Grayscale утверждает, что 4-летний цикл биткоина исчезает: вот почему

• Объявление -

Последний рыночный отчет Grayscale предполагает, что Bitcoin может вступать в новую структурную эпоху, в которой знакомый 4-летний ритм бума и последующего спада больше не определяет поведение цены.

Вместо параболических пиков с последующими глубокими откатами компания утверждает, что более зрелый, ETF-ориентированный рынок меняет долгосрочную траекторию Bitcoin.

Цикл, теряющий свое влияние

По данным Grayscale, несколько ключевых факторов ослабляют традиционный паттерн, привязанный к халвингу. Первый — отсутствие классического параболического «перелета». В прошлых циклах были крутые вертикальные ралли к эйфорическим вершинам, после чего следовали жесткие коррекции. В текущей обстановке такого поведения не наблюдается. Вместо этого Bitcoin растет более ровным, контролируемым темпом, что отражает более широкую базу инвесторов и более эффективное формирование цены.

Второй фактор — рост биржевых продуктов и компаний, работающих как цифровое казначейство активов (DAT). Эти инструменты создают постоянный приток средств и корректируют соотношение спроса и предложения, которое исторически подпитывало агрессивные всплески после халвинга. Grayscale отмечает, что участие ETF сжимает волатильность и стабилизирует долгосрочные тенденции, подталкивая Bitcoin к много-летнему «ползучему» росту вместо резкого бума.

Третья опора их аргумента — макроэкономический фон. На фоне ускоряющегося институционального внедрения и того, что Bitcoin все чаще ведет себя как прокси глобальной ликвидности, актив получает структурные попутные ветры, которые не согласуются с простым четырехлетним циклом сброса.

                Через пятнадцать лет: вспоминая последний публичный выход Сатоши Накамото

Что показывает график

График, включенный в отчет, подчеркивает резкий контраст между прошлыми периодами экспоненциального роста и более сдержанным наклоном текущего цикла. В прежние эпохи траектория цены резко изгибалась вверх вблизи пиков цикла, формируя четкие параболические дуги. Текущий цикл, показанный в логарифмическом масштабе, идет по восходящему каналу — без быстрой вертикальной экспансии, характерной для более ранних ранов.

Отсутствие экстремальной восходящей кривизны — ключевой элемент тезиса Grayscale: профиль волатильности Bitcoin уплощается, и рынок может быть уже на пути к следующей фазе роста, а не готовится к коллапсу или взрывообразному «выстрелу» верхушки.

Дорога вперед

Grayscale прогнозирует, что Bitcoin в 2026 году будет расположен для достижения новых максимумов, подчеркивая, что фундаментальные драйверы сильнее и разнообразнее, чем в предыдущих циклах. Поскольку институциональный капитал приходит через регулируемые каналы, а внедрение Bitcoin достигает более глубоко традиционной финансовой системы, отчет ожидает, что актив пойдет по структурно бычьему тренду, а не по паттерну, зависящему от халвинга.

Вывод однозначен: рыночный ландшафт, который когда-то диктовал ритм Bitcoin, больше не тот. Если Grayscale прав, инвесторам, возможно, придется скорректировать ожидания, потому что следующая глава Bitcoin может не быть похожей ни на что из циклов последнего десятилетия.