SpaceX сделает 2 вещи, которые никогда ранее не видели на рынке IPO (Подсказка: 1 — это большое событие для розничных инвесторов)

Несмотря на волатильные рыночные условия, SpaceX, похоже, продвигается вперед с первичным публичным размещением (IPO) с головокружительной скоростью. Прогнозные рынки оценивают вероятность того, что компания завершит IPO до июля, более чем в 50% (по состоянию на 30 марта).

SpaceX — первый в своем роде во многом. Во-первых, компания является лидером в космической отрасли. Мало того, что SpaceX использует многоразовые ракеты для запусков астронавтов, компания также создала сеть спутников на низкой орбите под названием Starlink, которая обеспечивает высокоскоростной доступ в интернет по всему миру — даже в труднодоступных районах, где традиционное волоконно-оптическое или другое кабельное оборудование недоступно либо слишком дорого для строительства.

SpaceX — не только уникальная компания, но и ее выход на публичный рынок сделает две вещи, которые в IPO обычно не встречаются. Одна из них может стать большим событием для розничных инвесторов.

Источник изображения: Getty Images.

1. SpaceX, вероятно, проведет самое крупное IPO за всю историю

IPO SpaceX станет крупнейшим в истории — по крайней мере, пока. СМИ от CNBC до Barron’s и PitchBook оценивали, что компания может привлечь от $50 миллиардов до более $75 миллиардов, оценивая ее максимум в $1,8 триллиона. Это сразу поместит компанию в элитную группу: менее дюжины публично торгуемых компаний, чья капитализация превышает $1 триллион.

До сих пор самое крупное IPO происходило в 2019 году у государственной нефтяной компании Саудовской Аравии Aramco — она привлекла более $29 миллиардов и вышла на биржу при оценке в диапазоне от $1,5 триллиона до $1,7 триллиона. Однако SpaceX может стать началом серии сразу нескольких масштабных IPO — либо в этом году, либо в следующем, — причем гиганты в области искусственного интеллекта (AI), такие как Anthropic и OpenAI, по сообщениям, тоже рассматривают будущие IPO, которые, как ожидается, будут находиться в аналогичном диапазоне.

IPO SpaceX существенно отличается от суверенной нефтяной компании: оно выходит на совершенно новый сектор — буквально за пределами планеты. Кроме того, Aramco — одна из самых прибыльных компаний в мире. В 2024 году компания заработала более $106 миллиардов, а в 2023 — более $121 миллиарда. Тем временем, по сообщениям, SpaceX получила лишь $8 миллиардов чистой прибыли при выручке до $16 миллиардов в 2025 году.

Так что инвесторы по сути будут покупать SpaceX по невероятно высокой оценке роста. Также интересно, что теперь SpaceX владеет xAI, которая включает Grok и социальную платформу X (ранее Twitter). Сделка, завершенная в начале этого года, оценила объединенную структуру в $1,25 триллиона.

2. Распределение будет непропорционально большим для розничных инвесторов

Розничных инвесторов обрадует новость о том, что Reuters со ссылкой на анонимные источники сообщило: основатель SpaceX Илон Маск рассматривает выделение 30% IPO розничным инвесторам. Это в три раза больше, чем обычно выделяют рознице большинство IPO.

Стратегия не стала полной неожиданностью. У Маска культовая аудитория, и его другая компания, Tesla, — одна из самых принадлежащих акций в популярном розничном брокере Robinhood Markets.

IPO настолько крупное, что, по сообщениям, SpaceX привлекает как минимум полдюжины инвестиционных банков, чтобы помочь с дистрибуцией. Morgan Stanley’s E*TRADE, как сообщается, будет обслуживать более мелких розничных инвесторов; Bank of America займется U.S. инвесторами с высокой чистой стоимостью и семейными офисами; а Citigroup будет обслуживать международных розничных инвесторов.

Я ожидаю, что спрос на IPO будет высоким по всем направлениям — учитывая аудиторию Маска и хорошо известный статус SpaceX. Похоже, шумиха будет запредельной.

Оценка, вероятно, не так важна для этой компании, потому что это одна из тех ставок на неизведанную территорию: инвесторы делают ставку, что SpaceX выйдет на совершенно новый рынок и сразу же займет значительную долю — примерно так же, как Tesla изначально поступила с электромобилями.

Инвесторам стоит держать это в уме, если у них появится возможность купить акции. Хотя зайти в первый день часто кажется отличной идеей, терпеливые инвесторы, вероятно, получат шанс купить акции по более низким ценам после IPO — когда истекут условия lock-up и инсайдеры смогут начать распродажу своих долей.