Недавно я увидел, что многие обсуждают проблему funding rate, особенно когда funding rate уходит в отрицательные значения. На самом деле за этим явлением скрыто немало нюансов.

Если говорить просто, отрицательный funding rate — это когда трейдеры с короткими позициями платят деньги трейдерам с длинными позициями. Обычно это отражает то, что цена фьючерсного (перпетуального) контракта опустилась ниже цены базового актива, поэтому тем, кто открывает шорт, приходится платить, чтобы удерживать позицию. С какой-то точки зрения это похоже на то, как рынок раздаёт «красные конверты» трейдерам с лонг-позициями.

Но это — не просто техническое явление: оно на самом деле раскрывает рыночные настроения. Когда funding rate переходит в минус, зачастую это означает, что трейдеры в целом настроены медвежьими, и в рынок в массовом порядке заходят крупные объёмы в шорт. Звучит пессимистично, но я заметил одну интересную закономерность: чем более подавлены настроения на рынке и чем больше людей настроены на падение, тем, возможно, мы уже подошли к порогу перепродажи.

Если посмотреть с другой стороны, когда все негативные факторы уже переварены, рынок как раз становится более склонным к неожиданному развороту. Именно поэтому опытные трейдеры сохраняют настороженность, когда funding rate уходит в отрицательную зону: в этот момент часто таятся возможности для арбитража. Вы можете удерживать лонг-позицию по перпетуальному контракту, одновременно получать доход от отрицательного funding rate и ждать отскока рынка.

Однако здесь важно подчеркнуть, что отрицательный funding rate — это не просто сигнал на покупку. Ключевое — оценивать ситуацию, исходя из конкретных условий рынка, а не слепо следовать за рыночными настроениями. Трейдерам следует постоянно отслеживать динамику funding rate и одновременно выстраивать стратегии контроля рисков. Иногда именно на первый взгляд безнадёжная ситуация оказывается тем местом, где дальновидные трейдеры находят возможности.