Рынковый стратег: экстремальные колебания цен на золото вызывают коллективное ожидание розничных инвесторов, в краткосрочной перспективе возможен откат

Ищет новости в приложении 汇通财经——Хотя цена на золото успешно вернулась выше 4500 долларов за унцию, нынешняя резкая волатильность на рынке заставляет многих инвесторов нервничать. По словам опытного рыночного стратега, экстремальная волатильность и среда с высоким риском уже вынудили многих розничных инвесторов выбрать временное наблюдение; это может в краткосрочной перспективе усилить давление на снижение цены золота. В целом, хотя рынок золота по-прежнему находится на исторически высоком уровне, сложность краткосрочной торговли заметно возросла, а логику долгосрочных инвестиций нужно оценивать с учетом глобальных макроэкономических тенденций.

Цена на золото вернулась к 4500 долларам, но волатильность — главная проблема

В последнее время рынок золота успешно вернулся выше 4500 долларов за унцию; однако, по анализу рыночных стратегов, нынешняя резкая ценовая волатильность заставляет многих розничных инвесторов сохранять выжидательную позицию, что может в краткосрочной перспективе создать дополнительное понижательное давление на цену золота.

Сооснователь DeCarley Trading Карли Гарнер (Carley Garner) заявила, что сейчас она по-прежнему склонна продавать, когда на золоте происходит отскок. Она также отметила, что эта резкая ценовая волатильность делает трейдинг крайне сложным: почти никто не может легко получать прибыль в текущей среде.

Гарнер сказала: «Сейчас это рынок с высоким риском».

Она особо упомянула, что экстремальная волатильность и высокие требования к марже вывели на обочину (за пределы рынка) большое число трейдеров. «У большинства уже нет достаточной способности выдерживать риск».

Быстрые развороты делают трейдинг необычайно сложным

Гарнер далее объяснила, что быстрое изменение цен на фьючерсном и опционном рынках усложняет формирование позиций и управление удерживаемыми позициями. Даже тем трейдерам, которые во время этого отката держали медвежьи позиции, нередко не удается устоять против слишком быстрой скорости разворота рынка — и они неожиданно занимают неверное направление.

Она добавила, что стоимость покупки опционов напрямую сейчас очень высока; даже мини-фьючерсные контракты могут за короткое время приводить к огромным колебаниям прибыли и убытков. В результате активность маржинальной торговли заметно снижается.

Физическое золото и держатели ETF относительно более устойчивы, но паническая распродажа все же присутствует

Гарнер заявила, что хотя участие маржинальных трейдеров снижается, инвесторы, покупающие физическое золото и золото через ETF, могут обладать более сильной способностью удерживать. Однако даже в этих относительно устойчивых рынках невозможно полностью избежать давления.

Она сказала: «Сейчас, очевидно, есть некоторая паническая распродажа, и я не слишком уверена, кто сейчас действительно находится в прибыли».

Она также отметила, что снижение рыночной ликвидности еще больше усиливает волатильность всего рынка сырьевых товаров, формируя порочный круг: трейдеры уходят с рынка, после чего стабильность еще сильнее ухудшается.

Краткосрочные перспективы осторожные, у золота остается пространство для снижения

Гарнер считает, что в текущих условиях рынку золота может быть трудно быстро восстановить восходящий импульс, наблюдавшийся в начале года. Розничным инвесторам может потребоваться больше времени, чтобы снова накопить уверенность для входа, а трейдеры по-прежнему осторожны в отношении покупок и торговли фьючерсами на золото.

Она подчеркнула, что несмотря на недавний сильный откат, цена золота по-прежнему находится на исторически высоком уровне. «Даже после этого отката золото показало довольно впечатляющую динамику», — сказала она.

Если смотреть на долгосрочные графики, она указала, что недавнее падение на самом деле выглядит лишь как относительно небольшая волатильность на фоне более широкой временной картины. «Похоже на конец света, но по сравнению с предыдущим параболическим ростом это, по сути, просто небольшая пауза».

Однако Гарнер прямо заявила, что в краткосрочной перспективе она настроена осторожно по золоту. «Я не благосклонна к золоту. Я не вижу, как эти текущие уровни цен смогут надежно удержаться», — сказала она.

Она ожидает, что в краткосрочной перспективе золото может показать технический отскок и, возможно, снова протестировать прежние уровни сопротивления, но любой отскок может стать хорошей возможностью для продажи. Она добавила: «Если будет отскок, возможно, он будет driven (обусловлен) геополитическими новостями; тогда я, вероятно, буду больше склонна воспользоваться возможностями на стороне снижения».

Энергетический рынок доминирует во всем сегменте сырьевых товаров

Гарнер особо подчеркнула, что сейчас нефть является ключевой силой, драйвирующей весь рынок сырьевых товаров: будь то металлы, зерно или другие категории, на самом деле они косвенно зависят от динамики нефти.

Она сказала: «Неважно, что вы торгуете — металлы, зерно или скот, — сейчас вы на самом деле косвенно торгуете нефтью».

Резкая волатильность нефти не только существенно повышает торговые риски, но и заметно усиливает корреляцию между разными классами активов. Например, между ценой нефти и валютами, включая иену, существует явная взаимосвязь: по мере роста цен на энергоносители иена слабеет.

Гарнер заявила, что ее торговая компания не стала напрямую покупать дорогие опционы на нефть с позицией на снижение; вместо этого она выражает то же самое макроэкономическое суждение другими способами. Она пояснила: «Мы перешли к покупке опционов на иену с позицией на рост. Если цена на нефть пойдет вниз, иена должна показать отскок».

Рынок сельхозпродуктов также страдает от влияния нефти: потенциал роста ограничен

在 сфере сельхозпродуктов Гарнер ожидает, что несмотря на определенные опасения со стороны предложения, общий потенциал роста все равно ограничен. Она указала, что рынок зерна уже сформировал высокую корреляцию с энергетическим рынком, и особенно тесной является связь между пшеницей и ценами на нефть.

Она сказала: «Я не думаю, что цены на зерно внезапно сильно вырастут и будут продолжать расти». Она добавила, что верхние пределы цен на кукурузу, пшеницу и сою, возможно, уже угадываются.

Итог: в среде высокой волатильности защита важнее; уход во внебиржевое наблюдение может быть разумным выбором

В целом, хотя текущий рынок золота действительно вернулся выше 4500 долларов за унцию, резкая волатильность и признаки высокой рискованности уже заметно подавили интерес рынка к участию.

Гарнер считает, что в краткосрочной перспективе золото по-прежнему сталкивается с определенным понижательным давлением, а нефть как доминирующая сила передает влияние через корреляции на весь сектор сырьевых товаров, включая золото.

В таких условиях Гарнер советует трейдерам придерживаться низкозатратных и низкорисковых защитных стратегий; даже для многих обычных участников выбор временного внебиржевого наблюдения может быть более разумным.

В конце она сказала: «Когда рынок такой сумасшедший, большинство людей в убытках. Если сейчас вы стоите в стороне, и вам не нужно сожалеть — это на самом деле не плохая позиция».

Дневной график спотового золота Источник: 易汇通, пекинское время, 31 марта 10:33 Спотовое золото Цена 4583.09 долларов/унцию