Гонконгские акции демонстрируют сильное восстановление, фонды лидируют в покупке популярных акций

Испытывающий глубокую коррекцию рынок Гонконгских акций наконец дождался давно ожидаемого отскока. 1 апреля ведущие сектора рынка Гонконгских акций дружно выросли. По итогам торгов индекс Hang Seng Tech вырос на 2,29%, а индекс Hang Seng Health Care подскочил на 6,39%.

С точки зрения рыночной картины, акции, объединённые в портфели фондов («фонды-кластеры»), стали ключевой движущей силой отскока. В частности, выделяются несколько главных направлений, включая робототехнику, инновационные препараты, розничное потребление, искусственный интеллект (AI) и интернет-развлечения. По каждой из этих линий ключевые ориентиры показали впечатляющие темпы роста, демонстрируя характер всеобъемлющего отскока.

Если посмотреть подробнее, наибольшую результативность показал сектор робототехники: Youbi Xuan компании (优必选), в которую был сделан крупный вложенный фондом Qianhai Open Source, за один день выросла на 17,10%; микророботы (微创机器人) в портфеле фонда Eastmoney — выросли почти на 9%. Сектор инновационных препаратов также синхронно пошёл вверх: Le Pu Shengwu (乐普生物), в которую был сделан крупный вложенный компанией Invesco Great Wall, прибавила 14,42%; San Sheng Pharmaceutical (三生制药), в портфеле которой держал крупную долю фонд Tianjin Fidelity, выросла примерно на 12%. В сегменте розничного потребления: Blue-walk (布鲁可) в крупной позиции фонда Bank of China Capital выросла на 6,09%; East Selection (东方甄选) в портфеле Minsheng Jiayin достигла роста на 10,46%. В секторе искусственного интеллекта: JingTai Holdings (晶泰控股) в портфеле фонда FuGuo выросла на 8,10%. В сегменте мобильных интернет-развлечений тепло тоже заметно вернулось: Bilibili (哔哩哔哩), в которую был сделан крупный вложенный фондом Ping An, выросла почти на 7%; Zicheng Technology (赤子城科技) в портфеле Southern Fund взлетела на 10,43%.

Стоит обратить внимание, что 1 апреля авиационный сектор на рынке Гонконгских акций возглавил весь рынок, показав рост на 8,58%, став самым наглядным проявлением восстановления потребления. Это также подтверждается статистическими данными. Недавно Национальное статистическое управление сообщило, что в феврале CPI в годовом исчислении вырос на 1,3%, достигнув максимума за последние три года. При этом особенно заметным оказалось возвращение цен в сфере услуг. Цены на авиабилеты, аренду транспортных средств, сборы туристических агентств и цены на проживание в гостиницах выросли соответственно на 29,1%, 19,8%, 12,5% и 5,4%. Удорожание в цепочке поездок и выездов напрямую отражает восстановление спроса на офлайн-потребление у жителей, а также обеспечивает прочную фундаментальную поддержку таким секторам, как авиация, отели и туризм. Общественные фонды, представленные, в частности, продуктами Guangfa Ruiyi Leading Fund, — ещё и более крупно выстроили позиционирование. Звёздный менеджер фонда Линь Иньжуй (林英睿) продолжает последовательно покупать сегмент восстановления потребления; при этом первые шесть крупнейших позиций этого фонда — все авиационные акции, поэтому в ходе этого отскока он получил значительную выгоду.

Что касается текущей структуры отскока на рынке Гонконгских акций — распространения от локального к общерыночному, — многие управляющие фондами считают, что это связано с восстановлением уверенности после недооценки.

Один из управляющих фондом в Южном Китае, специализирующийся на секторе потребления, заявил, что в настоящее время размещение юаневых/южных (north-south?) средств (направление инвестиций в Гонконг) больше не ограничивается небольшим числом популярных направлений; охват продолжает расширяться, отражая восстановление уверенности институциональных денег в рынок Гонконгских акций. Основная опора — в том, что общая оценка рынка Гонконгских акций находится в исторически низком диапазоне, а конфигурационная/стоимостная привлекательность выделяется. Кроме того, данные CPI за февраль ещё больше подтверждают тенденцию восстановления внутреннего спроса: это обеспечивает поддержку для распространения ралли отскока на потребительские и сектор услуг, в конечном итоге формируя ситуацию «вместе танцуют» технологии, потребление, фармацевтика, а также циклы ресурсов.

Однако, по оценкам участников рынка среди публичных фондов, отскок на рынке Гонконгских акций, вероятно, будет трудно осуществить «сразу и до конца»; в дальнейшем всё равно нужно сосредоточиться на реализации показателей.

«Сейчас несколько индикаторов настроений уже подали сигналы дна, но устойчивость отскока по-прежнему зависит от подтверждения результатами». Отраслевой исследователь одной из фондовых компаний в Шэньчжэне также считает, что текущий стиль на рынке Гонконгских акций быстро «переключается» в зависимости от предельных изменений геополитического конфликта на Ближнем Востоке: когда напряжённость растёт — доминируют защитные активы, а когда обстановка смягчается — в лидерстве оказывают технологические направления роста. Сможет ли рынок продолжить укрепляться, в дальнейшем будет зависеть от двух ключевых переменных: во-первых, будет ли геополитический риск дополнительно снижаться и способствовать возвращению зарубежных денег; во-вторых, удастся ли подтвердить ожидаемую конъюнктуру результатами, предоставив фондам и капиталу более чёткие ориентиры для распределения средств.

(Редактор: Сюй Наньнань)

Ключевое слово: