«Три нефтяных гиганта» на отчётной конференции ответили на волну в Ближнем Востоке: в ближайшее время поставки сырой нефти и нефтепродуктов не под угрозой

Бои продолжаются уже более месяца, а обстановка на Ближнем Востоке развивается в сторону, которую становится все труднее предсказывать и еще труднее контролировать. В 2025 году зависимость Китая от импорта нефти составила 72,7%, а природного газа — 40%; как может повлиять энергетическая буря, охватившая весь мир, на внутренние поставки? В последние дни три крупнейшие нефтегазовые государственные корпорации, имеющие листинговые компании, на многочисленных встречах по итогам за весь 2025 год дали плотные ответы на удар, пришедшийся по Ближнему Востоку.

На встрече по итогам в Гонконге 30 марта China Petroleum (601857.SH/00857.HK) председатель правления Дай Хоулян заявил, что в целом работа компании сейчас носит нормальный характер: нефть и природный газ, импортируемые через пролив Хормуз, составляют около 10% от общего объема ее операционного бизнеса, поэтому две ключевые отраслевые цепочки нефть-газ компании могут обеспечивать долгосрочную стабильную работу на высоких загрузках. При этом он отметил, что инвестиционный бизнес в регионе Ближнего Востока действительно испытывает влияние в разной степени; в прошлом году компания разработала планы экстренного снабжения товарами для обеспечения безопасности и стабильности промышленной и снабженческой цепочек, и сейчас идет их упорядоченная реализация, которую в практике будут постоянно проверять и совершенствовать.

China Petroleum — крупнейший в Китае производитель и продавец нефти и газа в отрасли. Дай Хоулян сказал, что, хотя обстановка на Ближнем Востоке по-прежнему не является оптимистичной, компания за счет диверсификации источников сырья рассеивает риски: вверх по цепочке поставок достаточно, и более 90% мощностей могут долгосрочно стабильно работать. Кроме того, благодаря инвестициям в инновационные разработки, ожидания по результатам химического бизнеса компании в этом году оптимистичны.

Как глобальный крупнейший в мире нефтепереработчик и второй крупнейший химический игрок, China Petrochemical (600028.SH/00386.HK) заместитель председателя правления Чжао Дун на встрече по итогам, прошедшей 23 марта, заявил, что при формировании плана по объемам переработки в текущем году фактор войны не учитывался; все было организовано полностью по нормальному производственно-операционному плану компании. С момента начала войны компания в первую очередь запустила механизм реагирования на чрезвычайные ситуации, внимательно следит за развитием ситуации и разработала несколько комплектов планов для реагирования на разные сценарии.

Он раскрыл, что в марте China Petrochemical внесла лишь небольшие корректировки в объемы переработки, и это не влияет на общее рыночное предложение; в апреле и мае также будут сделаны соответствующие договоренности в зависимости от развития обстановки. Главная задача — обеспечить поставки продукции. «Во-первых, нужно гарантировать поставки товарных нефтепродуктов для общества — это наша первая ответственность. Судя по текущим запасам сырой нефти и запасам нефтепродуктов, мы считаем, что в ближайшие два месяца проблем не будет».

Он отметил, что после прекращения движения из-за остановки Хормузского пролива часть ресурсов сырой нефти в Персидском заливе не может быть вывезена за пределы, что оказывает определенное влияние на поставки нефти; компания ускорила закупки сырой нефти, экспортируемой через порты Саудовской Аравии в заливе Аден (посредством корректировки трубопроводных маршрутов, чтобы обойти пролив Хормуз), а также активно расширяет источники поставок нефти за пределами региона Ближнего Востока. Говоря о влиянии высоких цен на нефть на разные виды бизнеса, он сказал, что высокие цены на нефть резко увеличивают себестоимость со стороны ресурсов; заодно значительно выросли фрахт и страховые расходы. Ожидается, что нефтеперерабатывающий и нефтехимический бизнес столкнется с серьезными вызовами, но продажи товарных нефтепродуктов в целом будут оставаться стабильными, а вверх по цепочке бизнес при текущих ценах на нефть сможет обеспечить лучшую эффективность.

