JPMorgan предупреждает, что притоки в криптовалюты иссякают на фоне усиления макроэкономического давления.

Криптовалютный рынок начал 2026 год на шаткой почве, и ситуация ухудшается по мере роста геополитической напряженности. Инвесторы, которые раньше рассчитывали на снижение ставок, теперь сталкиваются с вероятностью устойчиво высоких процентных ставок, что дополнительно давит на цифровые активы.
В последнем отчете JPMorgan указывается на простую проблему: спрос слабеет.
В первом квартале притоки в криптовалюты составили около $11 миллиардов, что является лишь небольшой частью того, что наблюдалось в тот же период в 2025 году. Несмотря на периодическую поддержку со стороны ETFs, притоки были неравномерными и не отличались сильной вовлеченностью. Если это будет продолжаться, общий объем притоков в 2026 году может составить лишь $44 миллиардов, что резко ниже $130 миллиардов год назад.
Анализ банка рассматривает несколько направлений, которые стимулируют спрос, включая ETFs, фьючерсы CME, венчурный капитал и активность корпоративных казначейств. По всем этим направлениям тенденция очевидна — участие замедляется. Открытый интерес по фьючерсам CME снизился, что указывает на меньшее вовлечение институциональных участников.
С корпоративной стороны наблюдается заметное изменение. Покупки, движимые деятельностью казначейств, сильно замедлились. Помимо Strategy funds, немногие компании активно покупают Bitcoin. Что касается Ethereum, институциональный интерес тоже снизился: лишь несколько игроков инвестируют, тогда как другие возвращают капитал обратно в традиционные акции.
Еще одно растущее давление идет со стороны майнеров. Публичные компании по майнингу Bitcoin стали нетто-продавцами в первом квартале. Некоторые направляют ресурсы на AI-бизнес, что указывает на более долгосрочное изменение, которое может повлиять на предложение и безопасность сети.
В совокупности три фактора создают давление на рынок: снижающийся институциональный спрос, слабые и неравномерные притоки, а также то, что майнеры меняют свои стратегии.
Это формирует нестабильный рынок, где спрос в основном зависит от небольшой группы преданных покупателей.
Впереди восстановление рынка в значительной степени зависит от макроэкономических факторов. Если ликвидность улучшится, ставки пойдут вниз или глобальный риск-сентимент станет лучше, притоки могут стабилизироваться. Без этих изменений криптовалютам, вероятно, придется продолжать испытывать давление, а 2026 год, скорее всего, окажется более сложным, чем год до этого.
#GateSquareAprilPostingChallenge
#CryptoMarketSeesVolatility