Полезный пост №17, обновления системы торговли и управления позицией

Поставь лайк как попало — и большой профит будет продолжаться; добавляй вопросы — и прибыль будет расти семимильными шагами! Привет всем, я Ваньгу Чанчцин. [Тяобаба]
**

**
I. Введение
Последняя рыночная ситуация на A-акциях действительно настолько удручающая, что можно сказать: и слушающим больно, и видящим горько плачут. Инвесторы-акционеры каждый день живут в страхе перед падением “четырех тысяч” бумаг, вероятность прогресса по коротким подряд идущим стоп-лентам очень низкая, а “ям” больше, чем “денег”. В таких условиях модель арбитража на первой доске (первом гэп-апе) оказывается относительно подходящей, потому что позиция достаточно низкая, и даже при неудаче откат относительно контролируем.

В предыдущих постах с полезной информацией я уже приводил формулу модели арбитража на первой доске, но условия там довольно строгие. Хотя вероятность успеха по появляющимся инструментам относительно высокая, количество появляющихся инструментов резко падает: часто просто не удается обновить (обнаружить) ни один подходящий инструмент. Чтобы решить эту проблему, я внес некоторые оптимизации и обновления в формулу арбитража на первой доске (первоначальное название: “дракон на основании котировок при старте”). В максимально возможной мере сохраняя вероятность успеха, я увеличил количество обновляемых инструментов, тем самым усилив “денежный эффект” этой торговой модели.

II. Модель арбитража на первой доске
Ключевая идея этой модели — через формулу отфильтровать инструменты, которые при дневном открытии через аукцион (ценовые торги при старте) демонстрируют хорошую динамику. Такие инструменты могут спровоцировать количественные покупки (quant-перехват) или их может выбрать крупный капитал. Если в тот же день они быстро выходят на верхнюю фиксированную “планку” (набор стопа вверх), то на следующий день обычно получается неплохая премия (оверпрайс). Формула следующая: рост на аукционе больше 3%, на аукционе не достигнут верхний лимит (не торгуется по потолку), свободная рыночная капитализация больше 3,5 млрд и меньше 15 млрд, основная доска Шэньчжэнь/Шанхай — не новые бумаги, не ST, вчера не был в верхнем лимите, текущая цена больше 95% от максимума за последние три месяца, дневной оборот вчера меньше 30%

Эта формула по сравнению с предыдущей формулой “дракона на основании котировок при старте” имеет три ключевых обновления. Во-первых, нижняя граница роста на аукционе снижена до 3%: потому что, как я наблюдал, у некоторых “хорошо показавших себя” бумаг для первой доски рост на аукционе в этот день не открывается слишком высоко, поэтому я снизил требования здесь. Во-вторых, условие “новый максимум за полгода” заменено на “текущая цена больше 95% от максимума за последние три месяца”. Это изменение тоже снижает стандарты: с точки зрения накопления/депонирования объемов (осадки фишек) “максимум за 3 месяца” и “максимум за полгода” не имеют большой разницы. В-третьих, условие “новый максимум” заменено на “текущая цена больше 95% от максимума за последние три месяца”, потому что точка покупки в этой модели находится на отметке верхней планки. Если сделать именно это условие, то как только инструмент выйдет на планку, его цена по сути окажется в состоянии, близком к новому максимуму. Так мы одновременно выполняем требование “новый максимум” и расширяем диапазон отборов инструментов.

После обновления формулы можно дальше перейти к точкам покупки и продажи. Сначала точка покупки: в этой модели она одна — покупать, когда цена уже на доске (на планке). Покупать заранее нельзя: инструменты из формулы имеют ожидание только после выхода на планку; если не выходит на планку, то очень вероятно, что произойдет “обманный подскок” (высокие покупки для привлечения) с последующим откатом. Что касается точки покупки на доске, то всем можно выбирать: либо вручную ставить заявку, либо использовать условный ордер. Я лично больше склоняюсь к условным ордерам, потому что сейчас эпоха количественной торговли: реакция человека плохо успевает за количественными процессами. Плюс если вы вручную ударяете по большому числу досок, то вы просто не успеваете. И еще при ручной операции есть колебания по эмоциям — это тоже заметно влияет. Про то, как пользоваться условным ордером, в посте с полезной информацией “шестнадцать” есть конкретные объяснения — если интересно, можете сами посмотреть.

Далее — точки продажи. Сначала первый случай: если инструмент закрыт на планке (запечатал планку) и больше не дает сбросить, то на следующий день на аукционе требуется “еще сильнее” (сильнее, чем в первый день), то есть рост на аукционе второго дня должен быть выше роста на аукционе первого дня. Иначе считаем, что это “не оправдало ожиданий”. Для инструмента, который не оправдал ожиданий, после завершения аукциона нужно повесить ценовой “коридор”/“клетку” с нижней границей — цена минус 1 шаг — для защиты, чтобы избежать “лавины продаж” в момент открытия. Если не понятно, как пользоваться ценовой “клеткой”, можно посмотреть пост с полезной информацией “одиннадцать”. Для инструмента, который не оправдал ожиданий, даже если первая сделка при открытии пойдет вверх, а дальше будет откат/возврат вниз, это точка полной продажи (clear) — в приоритете быстро закрыть позицию.

