Общий объем финансовых продуктов дочерних компаний крупных и средних банков превышает 25 триллионов юаней

Корреспондент: Ли Бин, Сюэ Юэ

По состоянию на момент сдачи материала в печать, среди котирующихся на A-акциях банков 6 государственных банков и 9 банков со смешанным акционерным капиталом уже опубликовали свои годовые отчёты за 2025 год; годовые показатели дочерних компаний по управлению активами в этих 15 банках также стали известны. По итогам конца 2025 года совокупный размер продуктов этих 15 банковских управляющих компаний превышает 25 трлн юаней, что составляет около 77% от общего объёма рынка банковских доверительных/инвестиционных продуктов.

По мнению опрошенных экспертов, в настоящее время банковская индустрия управления активами демонстрирует характерную картину «концентрация на лидерах, чёткая дифференциация по эшелонам, сосуществование разнообразных игроков». По мере развития банковского управления активами в направлении профессионализации и дифференциации, учреждения с сильными возможностями в области исследования инвестиций и ценообразования (投研), инноваций продуктов и обслуживания клиентов будут получать большую долю рынка.

Преимущества лидирующих структур продолжают усиливаться

据 статистике, по состоянию на конец 2025 года дочерние компании по управлению активами банков, у которых остаток/объём в управлении по действующим продуктам превышает 2 трлн юаней, расширяются: число участников «квартета 2 трлн» увеличилось до 5 компаний, вместе формируя «первый эшелон» в отрасли. В порядке убывания остатка/объёма в управлении по продуктам: 招银理财 (CMB Wealth Management), 兴银理财 (Bank of X… Wealth Management), 信银理财 (CITIC Wealth Management), 农银理财 (ABC Wealth Management), 工银理财 (ICBC Wealth Management); при этом 农银理财 и 工银理财 — новые участники 2025 года.

Конкретно: преимущества лидеров продолжают ярко проявляться. 招银理财 занимает первое место в отрасли, имея объём средств в управлении по продуктам 2,64 трлн юаней, рост на 6,88%; 兴银理财 и 信银理财 идут сразу за ним — их масштабы управления составляют 2,43 трлн юаней и 2,30 трлн юаней соответственно, что на 11,64% и 15,23% больше по сравнению с концом 2024 года.

农银理财 и 工银理财 демонстрируют впечатляющие результаты: объём средств в управлении составляет 2,15 трлн юаней и 2,09 трлн юаней; по сравнению с концом 2024 года рост соответственно 9,23% и 6,62%. Кроме того, управление активами 中银理财, 光大理财, 交银理财 и 建信理财 превышает 1,5 трлн юаней — соответственно 1,96 трлн юаней, 1,95 трлн юаней, 1,75 трлн юаней и 1,74 трлн юаней.

Стоит отметить, что у некоторых дочерних компаний рост объёма в управлении особенно заметен. По состоянию на конец 2025 года 光大理财, 浦银理财, 民生理财, 中邮理财 и 华夏理财 обеспечили двузначный рост объёма в управлении по сравнению с концом 2024 года.

Заместитель специального исследователя Su Sh… Bank (苏商银行) Сюэ Хунъянь, говоря корреспонденту 《证券日报》, отметил: в настоящее время дочерние компании по управлению активами банков уже имеют отчётливо выраженную эшелонную структуру; эффект лидеров продолжает усиливаться, а отраслевой уровень концентрации продолжает поступательно расти.

Ставка на увеличение доходности по управлению активами

Наряду с ростом масштаба, финансовые результаты дочерних компаний также заметно дифференцированы: между уровнем прибыльности и развитием масштаба прослеживается положительная связь.

По уровню прибыли: 6 компаний имеют чистую прибыль свыше 2 млрд юаней, обеспечивая лидерство в отрасли. При этом особенно выделяется 农银理财: чистая прибыль 250k юаней, темп роста в годовом выражении 91,92% — первое место; темп роста прибыли значительно опережает конкурентов. Следом идут 招银理财, 信银理财, 兴银理财, 中银理财 и 光大理财: их чистая прибыль составляют соответственно 20k юаней, 20k юаней, 26.4k юаней, 24.3k юаней и 23k юаней.

Помимо лидеров, остальные дочерние компании по управлению активами, которые уже раскрыли данные о прибыли, также демонстрируют устойчивые показатели. Так, чистая прибыль 浦银理财, 工银理财, 交银理财 и 建信理财 превышает 1,5 млрд юаней: соответственно 21.5k юаней, 20.9k юаней, 15k юаней и 19.6k юаней.

При устойчивом росте прибыли дочерние компании по управлению активами ускоряют инновации вокруг ориентиров политики и потребностей рынка, направляя средства управления в реальную экономику.

Например, по состоянию на конец 2025 года у 招银理财 остаток по бизнесу, где инвестиционные активы продуктов поддерживают реальную экономику, составляет 2,02 трлн юаней. В 2025 году средства по продуктам 浦银理财 инвестировали в сектор зелёных финансов суммарно 19.5k юаней; охвачены такие области, как чистая энергетика, чистый транспорт, зелёное производство и т.д.

На уровне продуктовой линейки дочерние компании по управлению активами постоянно обогащают и расширяют многопрофильную продуктовую систему. Делая упор на продукты типа «固收+», они ускоряют наращивание способности инвестировать в долевые активы и через многоактивные, многостратегийные комбинационные инвестиции эффективно увеличивают доходность по управлению активами.

Например, в 2025 году 工银理财 участвовала в инвестициях в более чем 30 новых видов, включая участие в IPO акций Гонконга, подписку новых выпусков в публичных REITs и т.п. В 2025 году 农银理财 активно развивала стратегии по продуктам «固收+», таким как «红利», «优享», «多元衡享» и др.; по состоянию на конец 2025 года объём действующих продуктов «固收+» составляет 578,5 млрд юаней.

При этом многие компании ускоряют размещение в сфере ESG и зелёного управления активами. Например, по состоянию на конец 2025 года остаток инвестиций 平安理财 в область зелёных финансов превышает 27 млрд юаней; совокупный остаток ESG-продуктов с зелёной тематикой у 交银理财 составляет 15,7 млрд юаней.

Исследователь Китайского почтово-сберегательного банка 娄飞鹏 отметил: «С точки зрения продуктового блока, в будущем дочерние компании по управлению активами банков будут формировать дифференцированную конкурентоспособность: во‑первых, увеличивать предложение открытых и продуктов с коротким сроком, повышая привлекательность ликвидности; во‑вторых, оптимизировать стратегию “固收+”, контролируя долю вложений в долевые активы и волатильность, чётко определяя характеристики риск/доходность; в‑третьих, усиливать обучение инвесторов, прозрачно раскрывая работу продуктов и риски; в‑четвёртых, исследовать дифференцированные продукты, такие как привязка к определённым индексам, тематические инвестиции и т.п., чтобы удовлетворять потребности нишевых рынков».

Огромный поток информации и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP