После спора снова взглянем на настоящие конкурентные преимущества China Merchants Bank

Издание|Сайт China Visit Net

Проверка|Ли Сяо Янь

В новой нормальности для банковской сферы — низкие процентные ставки, низкая маржа, и конкуренция раскаляется докрасна — двоякий интерес вызывает отчет о результатах 招商银行 за 2025 год и высказывания председателя, по сути, это глубокий допрос рынком устойчивости ключевых конкурентных преимуществ ведущих банков. Хотя уже проявились вызовы — замедление темпов роста в краткосрочном периоде, колебания на инвестиционном направлении и снижение доли розничной прибыли, — 招商银行 по-прежнему обладает прочной толщиной, позволяющей пройти через циклы: в качестве ядра выступает корпоративная культура «ориентация на клиента», а также многослойный ров вокруг нее, сформированный за счет розничной базы, управления капиталом, интеллектуальных и цифровых технологий, и системы риск-контроля; долгосрочное конкурентное преимущество не поколеблено.

Высказывания председателя Мяо Цзяньминя о «рве» вызвали жаркие обсуждения; внимание сосредоточилось на разборе примеров преданности сотрудников. Общественное мнение сводит это к «культуре переработок», тогда как на деле это одностороннее понимание глубинной корпоративной культуры 招招商银行. Центральное утверждение Мяо Цзяньминя состоит в том, что фундаментальным рвом является то, что «ориентация на клиента будет встроена в корпоративную культуру и преобразована в повседневные действия сотрудников»; суть кейса — в демонстрации организационных характеристик эффективного исполнения и клиентской направленности: материалы по показателям готовятся за два дня, задержанное обслуживание в отделениях — по сути, это воплощение скорости реакции рынка и идеи первоочередности клиента, а не просто трата времени.

Эта культура — не пустые слова. От «преображайтесь ради вас» до «банка с лучшими впечатлениями клиента» — накопления более чем за тридцать лет практики обслуживания уже сформировали уникальные организационные гены 招招商银行. Она поддерживает три ключевых преимущества: во‑первых, сплочающая сила талантов: рыночная и профессиональная направленность притягивает ведущие кадры отрасли, доля сотрудников, занятых в разработках, превышает 27%, что существенно выше отраслевой средней; во‑вторых, проникающая сила обслуживания: коэффициент соединения удаленного сервиса 99.09%, показатель отклика за 20 секунд 94.73%, удовлетворенность клиентов 99.82%, формируют крайне высокую «стоимость смены» для пользователей; в‑третьих, сила стратегического исполнения: от розничной трансформации до крупного управления капиталом — каждая стратегическая линия эффективно реализовывалась, образуя позитивный цикл «идея—культура—поведение—показатели». Как мягкая конкурентоспособность культура трудна для копирования и не делается «быстро», именно она — самый надежный базовый заслон 招招商银行.

В 2025 году 招招商银行 реализовал выручку 337.53B юаней (г/г +0.01%), чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, 150.18B юаней (г/г +1.21%). Темпы роста хоть и замедлились, но на фоне продолжающего сужения спредов в отрасли и колебаний на рынке капитала эта «микро‑прибавка» в полной мере демонстрирует устойчивость ведения бизнеса. По вертикали: после двух лет снижения выручки она снова ушла в плюс; рост в четвертом квартале в разрезе одного квартала стал ключевой точкой перелома. По горизонтали: среднедневная прибыль превысила 410M юаней, ROE достиг 13.4%, и банк продолжает уверенно лидировать среди акционерных банков.

Преимущества по качеству активов и со стороны обязательств создают надежный запас безопасности. К концу года совокупные активы превысили 13 трлн юаней, доля проблемных кредитов 0.94%, и в течение многих лет поддерживается уровень качественных показателей ниже 1%; коэффициент покрытия резервами 391.79%, способность к компенсации рисков — в отраслевом лидирующем положении. Депозиты клиентов — около 10 трлн юаней, темп роста 8.13%; доля текущих депозитов превышает 52%, преимущество низкой стоимости фондирования заметно, что служит поддержкой для устойчивого роста чистого процентного дохода (+2.04%). Даже когда собственные инвестиции испытывают влияние колебаний на рынке облигаций, убыток от изменения справедливой стоимости составил 81.60 млрд юаней, однако общий риск контролируем, и основа прибыльности не поколеблена.

Бизнес-структура демонстрирует позитивную тенденцию к корректировкам. Несмотря на трехкратное подряд снижение доли прибыли до налогообложения в розничных финансах, абсолютный объем продолжает расти: «платформа» прочна — 130k розничных клиентов и 17.08 трлн юаней AUM (годовой прирост 2 трлн). Темп роста клиентов «Золотая подсолнух» и выше с высокой чистой стоимостью активов составляет 17%, структура клиентов продолжает смещаться вверх по качеству. Доходы от крупного управления капиталом составили 100k юаней, г/г рост 16.91% — завершено трехлетнее подряд снижение, и это стало крупнейшим светлым пятном в результатах. В частности, доходы от агентских фондов выросли на 40.36%, доходы от агентских трастов — на 65.55%; эффект от перехода к продуктам с большей «стандартизацией» и распределению в сегменте акций/прав заметно проявился. Структура непроцентных доходов улучшилась: чистые комиссионные доходы — 8.16B юаней (+4.39%); впервые с 2022 года показатель вышел в плюс, а траектория роста с «легким капиталом» становится все более ясной.

Как «король розницы», розничный ров 招招商银行 углубляется — от преимущества по масштабу к преимуществу по качеству. Кредитные карты демонстрируют устойчивость в период нисходящей фазы отрасли: число держателей превысило 70 млн, установив исторический максимум, а количество карт постепенно восстанавливается. Перед снижением оборота по операциям 招招商银行 корректирует стратегию по собственной инициативе, реализуя ведение бизнеса «стабильно с низкой волатильностью»: оптимизируются правила льгот для платиновых карт, фокус — на группах клиентов с высоким вкладом; модернизируется интеллектуальная система обслуживания — у APP «Shangpin Life» месячная активность составляет 40.72 млн учетных записей (+0.68%), а взаимодействие человека и машины повышает эффективность сервиса. Давление на доходы в краткосрочном периоде есть, но качество клиентской базы и структура активов продолжают оптимизироваться, формируя потенциал для восстановления отрасли.

Тенденция к превращению крупного управления капиталом в новый полюс роста становится очевидной. 招招商银行 выстраивает систему распределения активов «TREE», обслуживает более 224M клиентов с позициями; профессиональные компетенции управляющих консультантов формируют дифференциацию. Выделяются преимущества синергии группы: масштабы активов в управлении, такие как 招商 理财 и 招商 基金, достигли 26.09 трлн юаней — это обеспечивает материнскому банку стабильный средний комиссионный доход. Переход от «продажи продуктов» к «распределению активов клиентов» приводит к устойчивому росту AUM, формируя позитивный «маховик» «клиент—масштаб—доход—технологии». Председатель Мяо Цзяньминь четко отметил, что «управление капиталом — это ключевое направление основного прорыва при новом старте розницы», и стратегическое положение продолжает усиливаться.

招招商银行 превращает технологические инвестиции в жесткую конкурентоспособность. Вложения в технологии в год превышают 170.8k юаней, что составляет 5.47% от выручки; завершена всеобъемлющая миграция на облако систем 2220+; запущена финансовая большая модель «一招», а AI покрывает 120+ сценариев бизнес‑деятельности. Цифровое проникновение охватывает весь жизненный цикл обслуживания: интеллектуализация онлайн‑сервиса, автоматизация решений по риск-контролю, цифровизация управления операциями — это одновременно повышает эффективность и снижает затраты. В качестве типичных примеров технологического усиления опыта — интеллектуальный агент «小招» для кредитных карт и матрица удаленного сервиса.

Преимущества талантов и организации продолжают укрепляться. Произошла смена руководства в центре кредитных карт: Ли Миндунь, выходец из направления управления капиталом, занял должность, высвободив сигнал «глубокого слияния кредитных карт и управления капиталом», а также связав платежные входы с распределением активов. Архитектура «большой центральный банк—малые отделения» обеспечивает стратегическое эффективное внедрение; система подготовки кадров поддерживает инновации в бизнесе. В период отраслевой трансформации точная кадровая расстановка и профессиональные команды дают ключевую гарантию прорыва в бизнесе.

Споры вокруг высказываний председателя, замедление темпов роста результатов, колебания в инвестиционном сегменте — все это является лишь проявлениями на определенном этапе в период трансформации 招招商银行. Если развеять туман, станет видно следующее: культура, ориентированная на клиента, — это ядро, которое невозможно скопировать; 200 млн+ розничных клиентов и 17 трлн юаней AUM — это фундамент, который трудно поколебать; разворот в крупном управлении капиталом вверх — четко видимый новый двигатель; а цифровые и интеллектуальные технологии и ведущие таланты — это стены, которые продолжают укрепляться.

Банковская отрасль переживает глубокую дифференциацию: премиальные банки с сильной комплексной конкурентоспособностью всегда сохраняют превосходство. Ров 招招商银行 — это не преимущество в одном измерении, а экосистема глубокой координации культуры, клиентов, бизнеса, технологий и талантов. Краткосрочные вызовы не меняют долгосрочную тенденцию: по мере высвобождения импульса в управлении капиталом, улучшения качества и эффективности розничного бизнеса, а также углубления цифровой трансформации ров 招招商银行 станет шире и глубже в ходе корректировок, продолжая уверенно лидировать в высококачественном развитии китайского банкинга.

Огромный поток информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance App