Геополитическая шахматная партия стимулирует широкий рост рисковых активов, поскольку рынки делают ставку на разрешение ситуации

Вот фраза, которую не читают каждый день: потенциальная точка военного обострения в Персидском заливе почему-то заставляет рынки расти.

Иран утверждает, что контролирует Ормузский пролив — узкий участок «бутылочного горлышка», через который примерно 20% мировой нефти проходит ежедневно. Президент Трамп говорит, что не будет обсуждать прекращение огня, пока он не будет вновь открыт. В преддверии ожидаемого сегодня вечером обращения президента к нации Уолл-стрит и криптовалютные рынки делают очень конкретную ставку: что это позирование, а не прелюдия.

Числа рассказывают историю

S&P 500 вырос примерно на 4% с понедельника. Nasdaq, в котором много технологических компаний, склонных усиливать более широкие движения рынка, прибавил почти 6% за тот же период.

Крипто следовало сценарию. Биткоин поднялся почти до $69K, увеличившись примерно на 2.7% за последние 24 часа. Эфириум вырос в направлении $2,100, прибавив 3.6%. Solana поднялась примерно до $84, прибавив 3.0%. XRP торговался около $1.35.

Смотрите, это не небольшие движения для недели, которая началась с заголовков о военно-морских инцидентах и перебоях с поставками нефти. Рынок читает эту ситуацию и приходит к выводу, что «взрослые» найдут способ выйти на переговорный стол. Является ли такая уверенность обоснованной — совсем другой вопрос.

То, что делает это ралли особенно примечательным, — это фон. Индекс страха и жадности находится на уровне 8, что Alternative.me классифицирует как “Extreme Fear” (“Крайний страх”). На прошлой неделе он был 14. Тоже Extreme Fear. На английском: настроение в подвале, а цены поднимаются по лестнице. Такое расхождение — из тех вещей, которые либо разрешаются резким восстановлением настроений, либо болезненной коррекцией цен вниз, чтобы снова соответствовать настроению.

Еженедельный график Биткоина все еще показывает снижение на 4.1%, то есть это ралли по сути лишь отыгрывает недавние потери, а не прокладывает новую почву. Контекст важен. Дневной рост на 2.7% выглядит впечатляюще, пока не понимаешь, что за предшествующие дни актив был в почти вдвое ниже.

Почему Ормузский пролив важен для вашего портфеля

Ормузский пролив — это по сути узкое «бутылочное горлышко» шириной 21 миля между Ираном и Оманом. Около 17 миллионов баррелей нефти проходит через него каждый день. Когда кто-то угрожает его закрыть, энергетические рынки впадают в панику, и эта паника перекидывается на все остальное.

Иран разыгрывал эту карту и раньше. В 1980-е во время “Tanker War” («Войны танкеров») и Иран, и Ирак атаковали коммерческое судоходство в заливе. В 2019 году Иран захватил британский танкер. Каждый раз одной лишь угрозы было достаточно, чтобы подскочили нефтяные цены и пошатнулись глобальные рынки.

Но на этот раз динамика иная. Рамка Трампа — что дипломатические переговоры зависят от того, останется ли пролив открытым — создает бинарный исход, который рынки реально могут оценивать. Либо Иран сотрудничает и начинаются переговоры — это бычий сценарий. Либо Иран эскалирует, и пролив сужается или закрывается — это приведет к росту нефти и падению рискованных активов. Трейдеры делают ставку прежде всего на вариант номер один.

Обращение президента сегодня вечером добавляет еще одну переменную. Исторически рынки хорошо реагируют даже на одно лишь обещание ясности — еще до того, как становится известно реальное содержание. Тот факт, что Трамп обращается к нации, предполагает наличие какой-то рамки для урегулирования, или по крайней мере таково оптимистичное прочтение, которое подталкивает сегодняшнюю ставку.

Что это значит для инвесторов в криптовалюту

Вот в чем дело с ралли криптовалюты вместе с акциями на фоне геополитических новостей: оно полностью подрывает нарратив “digital gold” («цифровое золото»), который любят продвигать максималисты по Биткоину. Если бы Биткоин действительно был некоррелированным надежным убежищем, он бы рос, когда акции падают из‑за страхов войны, а не ехал в одном составе с Nasdaq.

Корреляция между Биткоином и S&P 500 упорно сохраняется на протяжении всего 2025 года. Когда риск включен, крипто растет. Когда риск выключен, крипто падает — часто сильнее. На этой неделе очередное подтверждение.

Один из светлых моментов в данных: алгоритмические стейблкоины были категорией с лучшей доходностью за семь дней, взлетев на 39.9%. Это нишевой угол рынка, но это намекает, что капитал переходит в стратегии, генерирующие доход, на фоне неопределенности. Инвесторы, которые не могут переваривать волатильность «мейджоров», похоже, размещают средства там, где можно зарабатывать доход без направленного ценового риска.

Показания индекса настроений, отражающие крайний страх, заслуживают серьезного внимания. Исторически значения ниже 10 предшествовали существенным ралли в криптовалюте — просто потому, что почти уже некому продавать. Обвал во время COVID в марте 2020 года достиг дна при показателе Fear and Greed равном 8. Последствия Terra/Luna в июне 2022 года показали уровни, похожие на них, прежде чем началось многомесячное ралли с облегчением.

Но это не означает, что здесь гарантировано дно. Геополитическая ситуация действительно текучая, и одно воспалительное заявление из Тегерана или Вашингтона могло бы обратить вспять прирост этой недели за считанные часы. Ормузский пролив — это не заседание ФРС, исходы которого можно смоделировать с разумной вероятностью. Это конфликт реального мира с реальной непредсказуемостью.

Инвесторам также стоит рассмотреть, что произойдет после обращения Трампа. Если речь даст конкретные шаги к деэскалации, ралли, вероятно, продолжится, а показатели страха нормализуются. Если она будет расплывчатой или агрессивной, рынок может отдать все, что он заработал на этой неделе, и даже больше. Асимметрия исходов здесь склоняет чашу весов в пользу осторожности, а не в пользу уверенности.

Для тех, кто следит за конкретными уровнями, зона $69K по Биткоину была значимым объектом интереса, начиная с максимума его цикла 2021 года. Возврат и удержание выше этого уровня будут сигналом о реальной силе. Если там не получится — как происходило несколько раз в последние месяцы — это будет указывать на то, что ралли всего лишь является краткосрочным выносом позиций, замаскированным под геополитику.

Итог: рынки закладывают в цены мирное разрешение противостояния, которое на самом деле еще не разрешено. Эта оптимистичная оценка подняла все — от S&P 500 до Solana. Но поскольку уровень страха по‑прежнему экстремальный, а президентское обращение может пойти в любую сторону, это ралли построено на надежде, а не на твердых доказательствах. Надежда — отличная торговая теория ровно до того момента, пока она не перестает ей быть.

                    **Раскрытие информации:** эту статью отредактировал Эстефано Гомес. Для получения дополнительной информации о том, как мы создаем и проверяем контент, см. нашу Политику редакционной деятельности.