Цены на PTA на рынке растут, цены на фенол достигают новых максимумов, какие сегменты выделяют аналитики丨Идеи для акций A-Share

问AI · Как на стоимость PTA влияет обстановка на Ближнем Востоке?

Подсказки по A-share

1、Иран заявил, что возвращены 3 судна, пытавшиеся пройти через пролив Хормуз

По данным Синьхуа со ссылкой на иранские СМИ, 27-го Иранский исламский корпус стражей революции опубликовал заявление: в тот день были развернуты 3 контейнеровоза, пытавшихся пройти через пролив Хормуз. В заявлении говорится, что президент США Дональд Трамп ложно утверждал, что «пролив Хормуз находится в открытом состоянии», и в тот день 3 контейнерных судна разных национальностей пытались войти в назначенный им лицензированный коридор движения, но, получив предупреждение военно-морской полиции Корпуса стражей революции, развернулись обратно. В заявлении сказано, что пролив Хормуз сейчас закрыт: запрещено любое прохождение судов «из или в» порты союзников США и Израиля; любые попытки самовольно пересечь пролив Хормуз будут караться «суровыми мерами». Трамп 26-го заявил, что Иран разрешил прохождение 10 танкеров через пролив Хормуз, используя это как «подарок» США.

2、Американская управляющая компания подала заявку на запуск ETF с 2-кратным лонгом на SpaceX и Anthropic

Согласно документам регулятора, американская управляющая компания REX Shares и Tuttle Capital Management планируют запустить 2-кратный биржевой инвестиционный фонд (ETF) с кредитным плечом, котирующийся на бирже, привязанный к публичным обыкновенным акциям, которые еще не выпущены, и связанным со SpaceX и компанией по искусственному интеллекту Anthropic. Фонд пытается как можно скорее «подсесть на попутный ветер» двух самых популярных в этом году IPO (первичных публичных размещений) на американском фондовом рынке. Сообщается, что в дальнейшем инвесторы, владеющие двумя фондами T-Rex 2x Long SpaceX Daily Target ETF и T-Rex 2x Long Anthropic Daily Target ETF, получат возмещение в размере 200% от дневного прироста после листинга этих двух компаний.

3、Себестоимость подталкивает цены на PTA вверх, цены на фенол обновляют максимум

Сегодня спотовая цена PTA выросла на 160 до 6730. Под влиянием изменений обстановки на Ближнем Востоке на этой неделе рынок PTA после падения отскочил вверх. В течение недели появились сигналы о смягчении обстановки на Ближнем Востоке, международные цены на нефть резко снизились, что повлекло падение PX; в дополнение к этому, с учетом накопления в балансе спроса и предложения цены на PTA в течение недели откатились от высоких уровней. Однако ближе к выходным, на фоне неясных перспектив переговоров США и Ирана, нефть и сырье вновь усилились; себестоимость снова подтолкнула цены на PTA. В целом, хотя в балансе происходит накапливание, отскок цен на нефть усилил поддержку себестоимости, и в краткосрочной перспективе цены на PTA, вероятно, будут в основном двигаться в режиме колебаний вслед за сырьевым сегментом. Реальная динамика по-прежнему будет зависеть от внешних новостей, состояния установок, а также поддержки себестоимости, вызванной движением нефти.

Кроме того, по данным Zhouchuang Information, в марте на фоне высоких издержек и роста рыночных настроений хеджирования рынок цен на фенол в целом демонстрировал восходящую тенденцию, а промежуточные уровни вплотную приблизились к максимумам за последние пять лет. На фоне ожиданий дефицита в цепочке поставок участники рынка сохраняют определенный оптимизм относительно апреля, а цены, вероятно, будут оставаться вблизи высоких уровней.

**Отмечает China International Capital Securities: **Взгляд на 2026 год показывает, что этап расширения мощностей в отрасли почти завершен; меры вроде «анти-внутренней гонки» (反内卷) могут послужить катализатором восстановления нижней точки отраслевой прибыльности. Одновременно новые материалы, благодаря быстрому развитию спроса со стороны downstream, вероятно, откроют новый цикл высоких темпов роста. В краткосрочной перспективе сохраняющиеся геополитические конфликты продолжают влиять на поставки нефти и некоторых нефтехимических продуктов и на их транспортировку, усиливая амплитуду колебаний; следует обратить внимание на: 1) крупные энергетические центральные госпредприятия; 2) лидеров нефтехимии из угля, которые имеют стабильные поставки сырья и относительно низкую себестоимость; 3) лидеров тонкой химии, у которых более благоприятен баланс спроса и предложения и себестоимость проходит более гладко по цепочке. В средне- и долгосрочной перспективе рекомендованные основные направления инвестирования: 1) у традиционных лидеров химической промышленности проявляется устойчивость ведения бизнеса; они будут инвестировать в новые материалы и другие области, а при улучшении отраслевой конъюнктуры способны добиться роста как по прибыли, так и по оценке; 2) при продолжающемся катализе мер вроде «анти-внутренней гонки» следите за подотраслями, где продолжает улучшаться баланс спроса и предложения, включая нефтепереработку и химическую переработку, полиэстер, красители, органический кремний, пестициды, хладагенты, фосфорную химию и т. д.; 3) быстрое развитие downstream-отраслей открывает широкие возможности для компаний в сегменте новых материалов.

4、Два ведомства: взимать плату за использование радиочастот с операторов спутников исходя из фактического занятия полосы частот в рамках космических услуг

Государственный комитет по развитию и реформам и Министерство финансов опубликовали уведомление об оптимизации и совершенствовании стандартов платы за использование радиочастот. Во-первых, оптимизировать систему тарифов для космических услуг. Для систем спутниковых созвездий NGSO (не-геостационарная орбита) и для систем геостационарных спутников (GSO), работающих в режиме сетевой эксплуатации: ранее плата взималась в зависимости от того, какая организация размещает станции — станции космического радиомаяка и земные станции — отдельно с операторов спутников и с земных станций в сети; теперь же это будет рассчитываться исходя из фактически занятой полосы пропускания для космических услуг и взиматься с оператора спутников. Для созвездий NGSO с числом спутников в составе до 200 — плата взимается по количеству космических радиостанций; для созвездий NGSO с числом спутников 200 и более — применяется единая плата по системе. Во-вторых, снизить тарифы для высокочастотных диапазонов. Для созвездий NGSO, сетевых систем эксплуатации GSO, микроволновых станций и систем широкополосного беспроводного доступа — детализировать тарифы по частотам (выше/ниже) с разбивкой на категории; для некоторых высокочастотных диапазонов будет применяться более низкий стандарт платы. В-третьих, установить стандарты оплаты для новых применений радиосвязи. Уточнить тарифы для беспроводных приложений, включая 5G—R железнодорожные системы специальной беспроводной связи, промышленные выделенные сети, системы беспилотных авиационных аппаратов (только для получивших разрешение), системы широкополосной цифровой групповой связи и т. п.

Аналитики Dongwu Securities в январском исследовательском отчете указывают: Спутниковая связь въезжает в полосу быстрого развития; выделите два направления инвестирования. По мере того как стратегическое позиционирование спутниковых сетей продолжает все более явно проявляться, отраслевые ресурсы ускоренно концентрируются и наращивают поддерживающий эффект; в сочетании с тем, что конкуренцию подталкивает ускорение итераций у зарубежных лидирующих компаний, у нашей индустрии спутниковой связи есть шанс войти в период «золотого роста». Темпы развития будут продолжать ускоряться, и на всех звеньях цепочки, таких как развертывание спутников, построение сетей и применение терминалов, ожидается полноценная выгода. Мы предлагаем обратить внимание на следующие направления для приоритетного размещения:

Учитывайте определенность выигрыша в отрасли. Цепочка спутниковой связи достаточно длинная, а рыночное пространство достаточно большое; часть компаний сформировала размещение раньше и уже обладает сильными преимуществами по позиционированию. При этом вовлечено много этапов цепочки: есть участие и на «самом следующем» поколении 6G-сетей связи, где ожидается работа на переднем крае. В будущем компаниям, возможно, удастся вырасти в ключевую силу отрасли. Степень определенности «беты» выгоды отрасли относительно высока, поэтому предлагаем делать акцент на приоритетном размещении. Рекомендуем следить за: XinKe Mobile, Haige Communications, FiberHome Communications и т. д.;

Активно размещайте в лидерах по узким направлениям. Период развития спутниковой связи — от построения сетей до внедрения в приложения — относительно долгий, а ритмы развития по различным поднаправлениям существенно различаются. Текущий фокус — развертывание коммуникационных спутников, и степень выгоды от мягких и аппаратных решений на орбите относительно выше, например фазированные антенные решетки, оптоэлектронные межсоединения, лазерная связь между спутниками, ключевые сети (core network) и т. д. В будущем, по мере совершенствования сетевого строительства и перехода к этапу приложений, земные станции и наземные терминалы смогут продемонстрировать эластичность быстрого развития. Рекомендуем следить за: Zhenyou Technology, Shaanxi Huada, Tongyu Communications, Zhenlei Technology, Chengchang Technology, Shanghai Hanxun, Guobo Electronics, XiCe Testing, Mengsheng Electronics, Xinwei Communications и т. д.

Подсказки на 27 марта

Рынок открылся снижением, но затем пошел вверх; Shenzhen Component поднялся более чем на 1%. Оборот на рынках Shanghai и Shenzhen в течение двух торговых дней подряд был менее 2 трлн юаней; сегодня — лишь 1,85 трлн юаней, что меньше на 90,3 млрд юаней по сравнению с предыдущим торговым днем.

1、Основной контракт на карбонат лития на DCE (Guangqi Futures) вырос более чем на 6%, цепочка производства для литиевых батарей взорвалась

Десяток с лишним акций взлетели до лимита дневного роста; Rongjie Co. — 4 дня подряд; Shida Shenghua — 2 дня подряд; Jiangte Electric и Jinyuan Shares, Shengxin Lithium Energy, Ganfeng Lithium, Haike New Source, Chuaneng Power — все до «потолка» роста.

По новостному фону, по состоянию на закрытие основной контракт на карбонат лития на DCE вырос более чем на 6%, в течение дня превысив 160k юаней/тонну, и составил 168440 юаней/тонну.

По данным Синьхуа от 26 февраля, правительство Зимбабве 25-го объявило о приостановке всего экспорта необработанной руды и литиевого концентрата. Участники рынка в конце февраля ожидают, что влияние корректировки экспортной политики Зимбабве на рынок продлится около 1 месяца.

26 марта репортер 21快讯 позвонил по телефону с позиции инвестора в несколько A-share компаний, которые размещают литиевые ресурсы в Зимбабве; вышеупомяненный запрет на экспорт по-прежнему не изменился.

Отмечает Zhengxin Futures: Нарушение работы из-за экспортного запрета Зимбабве в сочетании с более сильными фундаментальными показателями привело к тому, что цены на литий частично восстановились.

Важно отметить, что после вспышки конфликта между США и Ираном международные цены на нефть и природный газ резко взлетели. Отмечает Zhengxin Futures: Ближний Восток — ключевой регион мировых поставок нефти и газа; пролив Хормуз выполняет функцию транспортного коридора для 20% мировых поставок сырой нефти и 20% поставок LNG. Конфликт быстро подталкивает цены на нефть и газ вверх. Высокие цены на нефть могут усилить логику замещения новыми источниками энергии (накопители энергии, электромобили), тем самым подталкивая спрос на карбонат лития.

2、104 китайские фармкомпании представят более 250 инновационных препаратов на конференции AACR, фармацевтический сектор укрепляется

Ketuobio поднялась до лимита роста на 20cm; Menon Pharmaceuticals — 5 дней подряд из 6 с «потолком»; Wanfangde — 3 дня подряд в течение 4; Shuanglu Pharmaceutical — 3 дня подряд до «потолка».

По новостному фону, по данным Jiemian News, с 17 по 22 апреля Американская ассоциация исследований рака (AACR) проведет ежегодную конференцию в Сан-Диего; 104 китайские фармкомпании представят более 250 инновационных препаратов.

Указывает Guohai Securities: На прошлой неделе фармацевтический сектор снижался. Мы считаем, что логика инновационных препаратов и медизделий не изменилась: инновационные возможности отечественных компаний постепенно усиливаются. Кроме того, конференция AACR состоится 17–22 апреля 2026 года в Сан-Диего, США. 104 китайские фармкомпании привезут на эту конференцию более 250 инновационных препаратов; 92 препарата ADC охватывают такие популярные мишени, как CDH17, Claudin18.2, HER2, Nectin-4 и т. д. 66 препаратов малых молекул охватывают такие мишени, как KRAS, PRMT5, WRN, CDK и т. д. Передовые технологии, включая препараты ядерной медицины, DAC, клеточную терапию, mRNA, также будут раскрывать доклинические данные. Стоит обратить внимание на компании, включая Innovent Biologics, BeiGene, Fosun? (复宏汉霖), Rongchang Biotech, Hengrui? (和誉生物), Ascent? (亚盛医药), Changchun Goldins? (长春金赛), BeiGene? (百济神州), ZaiDing? (再鼎医药) и др.

3、В течение месяца Basf уже в пятый раз повышает цены, химический сектор активен

Suzhi Shares, Lubei Chemical, Jinzhengda, Jinmei Technology — все до лимита роста.

По новостному фону, по данным Caixinle (财联社), в среду по местному времени глобальный химический гигант BASF объявил, что из-за роста затрат, вызванного войной США и Израиля, компания повысит цены на большее число продуктов. BASF объявила, что в европейском регионе будет повышать цены на линейку продуктов на основе базовых аминов, при этом максимальный рост может достигать 30%, а по некоторым продуктам рост может быть еще выше. Эта корректировка вступает в силу немедленно или будет применяться при условии, что это допускают положения действующих контрактов. Это пятое объявление о повышении цен, опубликованное BASF на своем официальном сайте с момента начала войны — почти месяц назад. Компания снова подчеркнула, что это ответ на резкий рост цен на сырье, а также затрат на энергию и логистику, вызванный военным конфликтом на Ближнем Востоке.

Отмечает Jinji Securities: Независимо от того, рассматривать ли происхождение экономических претензий, связанных с этой войной, или потери по цепочке поставок и транспортным возможностям со стороны воюющих сторон и соседних стран, прогноз того, что цены на нефть и газ останутся на высоком уровне, вероятнее всего сохранится. Влияние на химию, по нашим оценкам, трудно устранить в короткие сроки, а продолжительность сохраняющегося воздействия заметно увеличится.

4、Samsung, SK海力士 и другие крупные производители пристально следят за поставками материалов для техпроцессов, а концепт «газа гелий» укрепился во второй половине дня

Jinhong Gas, Kemet Gas выросли более чем на 7%; также вслед за ними выросли Walt Gas, ShuiFa Gas и др.

По новостному фону, по словам инсайдеров отрасли, спотовые цены на гелий резко растут и уже увеличились более чем на 50%. Подразделения закупок у полупроводниковых производителей, включая Samsung Electronics, SK hynix и Eastcom? (东部高科), ежедневно проверяют наличие ключевых материалов и колебания цен, чтобы предотвратить остановку производства.

Отмечает Huaxin Securities: Гелий — побочный продукт природного газа, а Катар — ключевая страна-поставщик гелия в мире и также ключевой поставщик гелия для Китая. В предыдущем раунде конфликта Россия—Украина гелий также был одним из продуктов в ресурсах нефть/газ с самой высокой ценовой эластичностью. Даже если работа пролива Хормуз будет восстановлена, гелий столкнется как минимум с дефицитом на уровне 2–3 месяца по всему миру. Соответствующие бумаги: Guanggang Gas, JiuFeng Energy, Jinhong Gas.