23 марта Национальная комиссия по развитию и реформам объявила о введении временных мер по регулированию цен на внутренние товарные нефтепродукты. Это позволит эффективно смягчить шок, вызванный аномальным ростом мировых цен на нефть, снизить нагрузку на потребителей в нижней части цепочки, а также обеспечить стабильную работу экономики и благополучие жизни населения.

Чжао Дун отметил, что механизм формирования цен на внутренние товарные нефтепродукты не является неизменным; компания активно подает запросы о поддержке политики в государственные профильные ведомства, делая упор на привлечение резервов, создаваемых в целях социальной ответственности; соответствующие госведомства также постоянно отслеживают запасы сырой нефти и товарных нефтепродуктов, а также поставки на общенациональном рынке, и динамически будут выпускать политики, чтобы содействовать предприятиям в производстве и обеспечении энергией общества.

China National Offshore Oil Corporation (600938.SH/00883.HK) — крупнейший в Китае производитель морской сырой нефти и природного газа. По сравнению с интегрированным бизнесом China Petroleum и China Petrochemical, чистый upstream-игрок China National Offshore Oil Corporation — нефтегазовый разработчик месторождений — имеет более тесную связь показателей с изменениями цен на нефть: там меньше «тянущего назад» фактора переработки и химии, поэтому компания выигрывает в условиях высоких цен на нефть.

На встрече по итогам, прошедшей 26 марта, старший вице-президент, главный финансовый директор Мусю Пин заявил, что в последнее время колебания цен на нефть были довольно существенными; у компании есть внутренний механизм привязки к ценам нефти: «цена продаж компании по нефти — от добычи нефти до продажи нефти — определяется на месяц раньше. Как правило, это расчет после того, как истекает месяц, и затем — за следующий месяц; в целом в процессе поэтапных расчетов. Рост цен на нефть в последнее время — в целом позитивен для компании; по мере того как это будет отражаться в бухгалтерских записях, постепенно это отразится в показателях эффективности».

Под влиянием соблазна высоких цен нефтяные компании быстро увеличат добычу?

«Влияет ли рост цен в последнее время на наши капитальные затраты в этом году или в будущем — еще зависит от развития общей ситуации. На данный момент есть неопределенность: как долго цены на нефть, находясь на достаточно высоком уровне, смогут удерживаться? Никто не может ответить». Старший вице-президент China National Offshore Oil Corporation Ян Хунтао заявил, что компания будет продолжать постоянную оценку и отслеживание развития общей ситуации, чтобы определить конкретные действия на следующем шаге. В настоящее время все еще продвигаются стабильно по привычному ритму, с учетом установленных целей по задачам и объемам работ.

«Цены на нефть мы контролировать не можем, но можем контролировать издержки. Если удержать издержки, конкурентное преимущество компании будет существовать постоянно». Заместитель председателя правления, исполнительный директор, главный исполнительный директор и генеральный директор Хуан Юнчжан из China National Offshore Oil Corporation (600938.SH/00883.HK) заявил, что усиление геополитических рисков обостряет колебания цен на нефть и одновременно повышает неопределенность в международной энергетической структуре. Колебания с периодами вверх-вниз — обычное явление для отрасли; ключевое в том, как справляться с циклами, — это сила компании внутри себя.

На онлайн-встрече по разъяснению итогов, прошедшей 30 марта, Мусю Пин заявил, что компания, вероятно, сможет извлечь выгоду из роста международных цен на нефть в первом квартале 2026 года, однако прогнозировать результаты за 2026 год пока рано; компания не будет прогнозировать динамику международных цен на нефть и ситуацию с прибылью в 2026 году.

Журналист The Paper Ян Ян

Огромный объем информации, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance APP