Рынок акций A-Share завершил эту неделю на фоне общего падения рынка

** Последняя торговая сессия перед праздничными выходными по Цинминь ознаменовалась для рынка A-акций медвежьим трендом всеобщего снижения, поставив точку для недели. Три ключевых индекса открылись с ростом, но затем развернулись вниз; в итоге все они закрылись снижением. Индекс Shanghai Composite вновь уступил 3900-целочисленный рубеж, а рыночные настроения перед праздником выглядели особенно осторожными.**[Дота, форум Taoguba]

** Конкретнее: Shanghai Composite на закрытии составил 3880,10 пункта, снизившись на 1,00%; Shenzhen Component — 13352,90 пункта, снижение на 0,99%; ChiNext Index — 3149,60 пункта, снижение на 0,73%. Более всего стоит отметить торговые обороты: суммарный объём сделок двух рынков (Shanghai и Shenzhen) составил лишь около 1,67 трлн юаней, что существенно меньше, чем в предыдущую торговую сессию, примерно на 190 млрд юаней; это стало новым минимумом по дневному объёму сделок за текущий год. Такая «сухая» торговля наглядно отражает, что у денег перед праздником настроение на избегание рисков достигло своего пика.**

** На уровне отдельных акций наблюдалась откровенно односторонняя слабость. Более 4700 с лишним акций по всему рынку закрылись в минусе, и только около 750 акций показали рост; соотношение растущих и падающих акций близко к 1:7, а эффект «зарабатываемости» для рынка крайне слабый. Количество акций с лимитом снижения достигло 41, тогда как с лимитом роста — 38: панические настроения начали распространяться.**

** Разделение по секторам стало самой заметной особенностью рынка в тот день. Лишь два сектора — оптоволоконная связь и CPO — пошли против тренда и усилились: рост составил соответственно 2,12% и 1,64%. В секторе связи Деколи подскочил на 20%, Tech-Track/ оптическая технология вырос более чем на 11,44%, также многие акции, включая Синь Юань Тонгсин и Туньюй Тонгсин, достигли дневных лимитов роста. Сектор электроники показал особенно сильный результат: Аитиань даже закрылся лимитным ростом «20cm».**** На этом фоне резкий контраст демонстрировали сельское хозяйство и животноводство, оборудование для электроэнергетики, текстильные изделия и одежда, коммунальные услуги, медиа и др. сектора — лидерами по снижению были именно они, и падение у всех превысило 2%. В секторе оборудования для электроэнергетики батареи и оборудование для солнечной энергетики стали зоной наиболее тяжёлых потерь**

** Почему перед праздником рынок претерпел столь масштабную коррекцию? Сложение множества факторов привело к повышенной уязвимости рынка. Во-первых, наступает праздник Цинминь: часть капитала предпочла уйти в сторону и занять выжидательную позицию, чтобы избежать неопределённости по новостному фону, которая может возникнуть в период праздников. Во-вторых, Гонконгская фондовая биржа с 3 апреля по 7-е включительно не работает; из-за отсутствия «северного» капитала ликвидность рынка дополнительно ослабла. И самое важное — сохраняющаяся неопределённость в ближневосточной геополитической обстановке продолжает дестабилизировать глобальное неприятие/склонность к риску: резкие колебания мировых цен на нефть транслируются на рынок A-акций, усиливая у инвесторов настроение на избегание рисков.**

** Сейчас рынок уже вошёл в явную стадию борьбы за ограниченный объём капитала.。При том, что события «чёрных лебедей» на внешнем контуре ещё не утихли, движение A-акций будет продолжать то и дело разворачиваться.**** Несмотря на общую слабость рыночных результатов, структурные возможности всё же существуют. Концепция CPO, такие технологические темы, как фотолитографические машины, роботы и т.п., в условиях слабости демонстрируют активность. Это отражает то, что в процессе рыночной корректировки капитал всё ещё ищет направления инвестирования с большей определённостью; сферы, связанные с технологическими независимыми инновациями, продолжают оставаться в фокусе внимания.**

** Взгляд после праздника: направление рынка в большой степени будет зависеть от изменений новостного фона в период каникул. Если в ближневосточной ситуации появятся признаки смягчения, в сочетании с позитивными сигналами внутренней политики это может восстановить рыночные настроения. Но в краткосрочной перспективе на фоне сочетания сокращения ликвидности и переплетённой внешней неопределённости рынок, вероятно, по-прежнему будет преимущественно показывать слабые колебания. Для инвесторов: контролируя долю в портфеле, можно обратить внимание на те качественные бумаги, которые в ходе корректировки были «ошибочно распроданы», и ждать возможности возврата стоимости после восстановления склонности рынка к риску. **
**

**
На этот раз снова — Кайфань и опять: схема «разобраться» привела к огромным убыткам.