Богатейший человек Хунани Шуай Фан Вэнь и его семья снова объявили о планах сокращения доли, цена акции упала до 90%!

尔康制药近日发布了实控人的减持计划，这已是其实控人在近半年内第二次抛出减持计划，而且实控人质押的股份占其持股比例高达97.94%。《每日经济新闻》记者发现，尔康制药实控人发布减持计划的背后是公司近三年持续亏损的净利润，公司传统医药主业收入也是连续五年收缩。不过，因为公司新能源业务的放量，其2025年扭转了此前营收持续下降的态势。

Ранее акционер, контролирующий компанию, дважды за полгода объявлял план сокращения доли, при этом доля заложенных акций составляет 97.94%

31 марта 2026 года листинговая на ЧГБ компания Er Kang Pharmaceutical сообщила, что ее акционер, контролирующий компанию, и фактический контролирующий представитель господин Шуай Фанвэнь планирует в течение 3 месяцев после истечения 15 торговых дней с даты публикации настоящего объявления (то есть с 23 апреля 2026 года по 22 июля 2026 года) осуществить сокращение доли в объеме не более 42 млн акций компании, что составляет 2.04% от общего количества акций компании. Исходя из цены закрытия 3.93 юаня на 31 марта, рыночная стоимость 42 млн акций составляет 165 млн юаней.

Согласно объявлению, Шуай Фанвэнь в настоящее время владеет 854 млн акций Er Kang Pharmaceutical, что составляет 41.38% от общего количества акций компании. Однако доля акций, находящихся в залоге у Шуай Фанвэня, является высокой. Данные Tonghuashun показывают, что доля заложенных акций Шуай Фанвэня в его доле участия составляет 97.94%.

Данное сокращение уже является вторым за полгода объявленным Шуай Фанвэнем планом сокращения сопоставимого объема. В сентябре 2025 года Er Kang Pharmaceutical уже раскрывала объявление о сокращении доли контролирующего акционера: Шуай Фанвэнь планировал сократить не более 42 млн акций в период с 29 октября 2025 года по 28 января 2026 года, однако в итоге по окончании срока этого раунда планов никакие действия по сокращению доли не были осуществлены.

Вместе с планом сокращения доли фактического контролирующего лица идет и ухудшение результатов деятельности Er Kang Pharmaceutical. Предварительный прогноз по результатам показывает, что ожидаемая чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, для 2025 года составит убыток в размере от 3.25 млрд юаней до 325M юаней.

Компания объясняет, что основные причины ожидаемых убытков в 2025 году связаны с проведением тестов на обесценение и признанием соответствующих убытков от обесценения активов и части запасов, поскольку из-за принципа осторожности предполагается недостаточная текущая загрузка производственных мощностей, а также по оценке текущих рыночных условий и собственных планов деятельности компании в краткосрочной перспективе трудно восстановить активы и часть запасов до разумного уровня.

Фактически это не первая убыточность Er Kang Pharmaceutical. Чистая прибыль компании в 2021–2024 годах составила соответственно -7.91 млрд юаней, 0.46 млрд юаней, -46M юаней и -195M юаней. Помимо прибыльного 2022 года в размере 0.46 млрд юаней, в остальные годы, начиная с 2021 года, наблюдались существенные убытки.

В «списке Hurun Rich List 2014» председатель совета директоров Er Kang Pharmaceutical Шуай Фанвэнь и его семья с состоянием 9.5 млрд юаней поднялись до позиции «богатейший человек в Хунани», заняв 177-е место в рейтинге богачей. На фоне неудовлетворительных результатов Er Kang Pharmaceutical состояние фактического контролирующего лица Шуай Фанвэня также существенно сократилось. Согласно данным «Hurun Rich List», с 2015 по 2021 год состояние супругов Шуай Фанвэня последовательно составляло 21 млрд юаней, 14.5 млрд юаней, 13.5 млрд юаней, 5.7 млрд юаней, 6.7 млрд юаней, 6.5 млрд юаней и 5.5 млрд юаней, при этом в целом наблюдалась тенденция к снижению.

Традиционный основной бизнес сокращается пятый год подряд, а выручка по новому энергетическому бизнесу в 2025 году вышла в рост

Наряду с убытками продолжается падение выручки от основной деятельности компании в 2019–2024 годах. Выручка компании снижалась ежегодно с 373M юаней в 2019 году до 46M юаней в 2024 году. Однако компания в 2025 году развернула ранее складывавшуюся тенденцию непрерывного снижения выручки: в первые три квартала 2025 года компания достигла выручки 1.14B юаней, что на 17.81% больше в годовом выражении.

В предварительном прогнозе по результатам компания заявляет, что ее основной бизнес по сравнению с соответствующим периодом 2024 года вырос и демонстрирует устойчиво позитивную динамику. Основным образом это связано с тем, что после ввода в эксплуатацию проекта по обогащению литиевой руды в Нигерии производство литиевого концентрата в отчетном периоде стабильно и обеспечило выручку более 2 млрд юаней. Как ключевое сырье для производства карбоната лития, литиевый концентрат, благодаря общей благоприятной рыночной конъюнктуре карбоната лития в отчетном периоде, обеспечил более гладкий сбыт и производство и стал новым точкой роста прибыли для компании. Кроме того, денежный поток от операционной деятельности компании остается достаточно обеспеченным: чистый денежный поток, полученный от операционной деятельности, существенно вырос по сравнению с соответствующим периодом 2024 года.

Корреспондент «Ежедневных экономических новостей» обнаружил, что в первой половине 2025 года выручка Er Kang Pharmaceutical от бизнеса в сфере новой энергетики составила 127 млн юаней, что соответствует 18.57%; в 2024 году этот показатель составлял лишь 9.9916 млн юаней, или 0.88%. При этом выручка компании в фармацевтическом сегменте в первой половине 2025 года по-прежнему демонстрировала тенденцию к сокращению: 541 млн юаней, что на 11% меньше, чем 608 млн юаней в первой половине 2024 года.

Итак, на фоне продолжающихся убытков компании в последние годы и сокращения доли контролирующим акционером сможет ли традиционный фармацевтический бизнес компании развернуть ранее сохранявшуюся тенденцию снижения? Сможет ли дальнейшее развитие бизнеса в сфере новой энергетики компенсировать негативные последствия, вызванные снижением фармацевтического бизнеса? Каков риск принудительного закрытия позиций по залогу у контролирующего акционера? По этому вопросу корреспондент «Ежедневных экономических новостей» направил компании письмо с запросом на интервью, но на момент сдачи материала ответа получено не было.

Согласно открытым данным, основной бизнес Er Kang Pharmaceutical заключается в производстве и продаже: вспомогательных материалов, активных фармацевтических субстанций, готовых лекарственных форм и материалов для новой энергетики.

Судя по динамике курса акций, по состоянию на 2 апреля Er Kang Pharmaceutical закрыла торги по цене 4.02 юаня за акцию, а общая рыночная капитализация составила около 200M юаней. От исторического максимума в 2015 году максимальное падение цены акций компании достигло 90%.

В мае 2017 года один из веб-авторов опубликовал в интернете материал, в котором ставились под сомнение финансовые махинации Er Kang Pharmaceutical. После того как появились новости о фальсификации финансовой отчетности, цена акций Er Kang Pharmaceutical подряд пережила 5 торговых сессий с лимитом снижения, и затем так и не смогла восстановиться.

В июне 2018 года Er Kang Pharmaceutical получила постановление об административном наказании от Комиссии по регулированию ценных бумаг провинции Хунань. В ходе проверки было установлено, что в 2015 и 2016 годах Er Kang Pharmaceutical в течение двух лет искусственно завышала выручку на 273 млн юаней и искусственно завышала чистую прибыль на 248 млн юаней. В связи с этим Комиссия по регулированию ценных бумаг провинции Хунань оштрафовала Er Kang Pharmaceutical на 600 тыс. юаней; а руководителям, напрямую ответственным за компанию, Шуай Фанвэню и Лю Айцзюню, вынесли предупреждение, при этом каждому из них назначили штраф по 300 тыс. юаней; другие соответствующие лица также были оштрафованы.

Ежедневные экономические новости