Только что смотрел графики, и, честно говоря, февраль для криптовалюты был жестким. Биткойн серьезно просел прямо в конце месяца, резко упав — когда на рынок одновременно обрушились несколько факторов давления. Вот такие вещи заставляют задуматься, почему криптоиногда так быстро падает.

Из того, что я отслеживал, всё началось с геополитических новостей. Израиль объявил о ударах по Ирану, и такие заголовки всегда пугают рынки риска. Когда возникает такая неопределенность, деньги уходят из криптовалюты в доллары и облигации. Причем это происходит мгновенно — криптовалюта не спит, поэтому распродажа началась сразу. Но честно говоря, это было лишь искрой. Настоящая проблема уже назревала под поверхностью.

Инфляционные данные вышли 27-го числа горячее, чем ожидали, и это по сути похоронило надежды на быстрые снижения ставок. Fed, вероятно, будет держать ставки на более высоком уровне дольше, и это давит на активы, чувствительные к ставкам, такие как криптовалюта. Параллельно полностью иссякли притоки в спотовый Bitcoin ETF. Мы увидели, как $24 billion в AUM ушло из пространства в течение месяца. Без этого институционального покупательского давления рынок оказался уязвимым.

Затем начались ликвидации. Маржинальных трейдеров просто выбило — за несколько часов ликвидировали более $88 million в длинных позициях по Bitcoin. Такой каскад распродаж ускоряет всё движение вниз. Ethereum пострадал даже сильнее, потому что в этом рынке было накоплено плечо. Биткойн пытался удержаться выше $60K, но как только все три фактора ударили одновременно, эта поддержка просто треснула. Рынку нужна была стабильность, но вместо этого он получил идеальный шторм. В последние дни Bitcoin немного восстановился, но именно тот период показал, насколько хрупкими могут быть вещи, когда совпадают макродавление и геополитические риски.