Почему изменение ценовой политики Novo Nordisk может открыть гораздо больший рынок для лечения ожирения

За последние два года Novo Nordisk (NVO +1.23%) утратил лидерство в сфере антиожирения перед своим крупнейшим конкурентом, Eli Lilly (LLY 1.96%). Базирующийся в Дании фармацевтический лидер предпринял несколько шагов, чтобы вернуться в лидеры, включая запуск новых препаратов и расширение показаний для своего знаменитого лекарства для контроля веса, Wegovy. Novo Nordisk также работал над тем, чтобы сделать препарат более доступным, и объявленный недавно в этом направлении шаг может помочь ему расширить рынок. Вот что инвесторам следует знать.

Источник изображения: Getty Images.

План подписки на Wegovy

Прежде всего важно отметить, что несмотря на популярность препаратов класса GLP-1, многие пациенты, которым они могли бы помочь, в настоящее время их не принимают. Вот как мы это знаем. Несколько лет назад примерно 40.3% взрослых в США страдали ожирением, используя стандартное определение: индекс массы тела (BMI) равный 30 или выше. У этого определения есть некоторые недостатки. Поскольку лишний вес опасен, основную угрозу представляет главным образом висцеральный жир, который откладывается в области живота.

Однако BMI не различает висцеральный и подкожный жир (последний намного менее опасен), а также не может отличить мышцы от жира. Используя другое определение, учитывающее эти (и другие) ограничения, некоторые исследователи недавно обнаружили, что распространенность ожирения в США может быть ближе к 70%. И, конечно, оно связано со всем — от диабета до гипертонии. Тем не менее, по состоянию на прошлый год только 12% людей в США принимали GLP-1, при этом около 18% когда-либо принимали эти препараты.

Раскрыть

NYSE: NVO

Novo Nordisk

Текущее изменение

(1.23%) $0.45

Текущая цена

$36.93

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$125B

Диапазон за день

$35.64 - $36.95

Диапазон за 52 недели

$35.12 - $81.44

Объем

584K

Средний объем

24M

Валовая маржа

80.90%

Дивидендная доходность

4.87%

Итог таков: рынок, вероятно, по-прежнему остается недостаточно освоенным, даже если ориентироваться на стандартное определение, опирающееся на BMI. Между тем цена продолжает быть проблемой для пациентов, которые платят наличными. И вот Novo Nordisk, который недавно объявил рецепты Wegovy на три, шесть или 12 месяцев. Пациенты, которые воспользуются предложением Novo Nordisk — а сделать это они смогут через различные платформы телемедицины — сэкономят на своих рецептах, а чем дольше они оформляют подписку, тем больше денег экономят.

Эта инициатива может помочь Novo Nordisk охватить значительно больше людей. Это ли тот способ, которым фармацевтический лидер вернет себе лидерство у Eli Lilly? Скорее всего, нет, поскольку Eli Lilly, вероятно, скорректирует свои цены соответствующим образом. Тем не менее Novo Nordisk должна добиться успеха в запуске более новых лекарств, включая некоторые, нацеленные на пациентов с еще более высоким риском, которые будут иметь более сильную ценовую власть. Прогресс Novo Nordisk в разработке портфеля препаратов может помочь ей восстановиться в ближайшие несколько лет. А пока инвесторы могут купить ее акции со скидкой: Novo Nordisk торгуется с коэффициентом 11x к будущей прибыли, тогда как средний показатель для акций здравоохранения составляет 17.3x. Novo Nordisk выглядит покупкой на текущих уровнях.