GCash рассчитывает на оценку в $8 миллиардов долларов при возможном IPO на фоне переговоров с регуляторами

Откройте для себя ключевые новости и события в сфере финтех!

Подпишитесь на еженедельную рассылку FinTech Weekly

Читают руководители в JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других

Ведущий мобильный кошелёк на Филиппинах готовится к публичному размещению

GCash, крупнейший в стране провайдер мобильных кошельков, рассматривает публичное предложение, которое может довести оценку компании как минимум до $8 млрд. Сроки IPO зависят от корректировок регулирования: компания и её инвесторы добиваются снижения требования к минимальному объёму акций в свободном обращении.

Генеральный директор GCash Эрнест Ку, который также занимает должность председателя материнской компании GCash Mynt, заявил, что IPO может состояться ближе к концу 2025 года, но подчеркнул важность правильного исполнения, а не скорости.

В настоящее время GCash оценивается примерно в $5 млрд после раунда финансирования в 2023 году. Планируемое IPO позволит инвесторам прямых инвестиций, включая Warburg Pincus и Bow Wave Capital Management, выйти из своих долей — оценочно 10%–12% компании.

При минимальном требовании к float в размере 20% по действующим правилам Филиппинской фондовой биржи (PSE) GCash запросила освобождения, чтобы разрешить меньший float — 10%–15%, что будет соответствовать продаже акций на сумму от $800 млн до $1,2 млрд.

**Рекомендуемые материалы: **

*   **Klarna подала заявку на IPO в США, сообщает о росте выручки на 24% и первой прибыли за годы**
*   **Stripe оценили в $91,5 млрд в тендерном предложении, отложила планы IPO**
*   **Финтех-IPO прокладывают новый путь в финансовых услугах**

Решения регуляторов важны для сроков IPO

Хотя GCash стремится двигаться вперёд, успех размещения зависит от решений Комиссии по ценным бумагам и биржам Филиппин (SEC) и PSE. Текущее требование к объёму акций в свободном обращении создаёт сложности для крупных IPO, и Ку призвал регуляторов рассмотреть корректировки. Снижение порога по float сделало бы размещение более осуществимым и могло бы побудить другие крупные компании выйти на биржу.

С другой стороны, меньший float может помешать тому, чтобы GCash включили в ключевые региональные рыночные индексы, такие как MSCI Asia Pacific Index. Включение в индексы имеет решающее значение для привлечения иностранных институциональных инвесторов, поскольку многие индексные фонды распределяют капитал в зависимости от членства в индексах. Без этого GCash может столкнуться с проблемами при поддержании ликвидности и достижении желаемой оценки.

Интерес инвесторов и позиционирование на рынке

Несмотря на неопределённость в регулировании, интерес инвесторов к GCash остаётся высоким. Ку провёл обсуждения с институциональными инвесторами в США, Европе и Японии, которые заинтересованы стать опорными инвесторами (cornerstone) в IPO. Как сообщается, компания выбрала инвестиционные банки, включая JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley и UBS Group AG, чтобы курировать процесс размещения.

Японская Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. приобрела 8%-ю долю в GCash в ходе последнего раунда финансирования, что сигнализирует о международном доверии к потенциалу роста финтеха. К ключевым акционерам компании относятся Globe Telecom, Ant Group (поддерживаемая Джека Ма) и Ayala Corp.; ожидается, что все они сохранят значительные доли после IPO.

Доминирование GCash на рынке и будущий рост

GCash укрепила своё положение как ведущий игрок в филиппинском финтех-секторе: около 94 млн зарегистрированных пользователей. Платформа развилась от простого мобильного кошелька в комплексную цифровую финансовую услугу, предлагающую платежи, сбережения, кредитование, страхование и инвестиционные продукты. Благодаря этой широкой экосистеме GCash удалось занять существенную долю растущего рынка цифровых финансов в стране.

Будущий рост компании будет зависеть от её способности расширяться за пределы платежей и углублять свои финансовые предложения. На фоне растущей конкуренции как со стороны местных, так и со стороны международных финтех-игроков ожидается, что GCash использует лидерство на рынке, чтобы внедрять больше финансовых решений, основанных на ИИ, и расширяться в слабо обслуживаемые сегменты.

Проблемы в процессе IPO

Хотя потенциальное IPO GCash может стать одним из крупнейших в Филиппинах, местный фондовый рынок сталкивается с существенными препятствиями. Ликвидность остаётся проблемой, поскольку PSE в последние годы испытывала трудности с привлечением крупных размещений. В 2023 году на биржу вышли только три компании, что оказалось ниже целевого показателя биржи. Аналитики считают, что если не будут проведены структурные реформы, такие IPO с высокой узнаваемостью, как у GCash, могут выбрать вместо этого международные биржи.

Ещё одна сложность — волатильность рынка. Глобальная финансовая обстановка остаётся неопределённой: опасения по поводу инфляции и колебания процентных ставок влияют на настроения инвесторов. Сроки будут иметь критическое значение, и GCash потребуется внимательно оценить рыночные условия, прежде чем продолжать своё размещение.

Что дальше для GCash?

По мере того как компания приближается к публичному размещению, она будет продолжать обсуждения с регуляторами, чтобы обеспечить благоприятные условия листинга. Если вопросы регулирования будут решены и рыночные условия совпадут, GCash сможет провести IPO ближе к концу 2025 года. Тем временем она будет сосредоточена на расширении своих финансовых услуг и укреплении позиции ведущей платформы цифровых финансов на Филиппинах.

Для инвесторов и тех, кто следит за отраслью, IPO GCash станет важным событием для наблюдения. В случае успеха оно может стать прецедентом для других финтех-компаний в регионе, демонстрируя растущее влияние цифровых финансов в Юго-Восточной Азии.