Зянь Сюэ, мотоцикл, привлек капитал благодаря силе на трассе

Покупка акций — смотрите аналитические отчеты аналитиков «Цзиньцилань», авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне; поможет вам выявить перспективные темы и возможности!

29 марта китайский производитель мотоциклов Zhangxue (张雪机车) на этапе WorldSBK в Португалии в категории WorldSSP завоевал титулы чемпиона в двух заездах, положив конец многолетней монополии международных брендов, таких как Ducati и Yamaha. Это не только веха для китайской мотоциклетной промышленности, но и выводит на публичную сцену инвесторов, стоящих за этим, — Zhejiang Chuangye Investment Group Co., Ltd. (сокр.: 浙创投).

«Ездить на мотоцикле — это очень классно: познакомиться с Чжан Сюэ и инвестировать в Zhangxue Motorcycle — тем более здорово». Менеджер по инвестициям 浙创投 Шэнь Цяньян, отвечая на вопросы корреспондента из China Securities Journal, прямо заявил, что эта взаимная «встреча» капитала и индустрии обусловлена не только признанием профессионализма основателя, но и точным суждением о возможностях структурной модернизации отечественной мотоциклетной отрасли.

● Корр. 张妍頔 龚梦泽

Знакомство на удачном ветру

Капитальные размещения в контексте модернизации отрасли

Данные Китайской ассоциации мотоциклетной промышленности показывают: в 2025 году производство и продажи мотоциклов по всей стране составили 22.11M и 21.97M единиц соответственно; темпы роста в годовом сопоставлении составили 10,69% и 10,25%, при этом отрасль демонстрирует характеристики «внутри — охлаждение, снаружи — жара, структурная дифференциация».

В частности, внутренние продажи составили 8.6M единиц, что на 3,45% ниже; экспорт — 13.37M единиц, что на 21,33% больше; экспортная выручка — 8,85 млрд долларов, рост на 26,78%. Среди них ключевым драйвером роста стали развлекательные модели с объемом свыше 250cc: в 2025 году объем производства достиг 953.7k единиц, объем продаж — 952.3k единиц, при этом темпы роста намного превышают средний показатель по отрасли.

Взлет Zhangxue Motorcycle как раз попал в этот отраслевой «ветер возможностей», а заход 浙创投 — это двустороннее совпадение любви и профессионализма. Будучи опытным мотоциклистом, Шэнь Цяньян рассказал корреспонденту из China Securities Journal: «В 2016 году, когда я только начал ездить на мотоцикле, я уже слышал от мотоциклистов про Чжан Сюэ. Позже он основал Кайюэ (凯越) Motorcycle, и две модели — 凯越321RR и 凯越450RR — в ходе поездок позволили мне почувствовать высокую производительность отечественных мотоциклов. В марте 2024 года, когда появилась информация об уходе Чжан Сюэ из компании, весь мотоциклетный круг был сильно шокирован».

Тогда у Шэнь Цяньян стала зарождаться мысль в инвестиционном плане помочь Zhangxue Motorcycle. «В августе 2025 года я увидел, что Zhangxue Motorcycle подряд получает чемпионство по продажам одной модели в стране. Совпадение оказалось удачным: через друзей в Шанхае я связался с основателем и управляющим партнером ангельского раунда GaoXin Capital (высокий син капитал — 高信资本). Первый раз, когда я связался с 曹斌, я написал ему статью — ответа не было. Через неделю написал еще одну — будто в воду камень. В третий раз написал длинный текст. Возможно, его тронула моя настойчивость, и он помог связать меня с Чжан Сюэ — так и появились дальнейшие инвестиции».

В марте 2026 года Zhangxue Motorcycle завершила раунд A: средства внесли JinHua 浙创金义智控创业投资合伙企业 (有限合伙) и Hangzhou 浙创百舸创业投资合伙企业 (有限合伙). Первая компания владеет 5.50% долей, вторая — 2.75%; у обеих организаций исполнительным партнером по осуществлению деятельности выступает 浙创投. Сумма финансирования раунда A — 90 млн юаней; постинвестиционная оценка Zhangxue Motorcycle — около 1.09B юаней. Финансирование будет направлено полностью на разработку ключевых технологий, повышение производственных мощностей, совершенствование продуктовой матрицы и расширение рыночных каналов.

