Циньцин Цзяньтоу: постоянно положительно оцениваем отрасль оптоволоконных кабелей

Спецтема: возможно, текущий или же среднесрочный минимум в A-акциях; падение создает возможности для размещения капитала

Источник: Исследовательский отдел CITIC Securities

С начала III квартала 2025 года цены на оптоволокно на китайском рынке продолжают расти, что отражает благоприятную динамику спроса и в целом ограниченность предложения. Сильный спрос за рубежом и мощные экспортные показатели отражают высокий спрос на мировом рынке оптоволоконных кабелей и компонентов. В настоящее время отрасль оптоволокна и оптических кабелей перешла от фазы восстановления к этапу «предложение недостаточно, растут и объемы, и цены».

Команда Ян Гуйчэн, главного специалиста CITIC Securities по связи и искусственному интеллекту, представила 【Разбор инвестиционных возможностей в секторе оптоволокна и оптических кабелей】:

Доля экспорта оптоволокна из нашей страны существенно выросла; сохраняем позитивный взгляд на сектор ИИ-вычислительных мощностей

Отрасль оптоволокна входит в фазу благоприятной конъюнктуры

Ограничительные цены в тендерах операторских компаний по закупкам оптических кабелей заметно повышаются; следите за инвестиционными возможностями на конференциях OFC и GTC

Финансовый отчет NVIDIA превзошел ожидания; в Тяньцзине прошла закупка оператором, ускоряя развитие вычислительной инфраструктуры; продолжаем устойчиво рекомендовать сектор вычислительных мощностей

Сильный рост капитальных затрат североамериканских CSP; продолжаем рекомендовать CPO и отрасль оптоволокна

Тенденции в отрасли оптоволокна и оптических кабелей благоприятны; возможны и рост прибыльности, и рост оценок

01 Доля экспорта оптоволокна из нашей страны существенно выросла; сохраняем позитивный взгляд на сектор ИИ-вычислительных мощностей

В феврале этого года экспорт оптоволокна из нашей страны составил 3779,9 тонн на сумму 790 млн юаней, +63,6% и +126,8% год к году соответственно; по сравнению с февралем 2018 года (исторический максимум внутреннего спроса) объем экспорта оптоволокна — 203,5 тонны — вырос в 17,6 раза. Если пересчитать, что 1 км оптоволокна — это примерно 0,15 кг (включая упаковку и т.п.), то в феврале экспорт оптоволокна из нашей страны составил около 25,2 млн «芯公里»; это примерно 65% от эффективной месячной производственной мощности оптоволокна в нашей стране. При добавлении оптоволокна, входящего в экспорт оптических кабелей, доля экспорта оптоволокна будет еще выше. Исходя из экспортной суммы, повышение цен на оптоволокно по передаче на результаты деятельности, как ожидается, в I квартале еще не будет слишком заметным. В целом можно сказать, что за рубежом идет активная закупка китайского производимого оптоволокна, поэтому у китайских поставщиков оптоволокна положение «не приходится беспокоиться о продажах». Следовательно, мы считаем, что рынку также не нужно слишком сильно переживать по поводу закупок оптоволокна операторами связи внутри страны.

С точки зрения стран-экспортеров оптоволокна в феврале, топ-10 стран экспорта — это Кот-д’Ивуар, Буркина-Фасо, Польша, Филиппины, Аргентина, Россия, Нигерия, США, Панама и Австралия. При этом объем экспорта трех африканских стран существенно вырос, как ожидается, прежде всего из-за локального спроса, связанного со строительством сетей. Кроме того, спрос России, как ожидается, в основном ориентирован на беспилотники, тогда как США, Австралия, Филиппины и т.п. — по прогнозу, связаны с ИИ. В целом, за рубежом спрос на оптоволокно растет под совместным воздействием телеком-сетей, ИИ и беспилотников и т.д., что толкает цены к дальнейшему росту. Отрасль находится в высокой фазе благоприятной конъюнктуры; продолжайте рекомендовать сектор оптоволокна.

