Глобальный энергетический кризис получает новые осложнения: три крупнейших LNG-объекта в Австралии пострадали от урагана

Вопрос AI: может ли энергетический кризис вызвать более широкий риск инфляции на финансовых рынках?

Почти прекращение работы Ормузского пролива уже привело к турбулентности на мировом рынке СПГ, а внезапный удар тропического циклона в Австралии резко усугубил этот энергетический кризис.

27 марта, по данным Bloomberg, тропический циклон Narelle приближается к побережью Западной Австралии с запада и уже привел к остановке производства на трех крупнейших австралийских экспортных объектах СПГ — Gorgon, Wheatstone и North West Shelf. В совокупности эти три объекта обеспечивают около 8,4% мирового объема торговли СПГ.

Тем временем на фоне конфликта на Ближнем Востоке экспортные мощности крупнейшего в мире СПГ-объекта Катара оказались повреждены примерно на 17%, а сроки ремонта могут растянуться до нескольких лет. На фоне двойного удара покупатели в Азии и Европе наперегонки ищут альтернативные поставки.

С тех пор как конфликт на Ближнем Востоке вспыхнул во второй половине февраля, спотовые цены на СПГ в Азии в общей сложности подскочили на 90%, а цены на газ в Европе по сравнению с периодом до начала конфликта удвоились. Аналитики предупреждают: остановка производства в Австралии будет и дальше подталкивать спотовые цены вверх, усиливая давление на покупателей.

Три объекта остановлены, вместе они составляют примерно половину экспорта СПГ Австралии

По данным Bloomberg, масштабы остановок на объектах, пострадавших от циклона, нельзя недооценивать. Экспортная установка North West Shelf, принадлежащая Woodside Energy, столкнулась с перерывом в производстве из‑за удара циклона; Chevron заявила, что на заводе Gorgon из трех производственных линий одна уже закрыта, при этом остановлен также один платформенный объект, обеспечивающий подачу газа для установки Wheatstone, и прекращено производство природного газа на суше.

В прошлом месяце эти три объекта в совокупности обеспечивали около половины общего объема экспорта СПГ из Австралии. На фоне почти прекращения работы Ормузского пролива и повреждения экспортных мощностей Катара Австралия поднялась на второе место в мире по экспорту СПГ — сразу после США.

Текущий фокус рынка заключается в следующем: после прохождения циклона смогут ли соответствующие объекты быстро восстановить работу. Если произойдет существенное повреждение из‑за шторма, время простоя придется продлить, а мировой дефицит поставок СПГ будет еще больше расширяться.

Аналитики: спотовые цены продолжат расти, давление на покупателей в Европе и Азии усилится

На фоне того, что ремонт дефицита поставок со стороны Катара не просматривается в ближайшее время, продолжительность остановки производства в Австралии станет ключевой переменной, определяющей краткосрочную динамику цен.

Главный аналитик по природному газу в Австралии Института энергетической экономики и финансов (IEEFA) Josh Runciman сказал: «Временная остановка заводов СПГ в Австралии — хуже не придумаешь для покупателей, которые как раз ищут альтернативные поставки из Катара. Спотовые цены на СПГ, скорее всего, вырастут еще сильнее из‑за остановки, добавив покупателям проблем».

Аналитик MST Marquee Saul Kavonic, в свою очередь, предупреждает, что этот циклон «усилит напряженность на рынках природного газа в Азии и Европе, особенно если время, необходимое для восстановления австралийских мощностей до нормального уровня, превысит несколько дней».

Кризис поставок транслируется на рынки множества классов активов, риск-премии растут повсеместно

В настоящее время шоки предложения энергии распространяются на более широкий финансовый рынок. Моментум по Brent сохраняется на устойчиво повышенном уровне, волатильность остается высокой, а динамика цен на нефть уже начала тянуть за собой логику ценообразования на рынках акций и в сегменте процентных ставок; пространство для ошибок на рынке быстро сокращается.

В то же время в США растут доходности 10-летних гособлигаций и инфляционные ожидания, и рынок быстро перестраивает оценку сценария «второй волны инфляции». Отмечается, что если доходность 10-летних бумаг США превысит 4,4%, давление в сегменте процентных ставок превратится в межрыночный всеобъемлющий шок для разных классов активов, а в настоящее время рынок акций не закладывает в цены этот риск в достаточной степени.

Для покупателей СПГ первоочередная задача — закрепить альтернативные источники и управлять ценовыми рисками; а для более широкого круга инвесторов траектория развития этого энергетического кризиса и его дальнейшее влияние на инфляционные ожидания станут ключевой переменной, определяющей распределение активов.