Чемпионство за кадром

Сердцевина модернизированного предприятия с точки зрения капитала

Победа Zhangxue Motorcycle в своем сегменте — отнюдь не случайность. Именно современная производственная сила и система научного управления за этим стали ключевой логикой, по которой 浙创投 решился делать ставки. Как фактический контролирующий акционер, Чжан Сюэ напрямую владеет 73.39% акций. В глазах Шэнь Цяньян эта фигура — основатель, выросший от мальчишки в ремонтной мастерской — больше похож на суперпродакт-менеджера. «Сам Чжан Сюэ очень хорошо понимает производственную цепочку изготовления мотоциклов и предъявляет крайне строгие требования к технологиям», — сказал Шэнь Цяньян.

На производственной стороне Zhangxue Motorcycle уже давно ушла от грубой модели традиционных мотоциклетных предприятий. Были построены цифровые и интеллектуальные современные заводы: запущена система управления заводом и система AI-визуального мониторинга, реализована полная визуализация, оцифровка и интеллектуализация производственного процесса; полностью отказались от традиционной схемы «люди управляют людьми, люди следят за станками». При этом исключены риски качества, такие как неодинаковая сила при ручной затяжке, пропуски затяжки, «ложная» и «чрезмерная» затяжка. Также компания не полагается на закупку готовых комплектных оборудований: Zhangxue Motorcycle делает ставку на собственные разработки. Специализированное кастомизированное оборудование, лучше адаптированное под собственные продукты, внесло вклад в повышение качества и эффективности и снижение затрат.

Сама мотоциклетная отрасль — это индустрия с высоким уровнем модернизации и автоматизации. «Чжан Сюэ — человек с очень сильной способностью к обучению: он посещал производственные линии публичных компаний и, осознав, что в чем-то у него есть недостатки, продолжил стараться и вносить изменения», — сказал он.

В операциях и разработке Zhangxue Motorcycle также демонстрирует черты современного предприятия. Чжан Сюэ глубоко интегрировался в сообщество мотоциклистов, активно собирает предложения пользователей и оптимизирует онлайн-каналы продаж и систему сервиса. Его стрим-комната выполняет не только функции продаж, но и одновременно предоставляет услуги постпродажной консультации, ответы на вопросы и т. п., сокращая дистанцию между брендом и пользователями и усиливая вовлеченность пользователей. Кроме того, компания сотрудничает с публичной компанией 鸿泉技术, планируя разработку интеллектуальных сетевых решений, интеллектуальных панелей управления, приборов и собственного фирменного App; это комплексно повышает уровень интеллектуализации продуктов и соответствует тенденции развития отрасли к высокому классу.

Финансовые данные показывают: в 2025 году Zhangxue Motorcycle понесла убыток 22,78 млн юаней, однако объем НИОКР составил 69,58 млн юаней. После получения финансирования раунда A в 2026 году бюджет на исследования и разработки был дополнительно увеличен до 135 млн юаней. Zhangxue明确提出 — четко заявила: цель — в 2027 году достичь объема продаж 2 млрд юаней и выйти в прибыль.

Эта победа на «трассе» продолжает перестраивать и отрасль, и рынок капитала. В течение 100 часов после чемпионства у Zhangxue Motorcycle всплеск заказов на серийные модели 820RR составил 5543 единицы; календарное планирование производства уже доведено до июня 2026 года. Продажи в офлайн-магазинах в целом растут на 20%—30%; на зарубежном рынке также произошел прорыв — заложена основа для выхода бренда на европейский рынок премиального сегмента. На стороне капитала после победы несколько инвестиционных организаций по собственной инициативе вышли на контакт с 浙创投, предложив свои «зеленые карточки» Чжан Сюэ; тем самым процесс выхода компании на рынок акций ускорился.

«Иногда ты делаешь что-то не ради результата, а потому что это нравится. И тогда, возможно, результат действительно будет другим». Его слова после гонки — пожалуй, самое лучшее подтверждение того, как встретились индустрия и капитал. От мальчишки в ремонтной мастерской до создателя чемпиона WSBK; от инвестора-энтузиаста среди райдеров до стратегического вхождения госсектора в капитал — Чжан Сюэ и Шэнь Цяньян идут вместе по дороге любви к мотоциклам, а 浙创投 и Zhangxue Motorcycle сошлись в профессионализме.

На ключевом этапе, когда отечественные мотоциклы движутся к премиальному уровню и глобализации, кейс Zhangxue Motorcycle не только демонстрирует потенциал модернизации китайского производства, но и подтверждает ценность взаимной «встречи» качественной индустрии и долгосрочного капитала: когда предельное стремление технологических энтузиастов сталкивается с профессиональным взглядом госсектора, китайское производство пишет все больше легенд — от догоняющего к лидирующему.

Огромный объем информации и точная аналитика — все в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: 杨赐