Продукты с правами на участие — большой взрыв. Открытые фонды к 2025 году принесут прибыль более 2,6 трлн юаней

◎记者 陈玥

В 2025 году, благодаря мощной поддержке долевых активов, инвестиционная доходность публичных фондов за весь год заметно выросла, предоставив впечатляющий годовой «отчёт об успехах».

Существенно выиграли ведущие компании с высокой долей деятельности в сегменте акций. Под воздействием структурного рынка фонды также показывали инвестиционную доходность, распределённую по стилевым и тематическим направлениям, демонстрируя эффект расслоения.

Согласно данным Tianxiang Toup Gu, в 2025 году публичные фонды в сумме получили инвестиционную доходность более 2,6 трлн юаней, при этом инвестиционная доходность фондов акций и фондов смешанных инвестиций в совокупности составляет почти 2 трлн юаней — безусловно, это «надёжный источник прибыли». Помимо долевых фондов, облигационные фонды, денежные фонды, фонды QDII (зарубежные инвестиции), товарные фонды, FOF (фонд фондов), а также другие типы фондов — все обеспечили положительную доходность.

Если рассматривать общую картину прибыльности публичных фондов за весь год, то отчётливо проявляется признак «акции сильнее, облигации слабее».

Долевые фонды демонстрировали отличные результаты. В частности, фонды акций принесли прибыль около 1,1254 трлн юаней, смешанные фонды — 26k юаней; в сумме инвестиционная доходность достигла 20k юаней, что составляет более 75% от общей инвестиционной доходности публичных фондов.

Фиксированный доход всё ещё держался стабильно: облигационные фонды получили прибыль 1865,25 млрд юаней, денежные фонды — 11.25k юаней. Продукты QDII показали себя лучше: в целом в 2025 году прибыль составила 184.15B юаней.

Кроме того, товарные фонды тоже заработали более 112.56B юаней: прибыль составила 100B юаней; продукты FOF принесли небольшую прибыль 186,85 млрд юаней, что значительно выше средних показателей 2024 года.

В 2025 году подавляющее большинство фондовых компаний обеспечили положительную инвестиционную доходность, лишь 4 компании понесли убытки; 39 компаний в 2025 году имели инвестиционную доходность свыше 103.79B юаней, а ведущие компании с преимуществом по долевым активам уверенно удерживали верхние позиции в рейтинге.

Конкретно, если смотреть на рейтинг инвестиционной доходности по продуктам компаний, то фонд Efund и фонд Huaxia занимают первые две строчки: годовая инвестиционная доходность составила соответственно 18.68B юаней и 100B юаней. Далее следуют South Fund, 广发基金, 嘉实基金, 华泰柏瑞基金 и 富国基金: их годовая инвестиционная доходность также превышала 50B юаней; у фондов 华安基金, 博时基金, 汇添富基金, 中欧基金, 国泰基金, 景顺长城基金 и 鹏华基金 инвестиционная доходность превысила 12.06M юаней. Эффект концентрации на лидерах у публичных фондов ещё больше усилился.

Все 4 компании фондов с инвестиционными убытками — небольшие компании; размер убытков — от 135M до 78.52B юаней.

В рейтинге прибыли по продуктам фондов за 2025 год на передовых местах чаще всего находятся широкопокрытые ETF, что резко контрастирует с отраслевыми тематическими индексными фондами, сосредоточенными на хвостовых позициях рейтинга. Кроме того, из-за влияния структурного рынка инвестиционная доходность фондовых продуктов также распределялась по темам стиля, что сопровождалось усилением расслоения.

Согласно данным Tongyuan, из топ-10 продуктов по инвестиционной доходности, за исключением Huaan Gold ETF, все остальные — широкопокрытые ETF. В частности, ETF 华泰柏瑞沪深300 занимает первое место по инвестиционной доходности — 785,16 млрд юаней; затем идут ETF 易方达沪深300 发起式, ETF 华夏沪深300 и ETF 易方达创业板 — соответственно 55.99B юаней, 42.05B юаней и 30B юаней; инвестиционная доходность ETF 南方中证500 и ETF 嘉实沪深300 также превышает 300 млрд юаней; инвестиционная доходность ETF 华夏上证科创板50成份ETF, ETF 华夏上证50 ETF, ETF 华安黄金ETF и ETF 易方达上证科创板50 ETF — все превышает 220 млрд юаней.

Особенности структурного рынка также отражаются в прибыльности продуктов. В частности, в первой десятке по убыткам большая часть — пассивные продукты, в основном тематические продукты по отраслям, таким как алкоголь, инновационные лекарства, потребление и т. п. Среди них наибольшие убытки у招商中证白酒指数A: убыток превысил 40 млрд юаней; кроме того, ещё 5 продуктов имели убытки свыше 10 млрд юаней.

Прибыльность различных типов продуктов публичных фондов в 2025 году

Тип фонда Прибыль за 2025 год

（млрд）

Фонды акций 11.25k,95

Смешанные фонды 8733,38

Облигационные фонды 1865,25

Денежные фонды 1841,47

QDII 1125,64

Товарные фонды 1037,94

FOF 186,85

Другое 20,81

Итого 26066,29

Источник данных: Tianxiang Toup Gu Дата: по состоянию на 31.12.2025

(Редактор: 文静)

Ключевые слова：

                                                            基金