CoreWeave IPO открывается ниже ожиданий, завершает первый день без прибыли

Откройте для себя лучшие новости и мероприятия в финтехе!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и др.

IPO CoreWeave открылось ниже ожиданий на неровном рынке

CoreWeave — стартап по инфраструктуре для ИИ, который сдает в аренду чипы Nvidia, — начал торги на бирже Nasdaq вяло, завершив первую торговую сессию без роста. Ожидаемое публичное размещение компании не оправдало ранних надежд, подчеркнув более осторожное отношение инвесторов как к компаниям в сфере искусственного интеллекта, так и к публичным листингам в целом.

Компания оценила свое IPO в $40 за акцию — ниже прогнозируемого диапазона $47–$55 — и продала меньше акций, чем планировалось изначально. Эта цена дала CoreWeave оценку примерно в $23 миллиарда — меньше, чем ожидалось, $32 миллиарда. Акции торгуются под тикером CRWV.

Еще несколько месяцев назад CoreWeave входила в число наиболее обсуждаемых стартапов в сфере ИИ: в мае она привлекла финансирование при оценке $19 миллиардов. Ее поддерживают OpenAI и Fidelity. Компания увидела стремительный рост, поскольку спрос на графические процессоры Nvidia резко вырос в ранней волне развития ИИ.

Отпор инвесторов и финансовые опасения

Несмотря на ранний ажиотаж, опасения инвесторов стали заметны во время IPO-роудшоу CoreWeave. Многие указали на высокие расходы компании и наличие долгов.

В 2024 году CoreWeave опубликовала $1,9 миллиарда выручки, но также сообщила о чистом убытке в $863 миллиона, обусловленном крупными операционными затратами. Усиливали колебания инвесторов и тяжелая зависимость компании от Microsoft: в прошлом году та формировала почти две трети выручки.

Компания эксплуатирует дата-центры, заполненные графическими процессорами Nvidia, сдавая их в аренду клиентам, которые разрабатывают ИИ-системы. В 2023 году спрос на эти чипы был высоким, но доступность с тех пор улучшилась, а расходы снизились. Согласно Эвану Конраду, генеральному директору San Francisco Compute, ставки аренды GPU упали с $5,50 в час в середине 2023 года до $1,55 в начале 2025 года.

Трудный год для IPO

Размещение CoreWeave следует за серией маловпечатляющих IPO. Venture Global, крупнейшее IPO года на данный момент, сократило цену акций более чем на 40%, и даже после запуска акции продолжили падать. SailPoint, компания из сферы кибербезопасности, тоже увидела снижение котировок в день открытия. Обе компании по-прежнему торгуются ниже своих цен IPO.

Такая динамика породила сомнения у компаний, которые рассматривают публичные размещения. Klarna, StubHub, Chime Financial и Medline Industries входят в число фирм, нацеленных на листинги в 2025 году. Результаты CoreWeave могут повлиять на их сроки.

К этой сложности добавляется волатильность рынка. Резкие колебания индексов акций сделали инвесторов более осторожными при выборе позиций в недавно размещенных компаниях. При неопределенности с уверенностью активность IPO может оставаться медленной в течение большей части года.

Что CoreWeave нужно доказать

Теперь, когда компания стала публичной, она должна продемонстрировать, что умеет контролировать расходы и расти, не завися слишком сильно от небольшой группы клиентов. Успех, вероятно, будет зависеть от диверсификации ее клиентской базы и подтверждения долгосрочной прибыльности.

Поскольку компании в сфере ИИ стремятся к зрелости и выходят на более широкие рынки, исход IPO CoreWeave служит напоминанием: ранний ажиотаж может быстро исчезнуть, если финансовые показатели не поддерживают его.