Предупреждение о рисках: изменения международной обстановки влияют на безопасность и стабильность цепочки поставок и отражаются на прогрессе соответствующих компаний в расширении на зарубежные рынки; тарифное влияние сверх ожидаемого; развитие отрасли искусственного интеллекта ниже ожиданий, что влияет на спрос со стороны компаний, связанных с цепочкой поставок облачных вычислений; усиление рыночной конкуренции, приводящее к быстрому падению валовой маржи; колебания валютного курса влияют на курсовые прибыли и валовую маржу компаний, ориентированных на экспорт, включая компании в сегментах ICT-оборудования и оптических модулей/оптических компонентов; развитие цифровой экономики и «цифрового Китая» ниже ожиданий; развитие облачного бизнеса телеком-операторов ниже ожиданий; капитальные затраты операторов связи ниже ожиданий; капитальные затраты облачных вендоров ниже ожиданий; спрос в отраслях通信模组、интеллектуальных контроллеров ниже ожиданий.

Источник отчета

Название исследовательского отчета: 《Доля экспорта оптоволокна из нашей страны существенно выросла; сохраняем позитивный взгляд на сектор ИИ-вычислительных мощностей》

Дата внешней публикации: 29 марта 2026 года

Орган, выпустивший отчет: CITIC Securities Company Limited

Аналитик данного отчета:

Ян Гуйчэн SAC Код: S1440518040002

Код SFC: BNS315

Юй Фанбо SAC Код: S1440522030001

Код SFC: BVA286

Лю Юнсю SAC Код: S1440520070014

Код SFC: BVF090

Цао Тянью SAC Код: S1440522080001

Фан Цзысяо SAC Код: S1440524070009

02 Оптоволоконная отрасль входит в фазу благоприятной конъюнктуры

Начиная с III квартала 2025 года цены на оптоволокно на китайском рынке продолжают расти, что отражает благоприятную динамику спроса и в целом ограниченность предложения. Спрос за рубежом высок, экспортные показатели сильные, что отражает высокий мировой спрос на рынке оптоволокна и оптических кабелей. Мы ожидаем, что спрос на оптоволокно, обусловленный ИИ, будет продолжать быстро расти: во‑первых, глобальный спрос на оптические модули в 2026 году, как ожидается, по‑прежнему будет существенно расти, а значит будет расти и соответствующий спрос на оптоволокно; во‑вторых, в 2027 году может начаться развертывание (Scale up) спроса на оптоволокно; в‑третьих, DCI также будет формировать значительный объем спроса. В настоящее время отрасль оптоволокна и оптических кабелей перешла от фазы восстановления к этапу «предложение недостаточно, растут и объемы, и цены». Поскольку это отрасль с высокой долей капиталоемкости, мы полагаем, что в краткосрочной перспективе трудности с наращиванием новых мощностей будут значительными, поэтому цены имеют потенциал продолжать расти; продолжаем рекомендовать сектор оптоволокна и оптических кабелей.

1、Согласно данным CRU, с начала III квартала 2025 года в стране цены на оптоволокно G652D продолжают расти по отношению к предыдущему месяцу; в январе 2026 года они поднялись до 31,5 юаня/«芯公里», что на 79% выше, чем в ноябре 2025 года. Это отражает благоприятную динамику спроса и в целом ограниченность предложения. В 2025 году экспорт оптоволоконных заготовок (оптоволоконных палочек) вырос на 89,5% год к году по объему и на 81,7% по сумме; экспорт оптоволокна — на 47,1% по объему и на 65,4% по сумме. Сильный рост экспорта отражает высокий мировой спрос на рынке оптоволокна и оптических кабелей: с одной стороны, спрос со стороны ИИ за рубежом сильный; с другой стороны, например беспилотники для поля боя и т.п. также потребляют большое количество оптоволокна G657.

2、Мы ожидаем, что спрос на оптоволокно, обусловленный ИИ и т.п., будет продолжать расти относительно быстро: во‑первых, если исходить из того, что глобальный объем спроса на оптические модули в 2026 году по‑прежнему будет существенно расти, то соответствующий спрос на оптоволокно также будет расти (в основном за счет потребности Scale out); во‑вторых, ожидается, что в районе 2027 года начнет набирать темпы спрос на оптоволокно в формате Scale up; компания Corning отмечает, что объем спроса на Scale up будет в 2–3 раза больше, чем объем текущего бизнес-сегмента для корпоративных сетей; в‑третьих, Scale across также принесет значительный объем спроса.

3、Полое оптоволокно обладает преимуществами низких потерь, низкой задержки, низкой нелинейности, низкой дисперсии и т.п.; производители CSP в Северной Америке и отечественные операторы связи активно развертывают полое оптоволокно.

4、Рынок уделяет большое внимание структуре спроса и предложения в сегменте оптоволокна и оптических кабелей и опасается, что после роста цен предложение быстро увеличится. Мы считаем, что: во‑первых, компании отрасли пережили бум, вызванный FTTH в 2016–2018 годах, и также столкнулись с дисбалансом спроса и предложения в 2019 году и далее; болезненные последствия, когда цены упали вдвое. В этот раз расширение мощностей компаний будет более рациональным; фактически, после 2020 года в целом по отрасли идет процесс очистки рынка (вывод слабых участников), и расширение мощностей встречается редко; во‑вторых, цикл расширения мощностей по оптоволоконным заготовкам (оптоволоконным палочкам) занимает минимум год и более (для новых участников потребуется еще больше времени); в‑третьих, к продуктам из оптоволокна G654E, G657, многомодового, полого и т.п. предъявляются высокие технические требования, и это не может быть быстро освоено новичками.

5、Мы ожидаем, что в 2026 году в Северной Америке возникнет дефицит предложения по оптоволокну; продолжаем позитивно смотреть на сектор оптоволокна и оптических кабелей и рекомендуем уделить особое внимание прорыву отечественных ведущих производителей оптоволокна и оптических кабелей на рынке Северной Америки.

Предупреждение о рисках: рост спроса на оптоволокно может оказаться ниже ожиданий; рост цен на оптоволокно может оказаться ниже ожиданий; риск слишком быстрого прогресса расширения мощностей; риск изменений политики в области антидемпинговых пошлин и т.п.

Источник отчета

Название исследовательского отчета: 《Оптоволоконная отрасль входит в фазу благоприятной конъюнктуры》

Дата внешней публикации: 13 февраля 2026 года

Орган, выпустивший отчет: CITIC Securities Company Limited

Аналитик данного отчета:

Ян Гуйчэн SAC Код: S1440518040002

Код SFC: BNS315

Юй Фанбо SAC Код: S1440522030001

Код SFC: BVA286

Лю Юнсю SAC Код: S1440520070014

Код SFC: BVF090

Цао Тянью SAC Код: S1440522080001

03 Ограничительные цены в тендерах телеком-операторов по сборным закупкам оптических кабелей существенно повышаются; следите за инвестиционными возможностями на конференциях OFC и GTC

OFC и GTC откроют свои заседания; возможно, они дополнительно прояснят технические маршруты в цепочке ИИ-индустрии, повысят видимость заказов соответствующих компаний. Стоит обратить внимание на ориентиры по капитальным затратам на 2026 год и в долгосрочной перспективе. Мы продолжаем рекомендовать сектор ИИ, включая модели, приложения и вычислительные мощности.

Ограничительные цены/цены по результатам тендеров в сегменте сборных закупок оптических кабелей телеком-операторов существенно выросли. Гуандун Телеком вновь запустил проект рамочных закупок на экстренные потребности в уличных оптических кабелях на 2026 год и ввел рамочные закупки на экстренные потребности в оптических кабелях. В сравнении с январем 2026 года, для уличного оптического кабеля «GYTA-одномодовый G.652D-24 жилы» наивысшая предельная цена за кабель в сборе увеличилась с 1245 юаней/кожа (皮长公里) до 2500 юаней/кожа (皮长公里). Мы продолжаем рекомендовать сектор оптоволокна и оптических кабелей.

Предупреждение о рисках: изменения международной обстановки влияют на безопасность и стабильность цепочки поставок и отражаются на прогрессе соответствующих компаний в расширении на зарубежные рынки; тарифное влияние сверх ожидаемого; развитие отрасли искусственного интеллекта ниже ожиданий, что влияет на спрос со стороны компаний, связанных с цепочкой поставок облачных вычислений; усиление рыночной конкуренции, приводящее к быстрому падению валовой маржи; колебания валютного курса влияют на курсовые прибыли и валовую маржу компаний, ориентированных на экспорт, включая компании в сегментах ICT-оборудования и оптических модулей/оптических компонентов; развитие цифровой экономики и «цифрового Китая» ниже ожиданий; развитие облачного бизнеса телеком-операторов ниже ожиданий; капитальные затраты операторов связи ниже ожиданий; капитальные затраты облачных вендоров ниже ожиданий; спрос в отраслях通信模组、интеллектуальных контроллеров ниже ожиданий.

