеранов Уолл-стрит собрался и проголосовал, вы ошибаетесь. Вся идея называть снижение на 10%—20% «коррекцией», а на 20% или больше — «медвежьим рынком» была в основном делом одного человека. Алан Шоу был одним из легендарных основателей технического анализа. Он был сооснователем Market Technicians Association (ныне Chartered Market Technician Association) и управляющим директором отдела технических исследований в Smith Barney. Величина снижения Он вышел на пенсию в 2000 году, но задолго до этого он разработал простую методику для описания масштаба спадов на рынке. «Алан пытался сделать это простым и легким», — рассказала мне Луиза Ямада. Ей виднее: Ямада начала работать с Аланом в 1980 году. К тому времени, как она сказала, он уже выстроил свою базовую рамочную структуру. «Он бы говорил, что все, что до 10%, — это консолидация, что от 10% до 20% — это коррекция, а свыше 20% считается медвежьим рынком», — сказала она мне. После того как Алан вышел на пенсию в 2000 году, Луиза взяла на себя руль технического анализа в Smith Barney до 2005 года, когда она тоже ушла и основала собственную фирму. Луиза отметила, что у других техников есть собственное определение того, что считается медвежьим рынком, но термины «коррекция» и «медвежий рынок», которые Алан ввел для спадов на 10%—20% и на 20% или более, откликнулись у широкой публики. «Это просто настолько легко и понятно, что запомнить очень легко», — сказала она. Измерение начала медвежьего рынка Один момент, с которым согласны все: определение снижения на 20% основывается на ценах закрытия, а не на внутридневных. Исходя из этого, S & P Dow Jones Indices отметила, что исторический максимум закрытия для S & P 500 пришелся на 19 февраля, когда он завершил день на 6,144.15. Чтобы прийти к снижению на 20%, S & P 500 должен был бы закрыться на 4,915.32. Еще один момент: закрытие на уровне 4,915.32 или ниже — это не начало медвежьего рынка. Начало медвежьего рынка датируется днем максимума рынка, 19 февраля. «Медвежий рынок начинается с 1-го нисходящего движения после окончательного ценового максимума», — сказал мне Том Макклеллан, редактор The McClellan Market Report. «Он не начинается, когда вы достигаете 20%. Весь спад — это „территория медвежьего рынка“». Этот момент также подчеркнула и S & P Dow Jones Indices: «Если сегодня индекс закроется на 4,915.32 (-3.13% за день) или ниже, мы классифицируем 2/19/2025 как дату окончания Бычьего рынка (6,144.15) и дату начала Медвежьего», — говорится в заметке фирмы для клиентов в понедельник. Путь вперед «Если вы говорите, что мы упали на 20%, это не приносит вам никакой пользы — это не говорит вам о том, что будет дальше», — сказал мне Макклеллан. Его совет: «Держитесь тренда, если только у вас не найдется убедительная причина пойти против тренда». А что такое тренд? «Мы находимся в нисходящем тренде, но поскольку мы настолько перепроданы, маловероятно, что это продолжится, так что вероятность отскока очень высокая». И что дальше? «Тогда вам нужно оценить качество отскока», — сказал Маклеллан. Алан Шоу ушел из жизни несколько лет назад, но Луиза Ямада по-прежнему преподает свои курсы по техническому анализу и говорит, что мы, возможно, еще не на дне. «То, чего мы все здесь ищем, — это Rally медвежьего рынка, который Алан определил как рост на 10% или более, следующей за спадом на 20% или более, — отметила Ямада, — после чего рынок снижается до нового минимума». Тогда, «СНОВА ВЫХОДИТ КОГТЬ МЕДВЕДЯ». Как и подобает рыночному историку, Ямада отметила, что средний рост медвежьего рынка для S & P 500 с 1929 по 2020 год составляет 18% за 31 торговый день.