Далее — случай, когда инструмент соответствует ожиданиям: если аукцион выполняет условие “еще сильнее”, тогда тоже нужно после завершения аукциона повесить ценовой “коридор” с нижней границей (минус 1 шаг) для защиты, чтобы избежать “лавины продаж” при открытии. Если первая сделка при открытии идет вверх, то рост без отката — это точка продажи; если цена пробивает вниз среднюю линию — это точка полной продажи. Только если инструмент на следующий день быстро выходит на планку или открывает “одним словом” (то есть одним гэпом без промежуточных цен) — тогда появляется необходимость держать с расчетом на дальнейшее. В противном случае — все равно ориентируемся на “быстрое закрытие”, потому что эта модель — модель арбитража на первой доске. По сути ее задача — арбитраж.

Еще один случай: если инструмент в день выхода на планку “взорвал” доску (сорвал закрытие/разбил планку), то на следующий день операции точно такие же. После завершения аукциона повесить ценовой “коридор” с нижней границей (минус 1 шаг) для защиты; откат после всплеска (сход с высоких) — точка полной продажи. Кроме того, сейчас, поскольку условия формулы расширены, иногда появляется сразу много подходящих бумаг. В такой ситуации нужно провести отбор: в приоритете выбирайте те, у которых есть “подсказка” по аукциону, высокий рост на аукционе и высокая узнаваемость; эти три условия упорядочиваются по очереди, и делается выбор “лучшее из лучших” среди отобранных.

III. Управление позицией (仓位管理)
Управление позицией — это еще одна крайне важная часть. В предыдущем посте с полезной информацией “одиннадцать” я уже предлагал систему управления позицией на основе соотношения количества бумаг на рост/падение и их лимитов на момент завершения аукциона, но она относительно сложная, в реальной практике трудно исполняется и логически имеет некоторые недостатки. Поэтому на этот раз я предлагаю новую систему управления позицией: она относительно простая и логически более разумная. Эта система управления позицией основана на “детерминированности” (определенности) при принятии решения о размере позиции. “Детерминированность” — это самая редкая и ценная вещь на фондовом рынке; использовать ее как стандарт для позиции — очень уместно. Теоретически, если была бы 100% определенность, то можно было бы вообще “продать квартиру и вложиться” в эту сделку. Но на рынке нет 100% определенности, поэтому управление позицией становится очень важным.

При управлении позицией на базе определенности у нас всего три уровня: позиция в три слоя (3层仓), пять слоев (五层仓), семь слоев (七层仓). Для сверхкраткосрочных сделок обычно это один “выстрел” купил-продал. Поскольку на рынке нет 100% определенности, верхний предел позиции для одной сделки устанавливается на уровне “семи слоев”, а нижний предел — на уровне “трех слоев”. Если вы в одной сделке даже не осмеливаетесь подняться до трех слоев, то это означает, что у вас нет вообще никакой уверенности в этой сделке: по сути вы “играете в азарт”. В таком случае я бы рекомендовал не открывать позицию; с тем же временем лучше сходить купить лотерейный билет — вероятность заработать может оказаться даже выше.

Эти три уровня позиции соответствуют трем уровням “определенности”. Но как эту определенность разделять? Здесь я предлагаю стандарт: я считаю, что определенность можно разделить по трем аспектам: 1) результаты целевой акции, 2) результаты ключевых акций внутри сектора/группы, 3) состояние рынка в целом. Если выполняется каждый из пунктов — это соответствует одному уровню позиции. Если выполняются все три условия — это соответствует самому высокому уровню, семи слоям.

Сначала — результаты целевой акции. В качестве примера возьмем действия в день 4.3: в тот день целевой акцией была 津药药业. В утреннем посте “Ранний обзор/мыслями” я тогда сказал, что ожидание на день — открыть на аукционе выше 7%, сумма аукциона больше 8B, затем 津药药业 открылась на 9,78%, сумма аукциона составила 2,3 млрд. Это без сомнений соответствует условию, даже с некоторым превышением ожиданий — и именно этот пункт засчитывается.

Далее смотрим результаты ключевых акций внутри сектора. На тот момент, помимо целевой股 津药药业, было еще три ключевые акции: 美诺华, 九安医疗, 万邦德. В тот день все они открылись с понижением. Это условие без сомнений не выполнялось: ключевые бумаги внутри сектора в основном давали отрицательную обратную связь. Это означает, что ожидание по динамике сектора не будет хорошим, и это неизбежно повлияет на целевую акцию.

