Почему покупка VOO может быть сейчас действительно ошибкой

За последние несколько лет многие инвесторы сильно полагались на Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.11%). Понятно почему: благодаря концентрации в мегакорпорациях технологического сектора фонд улавливает ралли, связанное с искусственным интеллектом (AI), и обгоняет почти все остальные сегменты рынка. Плюс коэффициент расходов 0.03% означает, что вы сохраняете почти все доходности.

Однако 2026 год выглядит иначе. Технологии больше не доминируют. Рынок расширяется. Возникает вопрос: остаётся ли этот ETF по-прежнему лучшим выбором для инвесторов.

По-моему, есть лучший вариант: Vanguard Total Stock Market ETF (VTI +0.16%).

Источник изображения: Getty Images.

Проблема концентрации S&P 500

Из-за рыночного взвешивания акции Tech обеспечивали не менее 20% результативности S&P 500 (^GSPC +0.11%) в течение более чем десяти лет. В прошлом году показатель достиг пика около 36%, и даже после недавней коррекции он всё ещё составляет 32% индекса. Это создаёт множество рисков концентрации.

• Топ-10 позиций занимают значительную долю S&P 500 — сейчас около 36%.
• Технологии и акции роста по-прежнему доминируют.
• Доходности сильно зависят от “Magnificent Seven”.
• Оценки технологических акций остаются высокими.

Такая концентрация помогала инвесторам в течение последних нескольких лет, но сегодня она приводит к снижению показателей.

Инвестирование во весь рынок акций США — лучшее решение

Vanguard Total Stock Market ETF инвестирует практически во все акции США, включая около 3,000 из них, которые не входят в S&P 500. Такая более широкая экспозиция важна по нескольким причинам:

• Малые и средние компании получают возможность опережать рынок по мере изменения условий.
• Этому помогла текущая ротация, уходящая от акций техсектора.
• Рост прибыли, как правило, улучшается относительно крупных компаний в циклах восстановления.
• Экспозиция по секторам намного более сбалансирована по сравнению с тем, что мы видим в S&P 500.
• Результативность становится менее зависимой от нескольких отдельных акций.

Сейчас у Vanguard Total Stock Market ETF около 75% активов приходится на large caps, а оставшиеся 25% — на mid- и small caps. Он по-прежнему взвешен по рыночной капитализации, поэтому те же акции, которые возглавляют Vanguard S&P 500 ETF, возглавляют и этот фонд. Концентрация в технологиях не обязательно исчезает, но добавление более мелких компаний помогает диверсифицировать экспозицию фонда по конкретным секторам и факторам экономического риска.

Развернуть

NYSEMKT: VTI

Vanguard Total Stock Market ETF

Изменение сегодня

(0.16%) $0.52

Текущая цена

$323.76

Ключевые данные

Диапазон за день

$318.23 - $324.90

Диапазон за 52 недели

$236.42 - $344.42

Объём

3.7M

Среди факторов, которые сейчас благоприятствуют более высокой экспозиции small-cap:

• Процентные ставки начали стабилизироваться.
• Ожидания роста в ближайшие годы улучшаются.
• Рыночное лидерство продолжает расширяться.

VOO vs. VTI: сравнение

Источник данных: Vanguard.

Ключевые выводы

Vanguard S&P 500 ETF по-прежнему остаётся сильным ETF, и нет проблемы в том, чтобы продолжать использовать его как основу вашего портфеля.

Однако я считаю, что Vanguard Total Stock Market ETF — более удачный выбор как на данный момент, так и в долгосрочной перспективе. Его более широкая диверсификация добавляет потенциал upside по small-cap и mid-cap к портфелю, ориентированному на large-cap. Он формирует более сбалансированный профиль риска, который снижает часть риска концентрации мегакорпораций в S&P 500. И сегмент small-cap в фонде выигрывает от нескольких катализаторов, которые проявляются во время этой ротации на рынке.