Источник отчета

Название исследовательского отчета: 《Ограничительные цены в тендерах телеком-операторов по сборным закупкам оптических кабелей существенно повышаются; следите за инвестиционными возможностями на конференциях OFC и GTC》

Дата внешней публикации: 16 марта 2026 года

Орган, выпустивший отчет: CITIC Securities Company Limited

Аналитик данного отчета:

Ян Гуйчэн SAC Код: S1440518040002

Код SFC: BNS315

Юй Фанбо SAC Код: S1440522030001

Код SFC: BVA286

Лю Юнсю SAC Код: S1440520070014

Код SFC: BVF090

Цао Тянью SAC Код: S1440522080001

Фан Цзысяо SAC Код: S1440524070009

04 Финансовый отчет NVIDIA превзошел ожидания; в Тяньцзине операторский тендер прошел быстрее, ускоряя развитие инфраструктуры вычислительных мощностей; продолжаем рекомендовать сектор вычислительных мощностей

Ближайшее время в Tianjin Branch of China Telecom реализовало два ключевых тендера. Во‑первых, проект по переходному периоду (overgang period) для групповых закупок уличных оптических кабелей 2026 года, осуществляемый по схеме «провинциальная закупка» (省采). В этом цикле Tianjin Telecom закупил 9 моделей уличных оптических кабелей на общую величину 7610 кожа (皮长公里), при этом установил верхнюю базовую цену. В сравнении с предыдущими групповыми закупками операторов связи аналогичных оптических кабелей, в этот раз Tianjin Telecom выставил более высокую базовую цену. Например, для оптического кабеля «GYTA-одномодовый G.652D-24 жилы» Tianjin Telecom указал базовую цену на уровне 2212,59 юаня/кожа (皮长公里) — это самая высокая цена при групповой закупке за последние закупки оптических кабелей той же модели, а цена на оптоволокно в расчете на «каждую жилу/км» заметно повысилась. Во‑вторых, одновременно продвигается закупка 5GSA сетевой оптимизации и комплектующих для узлов периферийных вычислительных мощностей: предмет тендера включает оптические кабели, оборудование базовых станций, а также программно-аппаратные компоненты, связанные с вычислительными мощностями, что хорошо соответствует стратегии группы «оптика как основа (光网为基), вычислительные мощности как ядро (算力为核)».

Данный тендер в Тяньцзине — это отражение в миниатюре общенационального плана размещения вычислительной сети операторов. С одной стороны, продолжают расти объемы групповых закупок базового сетевого оборудования, включая оптические кабели, что поддерживает распространение 5GSA в пригороды и глубокое покрытие в сельской местности; с другой стороны, требования к закупке узлов периферийных вычислительных мощностей должны соответствовать задачам ИИ-вывода, что подчеркивает четкое направление совместной модернизации оператором «сети + вычислительные мощности». В сочетании с планом группы China Telecom по групповой закупке 15k единиц «all‑optical networking» вычислительно-интегрированных устройств (全光组网算力一体机), капитальные затраты операторов продолжают смещаться в сторону вычислительной инфраструктуры, напрямую стимулируя спрос со стороны цепочки поставок, включая телекоммуникационное оборудование и сопутствующие компоненты для вычислительных мощностей; первыми выиграют ведущие поставщики оборудования.

В настоящее время мир находится в процессе революции ИИ. Аналогично промышленной революции, это оказывает глубокое влияние и требует более долгосрочного взгляда и более широкого видения, чтобы это наблюдать. Поэтому мы сохраняем оптимизм относительно спроса на вычислительные мощности, который приносит ИИ, и относительно приложений, которые будут развиваться дальше.

Предупреждение о рисках: изменения международной обстановки влияют на безопасность и стабильность цепочки поставок и отражаются на прогрессе соответствующих компаний в расширении на зарубежные рынки; тарифное влияние сверх ожидаемого; развитие отрасли искусственного интеллекта ниже ожиданий, что влияет на спрос со стороны компаний, связанных с цепочкой поставок облачных вычислений; усиление рыночной конкуренции, приводящее к быстрому падению валовой маржи; колебания валютного курса влияют на курсовые прибыли и валовую маржу компаний, ориентированных на экспорт, включая компании в сегментах ICT-оборудования и оптических модулей/оптических компонентов; развитие цифровой экономики и «цифрового Китая» ниже ожиданий; развитие облачного бизнеса телеком-операторов ниже ожиданий; капитальные затраты операторов связи ниже ожиданий; капитальные затраты облачных вендоров ниже ожиданий; спрос в отраслях通信模组、интеллектуальных контроллеров ниже ожиданий.