Затем — состояние рынка в целом. По тому, что я еще в утреннем посте “Ранний обзор/мыслями” говорил: A-рынку нужно “откатывать на второй ноге”; когда открытие низкое (гэп вниз) — это еще терпимо, а когда открытие высокое (гэп вверх) — почти всегда “высоко открылось — потом пошло вниз”. Поэтому состояние рынка в целом в тот день, однозначно, было плохим. Это также видно по аукциону: кроме “中油资本”, у которого с высокой вероятностью должен был быть взрыв доски, и “翠微股份”, который сделал “подглядывание/добавку” заявкой (偷鸡加单), прочие направления по аукциону вообще не получали “верха” (на них не давили). В такой ситуации рынку в тот день очень трудно стать хорошим.

В сумме по трем пунктам: для примера дня 4.3, целевой акцией была 津药药业. По этой операции позиция, которую можно было дать — это три слоя, потому что кроме того, что целевая акция соответствует условиям, сектор и рынок в целом условия не выполняли, поэтому позиция ограничивается тремя слоями. И здесь нужно особо обратить внимание: пункт 1 — результаты целевой акции. Это самая важная вещь. Если этот пункт не выполнен, то даже если выполнены два следующих условия, это все равно не помогает: нельзя по двум последующим условиям определять позицию, когда первое условие не выполнено.

IV. Небольшое итоговое резюме
На этом заканчивается обновление содержания в этом посте с полезной информацией. Суть всего два пункта: во-первых, обновление модели арбитража на первой доске; во-вторых, новый способ управления позицией. Сначала обновление модели арбитража на первой доске: оно сделано, чтобы решить проблему слишком высоких требований формулы, из-за чего часто не получается обновить подходящие инструменты. Если формула часто не обновляет подходящие инструменты, даже при высокой вероятности успеха по тем инструментам, у всех может не хватить терпения пользоваться ею. Поэтому для таких ситуаций я обновил торговую модель.

Во-вторых, по двум неделям открытых операций в целом моя победность (勝率) довольно высокая: по воспоминаниям, было мало случаев неудачи, а общая кривая тоже направлена вверх. Однако по обратной связи от вас я отчетливо понял, что у многих не хватает навыков управления позицией: они не знают, в каких случаях какой размер позиции нужно давать. Это может привести к тому, что в шансах с более низкой определенностью вы даете слишком высокий размер позиции, из-за чего в итоге получаете общий убыток. Чтобы решить эту проблему, я предложил эту систему управления позицией: ее основной якорь — определенность возможности. И в дальнейших открытых операциях я буду прилагать выбор позиции, чтобы помочь всем лучше понимать и воплощать эту систему управления позицией.

V. Обязательно к просмотру каждый день
Кроме того, если вам интересна моя торговая система или у вас есть вопросы, можете посмотреть следующие шесть постов: ответы по формуле подбора бумаг, торговой системе и базовым вопросам там!

[Красный конверт] Пост “полезная информация шестнадцать”, о том, как рассуждать об пустой позиции и торговой модели “適”

https://www.tgb.cn/a/2ql81CLwIBn

[Красный конверт] Пост “полезная информация пятнадцать”, количественная торговая система: количественное движение “行”

https://www.tgb.cn/a/2q9pLRC7uQN

[Красный конверт] Пост “полезная информация тринадцать”, путь поиска дао

https://www.tgb.cn/a/2pAw5lNyIZN

[Красный конверт] Пост “полезная информация одиннадцать”, система торговли через коллективные торги при старте (более

https://www.tgb.cn/a/2pdneR1ZAWK

[Красный конверт] Пост “полезная информация десять”, система торговли на ПО, то, о чем мало кто знает

https://www.tgb.cn/a/2p1TNOTUWWS

VI. Список благодарностей
Спасибо следующим друзьям за подбадривание — и большое спасибо вам за вашу поддержку.
@何慕 @zhuhuamin @余牧尘 @H111c @Cheertt @hnlhyhx @不可一世小鳄鱼
Спасибо следующим друзьям за донаты и за призывы к трансляции — огромное вам спасибо за вашу поддержку.

@时光之笔 @不为情困 @余牧尘 @谢简舟 @异异

Для тех, кто признает мою торговую систему: если вы готовы глубоко следовать и практиковать те три большие торговые системы, которыми я делюсь, то стать “золотым пудринцем” (金粉会) — это очень значимая форма поддержки. Это не только ваше доверие к моему контенту, но и ваше обещание самому себе на пути инвестирования: сосредоточиться на методе, который уже проверен, — часто является ключевым шагом к стабильной прибыльности. С “золотым пудринцем” у вас будет заметная метка, благодаря которой мне будет проще видеть ваши вопросы в комментариях и расставлять приоритет на общение и ответы. Чтобы вступить в “金粉”, нужно накопить 25000 очков поддержки; можно накапливать постепенно или закрыть разом.

Момент для “金粉”, запоминайте: благодарю вас за вашу мощную поддержку! @初学者渡劫@我1獭兔@阿凡达与哪吒@谷海小白@余牧尘

Если у вас здесь есть что-то, что принесло пользу, пожалуйста, поставьте лайк и подбодрите пост: ваша поддержка — максимальный стимул для моих обновлений. Желаю всем一路长虹!