Источник отчета

Название исследовательского отчета: 《Финансовый отчет NVIDIA превзошел ожидания; в Тяньцзине операторский тендер прошел быстрее, ускоряя развитие инфраструктуры вычислительных мощностей; продолжаем рекомендовать сектор вычислительных мощностей》

Дата внешней публикации: 1 марта 2026 года

Орган, выпустивший отчет: CITIC Securities Company Limited

Аналитик данного отчета:

Ян Гуйчэн SAC Код: S1440518040002

Код SFC: BNS315

Юй Фанбо SAC Код: S1440522030001

Код SFC: BVA286

Лю Юнсю SAC Код: S1440520070014

Код SFC: BVF090

Цао Тянью SAC Код: S1440522080001

Фан Цзысяо SAC Код: S1440524070009

05 Сильный рост капитальных затрат североамериканских CSP; продолжаем рекомендовать CPO и отрасль оптоволокна

Отрасль оптоволокна и оптических кабелей перешла от фазы восстановления к этапу «предложение недостаточно, растут и объемы, и цены». Поскольку это отрасль с высокой капиталоемкостью, мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе сложность с вводом дополнительных мощностей будет высокой; поэтому цены, вероятно, продолжат расти. Во‑первых, рекомендуем уделять особое внимание компаниям, обладающим мощностями по выпуску оптоволоконных заготовок (оптоволоконных палочек); во‑вторых, рекомендуем обращать внимание на компании с большими мощностями по выпуску оптоволокна или на компании, работающие со специализированным оптоволокном.

Четыре CSP-компании в Северной Америке опубликовали финансовые отчеты за IV квартал 2025 года. Капитальные затраты сохраняют сильную тенденцию роста. На телефонных конференциях все компании также выражали мнение: «спрос на ИИ высок, а предложение по вычислительным мощностям ограничено». Ориентиры Amazon, Google и Meta по капитальным затратам на 2026 год оптимистичные и превышают ожидания рынка. Совокупные капитальные затраты четырех CSP в Северной Америке в 2025Q4 составили 127 млрд долларов США, +60% год к году и +12% по сравнению с предыдущим кварталом; за весь 2025 год капитальные расходы составили 413,5 млрд долларов США, +65% год к году. Ориентиры Amazon, Google и Meta по капитальным затратам на 2026 год: соответственно 200 млрд долларов США, 175–185 млрд долларов США и 115–135 млрд долларов США. Если брать медиану, то суммарно трех компаний около 505 млрд долларов США, +71% год к году. Мы считаем, что сейчас все еще ранняя стадия развития ИИ, и тенденция отрасли состоит в том, что строительство инфраструктуры вычислительных мощностей идет с опережением в умеренной степени; поэтому продолжаем позитивно смотреть на цепочку поставок ИИ-вычислительных мощностей за рубежом.

Предупреждение о рисках: изменения международной обстановки влияют на безопасность и стабильность цепочки поставок и отражаются на прогрессе соответствующих компаний в расширении на зарубежные рынки; тарифное влияние сверх ожидаемого; развитие отрасли искусственного интеллекта ниже ожиданий, что влияет на спрос со стороны компаний, связанных с цепочкой поставок облачных вычислений; усиление рыночной конкуренции, приводящее к быстрому падению валовой маржи; колебания валютного курса влияют на курсовые прибыли и валовую маржу компаний, ориентированных на экспорт, включая компании в сегментах ICT-оборудования и оптических модулей/оптических компонентов; развитие цифровой экономики и «цифрового Китая» ниже ожиданий; развитие облачного бизнеса телеком-операторов ниже ожиданий; капитальные затраты операторов связи ниже ожиданий; капитальные затраты облачных вендоров ниже ожиданий; спрос в отраслях通信模组、интеллектуальных контроллеров ниже ожиданий.

Источник отчета

Название исследовательского отчета: 《Сильный рост капитальных затрат североамериканских CSP; продолжаем рекомендовать CPO и отрасль оптоволокна》

Дата внешней публикации: 8 февраля 2026 года

Орган, выпустивший отчет: CITIC Securities Company Limited

Аналитик данного отчета:

Ян Гуйчэн SAC Код: S1440518040002

Код SFC: BNS315

Юй Фанбо SAC Код: S1440522030001

Код SFC: BVA286

Лю Юнсю SAC Код: S1440520070014

Код SFC: BVF090

Цао Тянью SAC Код: S1440522080001

Фан Цзысяо SAC Код: S1440524070009

Чжу Юаньчжэ SAC Код: S1440525070002

06 Тенденции в отрасли оптоволокна и оптических кабелей благоприятны; прибыльность и оценки могут вырасти одновременно

Согласно данным CRU, в этом году начиная с III квартала цены на оптоволокно G652D в стране продолжают увеличиваться от месяца к месяцу, отражая благоприятную динамику спроса и в целом ограниченность предложения. За рубежом спрос высок, экспортные показатели сильные. С января по ноябрь 2025 года экспорт оптоволоконных заготовок вырос на 87,78% год к году по объему и на 77,36% по сумме; экспорт оптоволокна вырос на 48,74% по объему и на 63,37% по сумме. Особенно с октября темпы заметно ускорились. Сильный рост экспорта отражает высокий мировой спрос на рынке оптоволоконных кабелей и компонентов: с одной стороны, спрос на ИИ за рубежом сильный, особенно в Северной Америке. В 2025Q1–Q3 показатель Enterprise Network бизнеса Corning год к году вырос на 106%, 81% и 58% соответственно; с другой стороны, например беспилотники для поля боя и т.п. также потребляют большое количество оптоволокна G657.

Мы ожидаем, что спрос на оптоволокно, обусловленный ИИ и т.п., будет продолжать расти относительно быстро: во‑первых, учитывая, что глобальный объем спроса на оптические модули в 2026 году по‑прежнему будет существенно расти, соответствующий спрос на оптоволокно также будет расти (в основном за счет потребности Scale out); во‑вторых, ожидается, что спрос на оптоволокно формата Scale up может начать набирать темпы примерно в районе 2027 года. Corning прогнозирует, что объем спроса на Scale up будет в 2–3 раза больше, чем объем текущего бизнес-сегмента корпоративных сетей; в‑третьих, Scale across также принесет значительный объем спроса.

Рынок довольно беспокоится о структуре спроса и предложения в оптоволоконных и кабельных сегментах. Мы считаем, что: во‑первых, компании отрасли пережили бум, вызванный FTTH в 2016–2018 годах, и также почувствовали дисбаланс спроса и предложения в 2019 году и далее; «ломаные» болезненные последствия, когда цены упали наполовину. В этот раз расширение мощностей компаний будет более рациональным; фактически, после 2020 года по отрасли в целом идет процесс очистки рынка, и расширение мощностей практически не встречается; во‑вторых, из-за того что цикл расширения мощностей по оптоволоконным заготовкам (оптоволоконным палочкам) занимает самое быстрое минимум год (для новых участников времени потребуется больше); в‑третьих, по продуктам из оптоволокна G654E, G657, многомодового, полого и т.п. предъявляются высокие технические требования, и они не могут быть быстро освоены новичками. Поэтому мы считаем, что на фоне роста спроса плюс ожиданий роста цен, ведущие компании отрасли получат выгоду первыми; вероятно одновременное увеличение и прибыльности, и оценок.

Предупреждение о рисках: изменения международной обстановки влияют на безопасность и стабильность цепочки поставок и отражаются на прогрессе соответствующих компаний в расширении на зарубежные рынки; тарифное влияние сверх ожидаемого; развитие отрасли искусственного интеллекта ниже ожиданий, что влияет на спрос со стороны компаний, связанных с цепочкой поставок облачных вычислений; усиление рыночной конкуренции, приводящее к быстрому падению валовой маржи; колебания валютного курса влияют на курсовые прибыли и валовую маржу компаний, ориентированных на экспорт, включая компании в сегментах ICT-оборудования и оптических модулей/оптических компонентов; развитие цифровой экономики и «цифрового Китая» ниже ожиданий; развитие облачного бизнеса телеком-операторов ниже ожиданий; капитальные затраты операторов связи ниже ожиданий; капитальные затраты облачных вендоров ниже ожиданий; спрос в отраслях通信模组、интеллектуальных контроллеров ниже ожиданий.

Огромный поток новостей и точный разбор — всё в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Ван Кэ